El clima extremo, cada vez más frecuente, y los acontecimientos que ponen de relieve cuestiones de justicia social, como la muerte de George Floyd bajo custodia policial en Minneapolis, han contribuido a que los ASG se sitúen en lo más alto de la agenda de los inversores, las empresas y los responsables políticos.

Un récord de 649.000 millones de dólares entró en fondos centrados en ESG en todo el mundo hasta el 30 de noviembre, por encima de los 542.000 y 285.000 millones de dólares que entraron en estos fondos en 2020 y 2019, respectivamente, según los últimos datos de Refinitiv Lipper. Los fondos ESG representan ahora el 10% de los activos de fondos en todo el mundo.

Las acciones de las empresas calificadas como de alta calidad por sus esfuerzos de sostenibilidad también registraron ganancias. El índice MSCI World ESG Leaders ha subido un 22% en lo que va de año, frente a la ganancia del 15% del índice MSCI World.

Los inversores mostraron su fuerza para cuestionar las credenciales de las empresas en materia de ASG, lo que culminó en una histórica impugnación del consejo de administración contra la petrolera Exxon Mobil Corp. El apoyo a las propuestas sociales y medioambientales en las juntas de accionistas de las empresas estadounidenses aumentó hasta el 32% en 2021 desde el 27% en 2020 y desde el 21% en 2017, según el Instituto de Inversiones Sostenibles.

"Fue un año decisivo", dijo Tim Smith, director de la empresa de gestión de inversiones Boston Trust Walden.

Contrastó las votaciones de este año con una de las primeras medidas de política social de las empresas, en 1971, cuando sólo el 1% de los accionistas de General Motors respaldaron una resolución de los inversores para que el fabricante de automóviles se retirara de Sudáfrica por las políticas sociales racistas del país en aquella época.

Los reguladores han respondido a la nueva presión convirtiendo la divulgación de información ESG en una prioridad. La Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) ha estado preguntando a los gestores de dinero sobre las clasificaciones ASG que utilizan para sus fondos y se espera que se reafirmen las orientaciones sobre las divulgaciones corporativas, como las emisiones de carbono.

La Comisión Europea ha finalizado la mayor parte de su reglamento de "taxonomía de las finanzas sostenibles" sobre qué actividades empresariales pueden etiquetarse como respetuosas con el clima. Las normas se aplicarán a algunos sectores de la Unión Europea a partir del próximo mes.

De los 6,1 billones de dólares en fondos ESG, el 59% del dinero se encuentra en Europa, Oriente Medio y África, según Lipper, lo que refleja que la región adoptó antes esta tendencia de inversión.

Los flujos de entrada en los fondos ESG europeos descendieron en 2021, pero esto se vio compensado con creces por el aumento de los flujos hacia los fondos ESG estadounidenses y asiáticos.

Las principales victorias de los inversores en ASG que presionan para que se produzcan cambios en las empresas este año incluyen la sustitución de tres directores en Exxon Mobil, el rechazo de un paquete salarial de 230 millones de dólares para el consejero delegado de General Electric Co, Lawrence Culp, y una petición exitosa para que Union Pacific haga públicas sus estadísticas de diversidad de la plantilla.

Catherine Winner, directora global de administración de la división de gestión de activos de Goldman Sachs Group Inc, que respaldó los esfuerzos críticos de los accionistas en esas tres empresas, dijo que los inversores ya no están satisfechos con que las empresas ofrezcan beneficios a los accionistas sin hacer más por el medio ambiente y la sociedad.

"No se trata sólo de los accionistas; se trata de todas las partes interesadas", dijo.

LOS CONTRATIEMPOS DE ESG

Sin duda, los inversores en ESG también sufrieron golpes en 2021. Las resoluciones de los accionistas que obtuvieron un apoyo significativo pero no obtuvieron mayorías incluyeron un llamamiento para reformar los procedimientos de arbitraje laboral en Tesla Inc y un llamamiento para que Amazon.com revise cómo aborda la justicia y la equidad racial.

Muchos de los principales inversores corporativos se mostraron favorables a las resoluciones sobre ASG, aunque no las respaldaran la mayoría de las veces. De las 49 resoluciones relacionadas con el clima de este año, BlackRock Inc apoyó el 41%, frente al 10% de un conjunto similar de resoluciones en 2020, según el grupo de defensa Ceres. Los fondos de Vanguard aumentaron su apoyo al 37% desde el 14%.

Las dos principales empresas de fondos indexados declinaron hacer comentarios sobre el informe de Ceres. Pero ya han dicho anteriormente que las empresas deben tener una adecuada supervisión de los riesgos de las cuestiones medioambientales y sociales, y que intentan ser transparentes sobre sus puntos de vista.

En Estados Unidos, las empresas pueden a veces evitar someter a votación las resoluciones de los accionistas pidiendo permiso a la SEC. Thomas Skulski, director gerente de la empresa de solicitud de poderes Morrow Sodali, dijo que la SEC reforzó la mano de los inversores en cuestiones ESG en noviembre al reducir las circunstancias en las que las empresas pueden saltarse las votaciones.

Como resultado, el próximo año las empresas podrían enfrentarse a más desafíos en cuestiones operativas, como la forma en que utilizan los envases de consumo o los plásticos, dijo Skulski.