Banco de Comercio S A : Informes De Clasificación De Riesgo.

BANCO DE COMERCIO

Informe con EEFF de 31 de marzo de 20231

Periodicidad de actualización: Trimestral

Equipo de Análisis

Fecha de comité: 06 de septiembre de 2023 Sector Bancario, Perú

	Ofelia Maurate De La Torre		Michael Landauro Abanto		[phone]
	[e-mail]		[e-mail]
Fecha de información		Dic-18	Dic-19	Dic-20	Dic-21	Dic-22	Mar-23
Fecha de comité		28/05/2019	08/06/2020	10/05/2021	30/03/2022	30/03/2023	06/09/2023
Fortaleza Financiera		PEB+	PEB+	PEB+	PEB+	PEB+	PEB+
Depósitos de Corto Plazo		PECategoría	PECategoría	PECategoría	PECategoría	PECategoría	PECategoría
				II	II	II	II	II	II

Depósitos de Mediano y Largo Plazo Primer Programa de Bonos Subordinados Perspectivas

PEA	PEA	PEA	PEA	PEA	PEA
PEA	PEA	PEA	PEA-	PEA-	PEA-
Estable	Estable	Negativa	Estable	Estable	Estable

Significado de la Clasificación

Categoría PEB: Empresa solvente, con gran fortaleza financiera intrínseca, con posicionamiento adecuado en el sistema, con cobertura total de riesgos presentes y poca vulnerabilidad frente a algunos riesgos futuros.

PE Categoría II: Buena calidad. Muy baja probabilidad de incumplimiento en los términos pactados. Muy buena capacidad de pago. En el más desfavorable escenario económico el riesgo de incumplimiento es bajo.

Categoría PEA: Depósitos en entidades con buena calidad crediticia. Los factores de protección son adecuados; sin embargo, en períodos de bajas en la actividad económica los riesgos son mayores y más variables.

Categoría PEA: Emisiones con buena calidad crediticia. Los factores de protección son adecuados; sin embargo, en periodos de bajas en la actividad económica los riesgos son mayores y más variables.

"Las categorías de fortaleza financiera de la "PEA" a la "PED" podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las instituciones en categorías intermedias. Las categorías de los depósitos de mediano plazo y largo plazo podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la calificación alcanzada entre las categorías PEAA y PEB, inclusive. Las emisiones de mediano, largo plazo y de acciones preferentes podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) para mejorar o desmejorar, respectivamente la clasificación alcanzada entre las categorías "PEAA" y "PEB".

La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información.

La clasificación otorgada o emitida por PCR constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. En la página web de PCR (http://www.ratingspcr.com/informes-país.html), puede consultar documentos como el código de conducta, la metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

Racionalidad

En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió ratificar las clasificaciones de Fortaleza Financiera en PEB+, Depósitos de Corto Plazo en PECategoría II, Depósitos de Mediano y Largo Plazo en PEA, y Primer Programa de Bonos Subordinados en PEA-, con perspectiva "Estable"; con información al 31 de marzo de 2023. La decisión se fundamenta en el posicionamiento en el segmento de mayor expertise, consumo no revolvente; sumado al cambio de imagen del Banco y la estrategia de diversificación de su portafolio de clientes. Adicionalmente, el Banco incrementó el nivel de ingresos y colocaciones, así como su solvencia patrimonial. En contraparte, los indicadores de morosidad, liquidez y cobertura presentaron ligeros deterioros; no obstante, estos se mantienen en niveles adecuados y dentro de los límites regulatorios.

Perspectiva

Estable

Resumen Ejecutivo

• Modelo de negocio y posicionamiento. Banco de Comercio mantiene su enfoque en el mercado de colocaciones por convenios, principalmente con instituciones estatales como las Fuerzas Armadas y Policía Nacional del Perú, aprovechando el know how y expertise desarrollado, junto con la red de oficinas especiales ubicadas en sus establecimientos. Al cierre de marzo de 2023, el Banco de Comercio se mantuvo en la décimo segunda posición de 17 bancos dentro del ranking de créditos directos de la banca múltiple (dic-2022: 12° posición de 17 bancos), registrando una participación de 0.55% (dic-2022: 0.54%).

