Etienne Monceau

El sector tecnológico ya no existe

Todavía hace apenas dos semanas, los mercados de predicción descontaban una probabilidad elevada de una rápida vuelta a la normalidad del tránsito marítimo en el estrecho de Ormuz. En Polymarket, las opciones de reapertura antes de junio rondaban el 90%. En el vencimiento de abril, esa probabilidad todavía alcanzaba el 60% a mediados de marzo. Hoy, naturalmente, está en cero

30 de abril 2026 a las 09:36

¿Y si hubiéramos pasado por alto la mayor innovación industrial de 2025?

Algunos anuncios generan mucho ruido. Otros, más discretos, podrían tener mayores consecuencias industriales. Este podría ser el caso de Air Liquide, que anunció en noviembre de 2025 la puesta en marcha, en el puerto de Amberes-Brujas, de la primera planta del mundo de craqueo de amoníaco a escala industrial, capaz de convertir 30 toneladas diarias de amoníaco en hidrógeno sin emisiones directas de carbono

09 de abril 2026 a las 11:04

Hiperescaladores estadounidenses: Se acumulan los factores bajistas

Desde un punto de vista industrial y financiero, empiezan a acumularse varios factores bajistas: la rentabilidad de la nube de inteligencia artificial (IA), las limitaciones energéticas, la escala de las inversiones de capital, la circularidad del ecosistema, la contabilidad creativa de la depreciación y el aumento de la deuda. Sin embargo, ninguno de estos factores cuestiona el considerable progreso tecnológico que representa la IA. Sin embargo, su combinación cambia materialmente el perfil de rentabilidad-riesgo de estas empresas tecnológicas, que están pasando de un modelo de activos históricamente ligero a una lógica de industria pesada con una contabilidad y unos argumentos que a veces son más oportunistas que convincentes

13 de diciembre 2025 a las 08:53

Inversión: ¿Vender o no comprar una acción cuando parece sobrevalorada?

Cuando empecé a escribir este artículo, Oracle (ese bufete de abogados disfrazado de editor de software) se disparaba un 40% en bolsa tras publicar unos resultados trimestrales inesperados y, en particular, una cartera de pedidos colosal. Las acciones cotizaban entonces a 50 veces los beneficios y 11,5 veces los ingresos previstos para 2026… Una excelente introducción para este artículo

24 de septiembre 2025 a las 11:03

Mercados: La concentración alcanza niveles preocupantes

Si bien la concentración actual de los mercados puede justificarse en parte por unos fundamentos económicos sólidos, su ritmo de aceleración, sin precedentes desde la década de los cincuenta del siglo pasado, suscita cada vez una mayor preocupación. Esta dinámica parece generar efectos secundarios considerables, tanto en la economía real como en la capacidad de los gestores de activos para batir a los grandes índices. Sin embargo, en ausencia de intervención de las partes, esta tendencia podría autoalimentarse, lo que hace aún más importante analizar sus consecuencias

11 de junio 2025 a las 11:36

Apple Inc. : Apple podría lanzar el Vision Pro en junio en Francia

Apple lanzará su casco de realidad mixta Vision Pro fuera de Estados Unidos. El grupo ha enviado a cientos de empleados de sus tiendas internacionales para formarse en California, según ha podido saber Bloomberg. Como estos empleados han venido de Alemania, Francia, Australia, Japón, Corea del Sur, Singapur y China, la agencia financiera especula que estos podrían ser los primeros mercados internacionales para el dispositivo.

14 de mayo 2024 a las 13:56

Stef : El logista que vino del frío

Eslabón fundamental en las cadenas de suministro de productos perecederos, STEF es especialista en el transporte de mercancías muy frías. Los automovilistas están acostumbrados a ver sus vehículos refrigerados en las autopistas europeas. Además de los productos frescos, el grupo también está desarrollando una actividad de "alimentos templados y secos". Echemos un vistazo a esta mediana empresa francesa, discreta y bien gestionada.

18 de octubre 2022 a las 15:53

ALLIANZ SE: De vuelta a un nivel importante

El reciente movimiento descendente ha devuelto las acciones Allianz SE a niveles atractivos situados alrededor de 169.94 EUR. Esta zona podría poner fin al movimiento descendente y ofrece un buen momento para nuevas posiciones largas.

08 de agosto 2022 a las 09:31

La Française des Jeux: Compre acciones, no billetes de lotería

FDJ es la segunda empresa de lotería de Europa y la cuarta del mundo. Un dato original: el 90% de los empleados del grupo son accionistas, y poseen colectivamente el 3,8% del capital para el 4% de los derechos de voto.

20 de julio 2022 a las 14:33

La recesión: ¿De qué estamos hablando exactamente?

