PulseChain: ¿Una réplica perfecta de Ethereum?

PulseChain, una blockchain que impulsa los contratos inteligentes, acaba de hacer su gran entrada con una audaz propuesta. Abordando un problema que ha perseguido constantemente al líder en este campo, Ethereum, PulseChain pretende optimizar el uso de contratos inteligentes prometiendo una red más escalable. Nos encontramos ante otra solución que presume de ser capaz de cumplir el trilema del blockchain.

Para ser más específicos sobre Ethereum, con el tiempo, el aumento del número de aplicaciones descentralizadas (Dapps) que explotan su red ha puesto de manifiesto sus limitaciones: altos costes de transacción y rendimiento limitado. Ante esta realidad, que se remonta a su lanzamiento en 2015, no es de extrañar que hayan surgido soluciones blockchain más "escalables".

En los últimos años, varios proyectos han entrado en escena con sus interpretaciones únicas de una cadena de bloques de contratos inteligentes, cada uno intentando resolver el problema de la escalabilidad a su manera. Según CoinMarketCap, actualmente hay más de 150 blockchains que ofrecen soluciones de contratos inteligentes. Pero, ¿qué propuesta de valor ofrece PulseChain?.

Uno de los puntos fuertes de PulseChain es su estrategia de duplicar todo el estado de la red Ethereum y transferir esos datos a su propia blockchain. Se trata técnicamente de una bifurcación dura de Ethereum, ya que todos los contratos inteligentes, direcciones, claves privadas y activos vinculados a esas direcciones en Ethereum se copiarían en PulseChain, con los mismos parámetros de acceso. En otras palabras, aquellos que tuvieran activos en Ethereum antes de la llegada de PulseChain verían sus activos replicados en PulseChain. Tras este proceso de replicación, PulseChain funcionaría de forma autónoma respecto a Ethereum, guiada por las decisiones de gobierno de los usuarios.
 
Según las cuentas de marketing de PulseChain, se trata del "mayor vertido de tokens (Airdrop)" de la historia, con el que se pretende crear mucha expectación en torno al nuevo proyecto. Ya es una mala señal cuando el argumento de marketing es la especulación...

PulseChain: ¿una falsificación de Ethereum?

Sin embargo, este enfoque de PulseChain plantea la cuestión del valor real del proceso de replicación. En el caso de Ethereum, gran parte de su valor está ligado a conexiones fuera de la cadena o a pagarés. Por ejemplo, se supone que las stablecoins Tether (USDT) y Circle (USDC) que circulan en las aplicaciones descentralizadas de Ethereum están respaldadas 1:1 por dólares reales.

En la cadena (on-chain), el bitcoin envuelto (wBTC) emitido por BitGO representa un pagaré en Ethereum por un bitcoin real en la cadena de bloques de Bitcoin. Si los emisores de estos activos incurrieran en algún tipo de impago, el negocio en la cadena de Ethereum probablemente experimentaría un declive sustancial, ya que los usuarios dejarían de hacer circular sus pagarés, lo que provocaría que estos perdieran valor rápidamente.

Por lo tanto, el obstáculo al que se enfrenta PulseChain para copiar el estado de Ethereum es claro: duplicar un pagaré no significa replicar el activo real que se debe. Para que los IOU clonados de PulseChain tengan valor, y para que la propia PulseChain se beneficie de ese valor, los emisores de IOU deben tratar las copias de PulseChain como los IOU "reales", e incumplir sus obligaciones basadas en Ethereum. La probabilidad de que esto ocurra parece increíblemente baja, debido a las implicaciones legales y de reputación. 
 
Para empeorar las cosas, un examen más detallado de los méritos tecnológicos de PulseChain revela una falta de novedad. Según la información de su sitio web, PulseChain ofrece velocidades de transacción más rápidas, consenso basado en proof-of-stake (una característica ya adoptada por Ethereum) y comisiones más bajas. Un cóctel que casi todas las blockchain han ofrecido en su lanzamiento.
 
Se menciona la quema de comisiones, que implica un modelo de tokens deflacionista, pero esto tampoco es una idea novedosa en la criptosfera. Por otro lado, una notable bandera roja es la ausencia de Whitepaper y Litepaper, un estándar imprescindible en el ecosistema de las criptodivisas para demostrar transparencia y credibilidad tecnológica subyacente.
 
En general, la importancia a largo plazo de PulseChain puede parecer cuestionable, sobre todo teniendo en cuenta la plétora de blockchains que ya existen y que prometen soluciones de optimización únicas. Aun sabiendo que la mayoría de ellas han luchado por encontrar un nicho sostenible.
 
Sin embargo, el caso de PulseChain sirve como recordatorio conmovedor sobre la esencia subyacente del valor de las criptomonedas: la utilidad. El valor de las criptomonedas se deriva de la utilidad que proporcionan a sus usuarios.

PulseChain: un recordatorio del uso de las criptomonedas

En pocas palabras, el valor de una criptomoneda se deriva de la satisfacción de las necesidades específicas de los usuarios. En el panorama económico de las criptomonedas, las monedas digitales que aspiran a funcionar como dinero deben sobresalir en la provisión de utilidades monetarias. De lo contrario, en todo el mundo, la gente puede utilizar y utilizará las monedas fiduciarias emitidas por los bancos centrales.

Los únicos segmentos del criptoecosistema que son técnicamente independientes de esta presión centralizadora son las monedas digitales que pretenden funcionar como sistemas monetarios autónomos, como Bitcoin o Litecoin entre otras. Técnicamente, los activos subyacentes de estas blockchains (BTC y LTC) no incluyen la responsabilidad de terceras entidades centralizadas. Sin embargo, cuando se integran en blockchains de contratos inteligentes, a menudo para permitir la especulación en la cadena, suelen adoptar la forma de pagarés (como wBTC), reintroduciendo así el elemento de centralización.

Esta centralización pone de manifiesto una desconexión entre el estado actual de las criptomonedas y su visión original de descentralización. Las stablecoins desempeñan un papel central en las cadenas de bloques de contratos inteligentes, ya que proporcionan una unidad de cuenta basada en fiat, esencial para la realización de pérdidas y ganancias. Sin embargo, esta dependencia de las stablecoins introduce un elemento de centralización que contradice la idea de descentralización de las criptodivisas. Hasta el momento, ninguna stablecoin descentralizada ha conseguido establecerse como referencia en el ecosistema de las criptodivisas.

Por su parte, las blockchains de contratos inteligentes necesitan fomentar un entorno propicio para las aplicaciones de contratos inteligentes que beneficien a los usuarios. Y por ahora, nos guste o no, el ecosistema de las criptomonedas se basa en gran medida en la especulación con el precio de los tokens y los rendimientos asociados, aunque las aplicaciones relacionadas con las finanzas descentralizadas (DeFi) y los videojuegos están ganando tracción. 
 

A pesar del potencial distintivo de la pila tecnológica de PulseChain (que, a primera vista, no parece obvio), se enfrenta a un reto importante a la hora de captar liquidez en un mercado dominado por las blockchains de contratos inteligentes ya existentes. En este momento, los efectos de red bien establecidos de estas cadenas de bloques existentes son probablemente demasiado fuertes para un nuevo participante, especialmente si no tiene mejoras significativas de escalabilidad.