1 No Auditados.

Firmado Digitalmente por:

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SANDRA PATRICIA CAÑOTE FLORES

Fecha: 06/09/2023 11:21:41 a.m.

• Incremento de las colocaciones. La cartera bruta representó el 95.7% de la cartera total2, manteniéndose enfocada en el segmento de créditos de consumo que representa el 81.8% del portafolio (mar-2022: 80.4%); estos corresponden casi en su totalidad a la modalidad de convenios con la PNP y FF.AA. Complementan al portafolio los créditos dirigidos a la gran y mediana empresa con una participación de 6.0% y 5.1% (mar-2022: 6.6% y 7.2%), respectivamente. A marzo de 2023, la cartera directa bruta totalizó los S/ 1,934.7 MM, presentando un incremento interanual de 6.5% (+S/ 117.8 MM), debido a los mayores créditos corporativos, consumo e hipotecario.
• Incremento de la mora atrasada. El indicador de cartera atrasada se ubica en 4.0%, incrementándose ligeramente respecto a marzo de 2022 (3.6%); situándose aún por encima de niveles prepandemia (dic-2019: 2.5%, dic-2018: 2.7%); no obstante, permaneció acorde con el promedio de la banca múltiple (mar-2023: 4.0%). Este incremento se debe a la mayor mora registrada en algunos tipos de créditos; es así como, la mora del principal producto de la compañía, consumo no revolvente, se encuentra en 1.5%, presentando un incremento de 0.6 p.p. respecto al año previo (mar-2022: 0.9%). Adicionalmente, la mora se encuentra presionada al alza por los créditos de grandes empresas y mediana empresa.
• Estables niveles de cobertura. Al cierre de marzo de 2023, la cobertura de las provisiones sobre la cartera atrasada se redujo a 161.1% (mar-2022: 177.8%) ante el incremento de la cartera atrasada, pese al incremento de las provisiones. Cabe indicar que la cobertura aún se mantiene holgada y por encima del promedio del sistema (149.8%) y acorde con su comportamiento histórico. Por su parte, la cobertura sobre la cartera deteriorada se ubicó en 102.6%, cifra superior a la registrada en marzo de 2022 (101.9%) debido al incremento de las provisiones, amortiguado por el incremento de los créditos atrasados.
• Incremento en los ingresos del Banco. Los ingresos financieros del Banco totalizaron los S/ 61.8 MM, presentando un crecimiento de 9.3% interanual, debido a los mayores ingresos por intereses por disponible e intereses y comisiones por colocaciones. Por su parte, los gastos financieros totalizaron los S/ 24.1 MM, incrementándose en 55.1% (+S/ 8.6 MM) interanualmente, principalmente por el aumento de gastos financieros asociados a las obligaciones con el público y obligaciones con instituciones financieras. Del mismo modo, los ingresos por servicios financieros se incrementaron de forma interanual en 6.7% (+S/ 0.2 MM), totalizando los S/ 3.7 MM (mar-2022: S/ 3.5 MM), debido al incremento de ingresos diversos e ingresos por fideicomisos y comisiones de confianza.
• Reducción en los indicadores de rentabilidad. El Banco registró una utilidad neta de S/ 3.4 MM, presentando una reducción de 49.1% (-S/ 3.2 MM), en línea con el incremento de los gastos financieros. En consecuencia, el margen neto del Banco se situó en 5.1% (mar-2022: 11.0%), presentando una reducción respecto a marzo de 2022 y manteniéndose aún por debajo del nivel prepandemia (dic-2019: 14.5% y dic-2018: 13.4%). Por su parte, el ROE y ROA anualizados del Banco (SBS) se redujeron ligeramente alcanzando los 4.0% y 0.7% (dic- 2022: 4.9% y 0.8%), respectivamente; ubicándose por debajo del promedio de la banca múltiple, cuyo ROE y ROA se situó en 17.3% y 2.0%, respectivamente. Finalmente, con excepción del ejercicio 2020, el Banco ha mantenido indicadores de rentabilidad por debajo del promedio de la banca múltiple.
• Adecuada posición de liquidez. El indicador de liquidez del Banco en MN se mantuvo en 23.0% a marzo de 2023 (dic-2022: 23.0%), explicado principalmente por la adecuada gestión de tesorería, dado los menores fondos disponibles en el BCRP y valores representativos de deuda emitidos por el BCRP, lo que fue atenuado por el incremento en los adeudos y obligaciones financieras tanto locales como del exterior. Por su parte, el Banco mantiene un indicador de liquidez en ME ampliamente superior al promedio de la banca múltiple desde el año 2020, alcanzando un ratio de 78.1% (dic-2022: 87.2%), mientras la banca múltiple se ubica en 46.8%.
• Indicador de suficiencia de capital estable. El ratio de capital global (RCG) del Banco se situó en 12.2% (dic- 2022: 12.4%), cifra menor al promedio histórico3 (13.1%) y por debajo del promedio de la banca múltiple cuyo RCG asciende a 15.6%; ello explicado por la reducción del patrimonio efectivo a causa de los cambios regulatorios que entraron en vigor en enero de 2023 referentes a la detracción de los activos intangibles en el patrimonio efectivo de nivel 1. Sin perjuicio de lo anterior, el RCG del Banco cumple con el límite regulatorio de la SBS4 (9.0%).

