El índice de precios al consumo (IPC) del martes para enero proporcionará las próximas pistas sobre cuándo es probable que la Reserva Federal comience a recortar los tipos de interés.
Los datos de empleo de la semana pasada, que mostraron que los empresarios añadieron más puestos de trabajo de lo esperado el mes pasado, mientras que los salarios aumentaron lo máximo en casi dos años, han suscitado cierta preocupación por la posibilidad de que las presiones sobre los precios sorprendan al alza.
Sin embargo, si los datos muestran que la inflación sigue moderándose, eso podría dar a la Fed más confianza en que puede recortar los tipos.
El mercado todavía está tratando de hacerse una idea de cuánto puede bajar la Fed los tipos de interés y con qué rapidez, y creo que una lectura más suave del IPC la semana que viene sin duda contribuiría en gran medida a animar a la Fed de que la inflación está bajo control, dijo Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tipos en EE.UU. de TD Securities en Nueva York.
Los rendimientos de referencia de las notas a 10 años alcanzaron el 4,195%, el nivel más alto desde el 25 de enero. Los rendimientos a dos años alcanzaron el 4,499%, el más alto desde el 13 de diciembre.
La inversión de la curva de rendimientos entre las notas a dos años y a 10 años apenas varió en el día, situándose en menos 30 puntos básicos.
Los rendimientos cayeron brevemente después de que los datos de la víspera del viernes mostraran que los precios al consumo mensuales de EE.UU. subieron menos de lo estimado inicialmente en diciembre, pero la inflación subyacente se mantuvo un poco al alza. El índice también aumentó ligeramente más de lo que se había informado en octubre y noviembre.
Las revisiones se siguieron de cerca, ya que el año pasado los nuevos cálculos de la inflación de los precios al consumo mostraron que los precios estaban subiendo más de lo que se pensaba a finales de 2022.
En realidad no se está viendo un cambio tan grande en las tendencias inflacionistas mes a mes como el año pasado. Parece que las revisiones han sido un poco más modestas esta vez, dijo Goldberg.
Los funcionarios de la Fed, incluido el presidente Jerome Powell, han dicho esta semana que quieren ver más pruebas de que la inflación seguirá bajando antes de recortar los tipos.
Se espera que los datos del IPC del martes muestren que la inflación general subió un 0,2% durante el mes, mientras que los precios subyacentes subieron un 0,3%.
Los datos de ventas al por menor que se publicarán el jueves también serán objeto de atención para conocer la fortaleza del consumidor y el ritmo de crecimiento en lo que va de año.
Los operadores están valorando en un 18% la posibilidad de un recorte de tipos en marzo, frente al 64% de hace un mes, y ven en un 58% la probabilidad de un recorte de tipos en mayo, según la herramienta FedWatch del CME Group.
