¿POR QUÉ LA NECESIDAD DE REESTRUCTURAR?

La inflación en Ghana se ha disparado en 2022 hasta alcanzar un máximo de 21 años del 40,4% anual en octubre. Varias subidas pronunciadas de los tipos de interés - la más reciente de 250 puntos básicos hasta el 27% en noviembre - no han logrado frenar el alza de los precios.

El cedi ha perdido más del 50% de su valor este año, disparando el coste de la deuda externa de Ghana.

El productor de oro, cacao y petróleo se ha visto bloqueado en los mercados internacionales, ya que la prima exigida por los inversores para mantener su deuda frente a los bonos del Tesoro estadounidense, refugio seguro, se ha situado por encima de la marca de los 1.000 puntos básicos durante la mayor parte de los últimos 12 meses. El diferencial se sitúa actualmente por encima de los 3.000 puntos básicos.

Los costes de endeudamiento interno de Ghana se han disparado. El ministro de Finanzas, Ken Ofori-Atta, declaró el lunes que los pagos de intereses estaban consumiendo entre el 70 y el 100% de los ingresos públicos. Aparte de la morosa Sri Lanka, es la peor estadística del mundo, según la agencia de calificación crediticia Fitch.

¿CUÁL ES LA MAGNITUD DE LA DEUDA DE GHANA?

La deuda pública de Ghana ascendía a 467.400 millones de cedis (37.400 millones de dólares) en septiembre, de los cuales el 42% era deuda interna, según las cifras más recientes del banco central publicadas el mes pasado.

Actualmente supera el 100% del PIB, declaró Ofori-Atta el lunes, al anunciar algunos de los planes con los que el gobierno espera reducir esa proporción al 55% para 2028.

El país corre un alto riesgo de endeudamiento, dijo el mes pasado al presentar el presupuesto para 2023.

¿A QUIÉN PERTENECE LA DEUDA DE GHANA?

Los bancos comerciales poseían un tercio de la deuda interna de Ghana y de sus empresas estatales a finales de septiembre, según el Depósito Central de Valores del país. Otros tenedores importantes son los inversores extranjeros, los fondos de pensiones y el banco central.

Ghana tiene 13.000 millones de dólares en eurobonos, con tenedores entre los que se encuentran importantes gestores de activos mundiales como BlackRock, Vontobel, AllianceBernstein, Neuberger Berman y PIMCO, según registros recientes.

No está claro si un eurobono de 1.000 millones de dólares para 2030, que cuenta con una garantía del Banco Mundial de 400 millones de dólares y cotiza muy por encima de otros bonos no garantizados, se incluirá en la reestructuración de la deuda.

A finales de 2021, Ghana tenía 3.200 millones de dólares de deuda bilateral y 6.300 millones con instituciones multilaterales, 4.600 millones de ellos con el Banco Mundial, según datos del Banco Mundial.

¿QUÉ PROPONE GHANA?

Ofori-Atta anunció el lunes un plan para canjear los bonos locales del país por valor de unos 137.300 millones de cedis ghaneses (10.500 millones de dólares) antes del 19 de diciembre.

Más de 60 bonos locales con vencimiento entre 2023 y 2039 serán canjeados por otros nuevos con vencimiento en 2027, 2029, 2032 y 2037, con el cupón anual fijado en el 0% en 2023, el 5% en 2024 y el 10% desde 2025 hasta su vencimiento.

El banco central del país anunció el viernes medidas de alivio para los bancos que participen en el canje de bonos, que se produjo después de que el director del Tesoro y Gestión de la Deuda, Samuel Arkhurst, advirtiera el miércoles de que los grandes holdouts augurarían "problemas".

Se está creando un fondo de estabilidad financiera de 1.200 millones de dólares para amortiguar el impacto en el sector financiero. Los planes de reestructuración de la deuda externa se anunciarán "a su debido tiempo", declaró Ofori-Atta el lunes.

¿QUÉ PASA CON EL FMI?

El gobierno de Ghana solicitó ayuda al FMI en julio, dando marcha atrás en su promesa de no hacerlo nunca. Ofori-Atta dijo que estaba estudiando un programa de tres años por un valor potencial de entre 2.000 y 3.000 millones de dólares.

Un equipo del FMI visitará Ghana del 1 al 13 de diciembre. El fondo aún no ha hecho comentarios sobre la sostenibilidad de la deuda de Ghana ni sobre los planes de canje de bonos nacionales.

La recuperación económica de Ghana podría retrasarse y complicarse si el equipo del FMI se marcha sin un acuerdo a nivel de personal, dijo Arkhurst el miércoles. (1$ = 12,5000 cedi ghanés)