Se espera que el Banco Central Europeo lleve a cabo otra gran subida de los tipos de interés, y la temporada de resultados se está acelerando con las empresas de Estados Unidos y Europa enfrentándose a corrientes cruzadas muy diferentes.

He aquí un vistazo a la semana que se avecina en los mercados de la mano de Kevin Buckland en Tokio, Lewis Krauskopf en Nueva York, y Dhara Ranasinghe, Joice Alves y Karin Strohecker en Londres. Gráficos de Vincent Flasseur y Sumanta Sen

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1/ ¿QUIÉN GOBIERNA BRITANIA?

Derribada tras sólo seis semanas como primera ministra británica por un programa económico radical que sacudió los mercados, elevó el coste de la vida de los votantes y enfureció a gran parte de su propio partido, Liz Truss ha dimitido.

Su Partido Conservador, que cuenta con una amplia mayoría en el parlamento y no está obligado a convocar elecciones hasta dentro de dos años, tiene previsto elegir un nuevo líder antes del 28 de octubre. El ex ministro de Finanzas Rishi Sunak, Penny Mordaunt y el anterior primer ministro Boris Johnson son los posibles sucesores.

El ministro de Finanzas, Jeremy Hunt, debe presentar un nuevo presupuesto el 31 de octubre. Se enfrenta a la ardua tarea de encontrar decenas de miles de millones de libras en recortes de gastos -en medio de una crisis del coste de la vida- para rescatar la maltrecha reputación fiscal de Gran Bretaña, con los mercados de divisas y de renta fija de capa caída.


La rentabilidad de los gilts británicos se mueve desde el mini presupuesto

2/ PALOMA DECIDIDA, HALCÓN VACILANTE

El Banco de Japón se reúne el 28 de octubre y se espera que siga yendo a contracorriente de los bancos centrales mundiales al mantener sus extraordinarios niveles de estímulo, incluso cuando su política exacerba un desplome políticamente impopular del yen hasta un mínimo de 32 años más allá de 150 por dólar.

El Banco de Japón ha llevado a cabo compras de bonos de emergencia durante dos días consecutivos para mantener a raya los rendimientos, mostrando su compromiso con la flexibilización.

En Australia, las perspectivas de la política monetaria son mucho más turbias. La decisión del Banco de la Reserva en octubre de ralentizar el ritmo de las subidas de tipos repercutió en los mercados mundiales, lo que llevó a algunos a decir que el punto álgido del endurecimiento de la política en todo el mundo podría alcanzarse pronto.

Los datos recientes han respaldado los argumentos a favor de un ritmo más lento de subidas, ya que las cifras de empleo australianas registraron un aumento decepcionantemente pequeño en septiembre. Eso puso el foco en los datos trimestrales sobre la inflación que se publican el miércoles y que podrían ayudar a determinar el próximo movimiento de la política monetaria.


El yen supera los 150 por dólar

3/ SUPER SIZE ME

Se espera que el BCE lleve a cabo su segunda subida de tipos de interés de 75 puntos básicos el jueves. El BCE, que se unió tarde a la fiesta mundial de las subidas de tipos, ha efectuado subidas por valor de 125 puntos básicos en dos reuniones, en su ritmo más rápido de endurecimiento de la política que se ha registrado.

Con una inflación en la zona del euro de casi el 10%, frente al objetivo del BCE del 2%, hay poco apetito por frenar ahora, aunque los riesgos de recesión estén aumentando.

De hecho, espere que la jefa del BCE, Christine Lagarde, se enfrente a un montón de preguntas sobre cuándo empezará el banco central a reducir sus tenencias de bonos en la próxima fase de endurecimiento. También se cree que los responsables políticos están acercándose a un acuerdo para cambiar las normas que rigen los préstamos a los bancos que se han beneficiado de un repentino aumento de los tipos.


El BCE se prepara para otra subida de tipos a gran escala

4/ AQUÍ VIENEN LOS GRANDES

Más de 300 empresas del S&P 500 deben presentar sus resultados en las próximas dos semanas, a medida que se calienta la temporada de resultados del tercer trimestre en Estados Unidos. Los informes de empresas como Goldman Sachs, Lockheed Martin, Bank of America y Netflix han animado a los inversores en las acciones de esas empresas.

Aun así, se espera que el crecimiento global de los beneficios del S&P 500 sólo haya subido un 3% interanual, según Refinitiv I/B/E/S. Eso sería el peor rendimiento en dos años y está por debajo de una expectativa del 4,5% a principios de octubre.

Un crecimiento de los beneficios más débil eliminaría un pilar clave que ha ayudado a proteger a las bolsas estadounidenses de caídas más severas. Entre las empresas que deben presentar sus informes la semana que viene se encuentran las cuatro mayores de EE.UU. por valor de mercado: Apple, Microsoft, Alphabet y Amazon.


Estimaciones de beneficios en EE.UU.

5/ EUROPA INC. CONTROL DE LA REALIDAD

La historia es diferente en Europa, donde el aumento de los costes de la energía, las materias primas, la mano de obra y el crédito y las enmarañadas cadenas de suministro están mermando las expectativas de beneficios.

No obstante, una secuencia de cierre diferente y los efectos favorables de las divisas hacen que se espere que las empresas que cotizan en el índice regional paneuropeo STOXX 600 informen de un aumento de los beneficios de alrededor del 28,4% en el tercer trimestre, según Refinitiv I/B/E/S. No obstante, esta cifra es inferior a la esperada antes de la temporada de presentación de informes, que era de un 32%, y al enorme crecimiento del 60% en el tercer trimestre de 2021.

Hasta ahora los resultados han sido mixtos: los fabricantes de equipos de telecomunicaciones Nokia y Ericsson no cumplieron las expectativas de los analistas, pero en una nota más positiva el fabricante de bolsos Birkin, Hermes, experimentó un fuerte aumento en el crecimiento de las ventas, y el segundo grupo mundial de bebidas alcohólicas, Pernod Ricard, superó las expectativas.


Estimaciones de beneficios en Europa