En estos momentos, el riesgo número uno para los mercados es la posibilidad de una recesión en los países desarrollados, especialmente en Estados Unidos y la zona euro. Pero, ¿qué es una recesión? ¿Cuáles son los criterios en los que los organismos de supervisión y las instituciones bancarias se ponen de acuerdo para llamarla recesión?

07 de julio 2022 a las 10:51

Christophe Barraud: "Hay un interés real en relajar las barreras heredadas de la administración Trump"

El abandono de todas o parte de las barreras aduaneras que ha levantado la administración Trump para debilitar a China y favorecer el "Made in America" es una estrategia que la Casa Blanca estudia desde hace varias semanas para aliviar la presión inflacionista. En un momento en el que este proyecto está a punto de hacerse realidad, pedimos al economista Christophe Barraud, premiado en numerosas ocasiones por la calidad de sus previsiones, que nos explique por qué una renegociación de los aranceles aduaneros constituye un punto de inflexión importante en el actual desorden económico.

06 de julio 2022 a las 17:50

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE: En fase de acumulación

Société Générale está bloqueado dentro de un rango de operación. Esta fase de distribución debe dar paso al retorno de una fuerte tendencia.

07 de junio 2022 a las 09:02

¿Por qué los bancos se benefician de la subida de los tipos de interés?

Los servicios financieros se encuentran entre los negocios más resistentes en el turbulento año 2022. Como señalaba en mayo el gigante del sector JP Morgan, los bancos se benefician de un contexto favorable ligado a la subida de los tipos de interés, y no son los únicos: las aseguradoras y todos los actores implicados en las actividades de crédito podrán salir adelante. Y con razón, los bajísimos tipos de refinanciación del BCE y de la FED, que se traducen en una mayor facilidad de acceso a la deuda para las empresas y los hogares, fueron un verdadero veneno para los grupos cuyo negocio se basa esencialmente en la creación de un margen de intermediación. Si no está familiarizado con esta lógica, este documento está aquí para ayudarle.

02 de junio 2022 a las 14:37

VOLKSWAGEN AG: Un nivel de soporte a largo plazo que debe aprovecharse

Técnicamente, el momento parece bueno dentro de un horizonte de tiempo a mediano plazo para comprar acciones en Volkswagen AG. El zona de soporte técnico en 143.7 EUR limita efectivamente el riesgo de baja y debería permitir a las acciones volver a una dinámica ascendente.

25 de mayo 2022 a las 09:01

AIRBUS SE: La configuración técnica es positiva

Las acciones de Airbus SE muestran un patrón de gráfico técnico positivo a mediano plazo. El momento para volver a la tendencia alcista parece bueno.

20 de abril 2022 a las 09:10

CRÉDIT AGRICOLE S.A.: Un buen nivel para comprar

La presión de venta de las acciones de Crédit Agricole S.A. podría disminuir pronto. De hecho, la zona de soporte que se está probando actualmente alrededor de 9.73 EUR ha entrado en juego y podría, al menos a corto plazo, mantener a raya la presión bajista.

20 de abril 2022 a las 08:58

Estas empresas se desvinculan de Rusia

Ya sea obligadas por las sanciones, presionadas por los desafíos logísticos, denunciando el conflicto o protegiendo su imagen: las multinacionales multiplican sus anuncios y señales de que abandonan o suspenden sus actividades en Rusia.

08 de marzo 2022 a las 15:21

ARKEMA: La configuración técnica es positiva

El momento parece oportuno para posicionarse en el valor Arkema y así anticipar la reanudación de la tendencia subyacente.

14 de febrero 2022 a las 15:10

EUROFINS SCIENTIFIC SE: Buen momento para volver a comprar

La presión de venta de las acciones de Eurofins Scientific SE podría disminuir pronto. De hecho, la zona de soporte que se está probando actualmente alrededor de 86.88 EUR ha entrado en juego y podría, al menos a corto plazo, mantener a raya la presión bajista.

07 de febrero 2022 a las 14:06

Tipos de interés: ¿De qué estamos hablando?

Hablar de tipos de interés sin dar más detalles sobre su naturaleza puede inducir a error. Las conversaciones sobre los tipos de interés no siempre se refieren a los tipos de interés de los bancos centrales. Para estar cómodo interpretando la política monetaria de una región económica, es muy importante entender la distinción entre los tipos a corto y a largo, y los mercados monetarios y de bonos. Sin embargo, veremos que la relación entre estos tipos y la transmisión de la política monetaria a la economía real dista mucho de ser evidente.

13 de enero 2022 a las 11:48

SII: La tendencia debería recuperar el control

Las acciones de SII muestran atractivos aspectos técnicos para anticipar un regreso de la tendencia subyacente.

10 de enero 2022 a las 14:35