Hindenburg acusó al conglomerado de uso indebido de paraísos fiscales en el extranjero y señaló su preocupación por el elevado endeudamiento. El Grupo Adani ha rechazado las acusaciones, pero eso no ha impedido que el valor de mercado de las entidades de su grupo se desplomara en 65.000 millones de dólares y que los rendimientos de sus bonos en dólares cayeran a mínimos de varios años.

Sin embargo, sólo se han producido transacciones por valor de 457 millones de rupias (5,58 millones de dólares) en los bonos del grupo denominados en rupias en los tres días de cotización desde el informe, con rendimientos comparables a operaciones similares antes del informe Hindenburg, según muestran los datos de Refinitiv.

Por ejemplo, los bonos de Adani Enterprises con vencimiento en marzo de 2024 se negociaron con un rendimiento al vencimiento del 9,21% el viernes, frente al 9,05% del miércoles pasado.

La mayoría de los bonos emitidos por el grupo Adani tienen una calificación de AA o superior, señaló Venkatakrishnan Srinivasan, fundador y socio gerente de la empresa de asesoría de deuda Rockfort Fincap.

"Algunos de estos activos se adquieren a valoraciones más bajas. Por lo tanto, no hay razón para que los bancos u otros grandes inversores se preocupen por sus inversiones de forma inmediata", afirmó Srinivasan.

Las cinco principales empresas del Grupo Adani -Adani Power, Adani Green Energy, Adani Ports and Special Economic Zone, Adani Enterprises y Adani Transmission- tienen bonos en rupias pendientes por valor de unos 170.000 millones de rupias, según la correduría CLSA.

Estas empresas, añadió CLSA, tienen una deuda total de 2,11 billones de rupias, con un 50% procedente de bancos e instituciones financieras y más de 600.000 millones de rupias en bonos denominados en divisas, que han experimentado una fuerte liquidación.

Datos de CLSA Cifras en

miles de millones de rupias

Nombre de la empresa Empréstitos a través de Empréstitos de bancos

deuda corporativa instituciones financieras

Adani Ports & SEZ 93,73 51,83

Adani Enterprises 68,41 208,27

Adani Green 6 314,26

Energía

Adani 1,11 75,52

Transmisión

Adani Power 0 405,93

Sin embargo, los bancos nacionales que poseen esta deuda no están entrando en pánico ya que las empresas de Adani tienen suficiente flujo de caja para hacer frente al servicio de los bonos, dijeron funcionarios de estos prestamistas.

"Tenemos una pequeña exposición a los bonos de Adani, pero no hay preocupación con respecto a esta exposición, ya que la mayor parte está garantizada", dijo un funcionario de un gran prestamista estatal.

Los banqueros no están viendo un riesgo inmediato de impago, dijo un funcionario de un prestamista privado, mientras que otro funcionario de un banco estatal dijo que los prestamistas esperarían a ver si el regulador de los mercados interviene.

Los funcionarios no quisieron ser nombrados ya que no están autorizados a hablar con los medios de comunicación.

Sin embargo, Srinivasan dijo que las empresas del Grupo Adani podrían tener dificultades para obtener nuevos fondos de los mercados locales de bonos hasta que se abordaran las preocupaciones planteadas por Hindenburg.

Yogesh Kalinge, vicepresidente de AK Capital Services, coincidió con esta opinión.

"De cara al futuro, es probable que los inversores exijan rendimientos más elevados para las emisiones de deuda del grupo, teniendo en cuenta el impacto en el sentimiento de los inversores y las preocupaciones crediticias derivadas del informe", afirmó.

Además, las empresas del grupo Adani no han estado renovando muchos de sus pagarés comerciales a corto plazo y, en su lugar, los han dejado vencer.

Eso, dijo Kalinge, podría disuadir a los bancos y a los fondos de inversión, que no son muy partidarios de tener una gran exposición a papeles a corto plazo.

"Aunque los fondos de inversión se sentían más cómodos antes de este acontecimiento, probablemente tendrán aprensiones a la hora de invertir la mayor parte de sus tenencias en papeles a corto plazo emitidos por el grupo". (1 $ = 81,9730 rupias indias)

(Este artículo se ha vuelto a redactar para corregir la sintaxis en el titular)