Factores Clave

Factores que podrían llevar a un aumento en la Calificación:

• Fortalecimiento patrimonial del Banco vía inyección de capital de la Matriz e incremento sostenido del ratio de capital global acorde al promedio del sistema financiero.
• Disminución sostenida del indicador de cartera deteriorada y mejora de los indicadores de cobertura.
• Mayor diversificación del portafolio, manteniendo su enfoque en créditos de consumo, e incremento de su participación de mercado.
• Mayor diversificación de concentración de depósitos.

Factores que podrían llevar a una disminución en la Calificación:

• Deterioro sostenido del ratio de capital global del Banco.
• Reducción sostenida en la calidad del portafolio de créditos e indicadores de cobertura del Banco.
• Incremento sostenido del descalce de liquidez del Banco en el corto plazo.
• Incremento de concentración de depositantes, inclusive superando el límite regulatorio.

1. Cartera directa + cartera indirecta.
2. Información de diciembre de 2018 a diciembre de 2022.
3. Mediante DU N°037-2021 emitido el 14 de abril del 2021, la SBS aprobó la reducción temporal del RCG mínimo exigible desde 10% hacia 8% hasta el 31 de marzo del 2022. Posteriormente, se incrementó a 8.5% hasta el 31 de marzo de 2023.

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Metodología utilizada

La opinión contenida en el informe se ha basado en la aplicación de la "metodología de calificación de riesgo de bancos e instituciones financieras (Perú) vigente", aprobada el 09 de julio de 2016; y la "metodología de calificación de riesgo de instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo, acciones preferentes y emisores (Perú) vigente", aprobado con fecha 09 de enero de 2017.

Información utilizada para la clasificación

• Información financiera: Estados financieros auditados al cierre de los años 2018 - 2022 y no auditados a marzo de 2022 y marzo de 2023.
• Riesgo de crédito: Informe de seguimiento del portafolio, análisis de cosechas, anexos e indicadores de la SBS.
• Riesgo de mercado y liquidez: Informe de riesgo de mercado y liquidez, información financiera, anexos e indicadores de la SBS.
• Riesgo Operativo: Informe de riesgo operativo, memoria anual, anexos e indicadores de la SBS.
• Riesgo de Solvencia: Informe del comité ALCO, información financiera, anexos e indicadores de la SBS.

Limitaciones Potenciales para la clasificación

• Limitaciones encontradas: No se encontró limitaciones respecto a la información presentada por el Banco.
• Limitaciones potenciales: El entorno económico está siempre relacionado a cualquier incertidumbre política que se genere en el país, así como la afectación de la cartera, dado el impacto de los fenómenos climatológicos en la costa y sierra de Perú, que han provocado cuantiosas pérdidas en la economía local, y a su vez podrían continuar con la llegada del FEN Costero a partir del segundo semestre del 2023, lo que afectaría el desempeño y capacidad de pago de diversos sectores y segmentos en los que el banco tiene exposición. Al presente corte, la morosidad del banco se ha incrementado respecto al semestre del año previo. Adicionalmente, la entidad podría aumentar las provisiones y afectar los resultados en mayor medida. Finalmente, es posible que la cartera crítica o pesada se incremente conforme se evidencie problemas financieros en los clientes del banco.

