Una inflación más comedida mantendrá las condiciones financieras relativamente más fáciles en Asia, donde la oferta de bonos también se ajusta más adecuadamente a la demanda, dijo Robert Tipp, estratega jefe de inversiones y jefe de bonos globales de PGIM Fixed Income.
Es probable que los mercados de bonos asiáticos sean más resistentes en términos de apetito por el riesgo, y hay menos riesgo al alza para los tipos, "a pesar de la situación en China", dijo Tipp en el Foro de Mercados Globales (GMF) de Reuters.
Los analistas de Morgan Stanley escribieron que el cambio de la postura política de China, que ha pasado de un "endurecimiento excesivo" a una relajación, impulsará la recuperación en ese país.
Manteniéndose "más constructivo que el consenso" sobre las perspectivas de crecimiento de Asia, Morgan Stanley también citó que las exportaciones y el capex impulsan un ciclo fuerte y productivo en la región.
"Los tipos reales de EE.UU. no han subido de forma significativa y el punto de partida de Asia de estabilidad macro significa que Asia podrá gestionar el ciclo de endurecimiento de la Fed", escribieron.
Se espera que Japón mantenga su política ultralaxa, la mayor flexibilización de China probablemente hará bajar los rendimientos, mientras que los rendimientos de Corea del Sur, que ya han caído fuertemente, verán cómo el Banco de Corea se endurece más allá de la subida esperada del viernes.
"Asia no se va a volver loca con los tipos a nivel local, por lo que es posible que no se vea demasiado afectada por los tipos estadounidenses", dijo Robert Carnell, economista jefe y responsable de investigación de ING Asia.
"En cambio, los bonos australianos (es) probable que sigan más de cerca a los de EE.UU., y es posible que veamos al Banco de la Reserva de Australia insinuando su propio fin del taper y su eventual roll-off", dijo Carnell.
La curva de rendimiento de Estados Unidos se ha aplanado tras las actas de la Fed de la semana pasada, ya que los inversores se preparan para una subida de tipos tan pronto como en marzo, que impulsará los tipos a corto plazo al alza.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense a dos años subieron a su nivel más alto en casi dos años, el 0,945%, pero cayeron al 0,9089% tras la comparecencia del martes del presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Congreso.
Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings, escribió en una nota que una normalización completa podría hacer que los tipos de interés nominales estadounidenses subieran hasta cerca del 3% a medio y largo plazo, lo que podría hacer subir los tipos globales. (Únase a GMF, una sala de chat alojada en Refinitiv Messenger: https://refini.tv/33uoFoQ) (Reportaje de Divya Chowdhury en Mumbai y Aaron Saldanha en Bengaluru; Edición de Kim Coghill)