Hechos de Importancia

• El 28 de junio de 2023, en Junta Universal, se aprobó el procedimiento de exclusión de Segunda Emisión de Bonos Subordinados del Banco de Comercio.
• El 30 de marzo de 2023, en Junta Obligatoria de Accionistas, se acordó que, para el requerimiento de patrimonio efectivo adicional, el patrimonio del Banco debe ser incrementado con base a la metodología establecida en la Resolución SBS Nº 8425-2011, siendo la capitalización de las utilidades uno de los medios disponibles para dar cumplimiento con dicha disposición. Por ello, se aprueba como Política de dividendos de capitalización mensual de las utilidades que generen para incorporarlas en el patrimonio efectivo del Banco de Comercio, para el ejercicio 2023. Además, la utilidad neta se distribuyó S/ 1.9 MM en reserva legal y S/ 17.2 MM en capitalización.
• El 14 de febrero de 2023, en Sesión de Directorio, el Directorio tomó conocimiento que la nueva fecha para el cambio de marca sería en abril de 2023.
• El 29 de noviembre de 2022, el Banco informó su nueva denominación comercial de BANCOM como parte de su estrategia de transformación del negocio.
• El 30 de junio de 2022, el Banco realizó la colocación de la Segunda Emisión Serie B del Primer Programa de Bonos Subordinados del Banco de Comercio (la "Emisión"), bajo la modalidad de oferta privada. El resultado de la colocación fue S/. 3,480,000 por 6 bonos colocados.
• El 28 de junio de 2022, mediante Junta Universal de Accionistas, el Banco se aprobó la designación de la sociedad auditora Caipo y Asociados Sociedad Civil de R.L - KPMG, para realizar el examen de los estados financieros 2022.
• El 6 de junio de 2022, se comunicó la Modificación de Estatuto Social por Variación de Cap. Social, Patrimonio y/o Cta. de Acc. de Inv. acordada en Junta Universal el 30 de marzo de 2022; dicha modificación consistió en el capital de sociedad ascendente a S/ 345'483,807.0 representado por la misma cantidad de acciones nominativas comunes de un valor nominal de S/ 1.0 cada una, íntegramente suscritas y totalmente pagadas.
• El 29 de abril de 2022, el Banco realizó la colocación de la Segunda Emisión Serie A del Primer Programa de Bonos Subordinados del Banco de Comercio, bajo la modalidad de oferta privada. El resultado de la colocación fue S/ 1,160,000 por 2 bonos colocados.
• El 30 de marzo de 2022, mediante Junta Universal de Accionistas, el Banco trató los siguientes puntos: i) Modificación de Estatuto Social por Variación de Cap. Social, Patrimonio y/o Cta. de Acc. de Inv., ii) Elección o Remoción de directores, iii) Aprobación de la Gestión Social (EEFF Y Memoria), iv) Política de Dividendos, v) Distribución o Aplicación de Utilidades y, vi) Designación de Auditores Externos para el periodo 2022.
• El 30 de marzo de 2022, mediante Junta Obligatoria Anual de Accionistas, el Banco aprobó la política de dividendos para el año 2022.

Contexto Económico

La economía peruana registró una caída de 0.4% al 1T-20235, sostenido por menor inversión privada, consumo privado, gasto público y caída de exportaciones tradicionales. Se consideró la presencia de los conflictos sociales desde diciembre de 2022 a febrero de 2023 y los efectos climáticos que ralentizaron el desarrollo regular de actividades en los sectores de agropecuario, manufactura y construcción.

5 Banco Central de Reserva del Perú. Reporte de Inflación junio 2023

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En cuanto al desempeño de los principales sectores que componen el PBI local, a marzo 2023, los que presentaron crecimiento fueron pesca (+22.4% favorecido por anomalías positivas de temperatura), electricidad y agua (+4.6%), minería metálica (+3.2% por mayor producción de cobre luego de la entrada en operación de Quellaveco) y manufactura no primaria (+20.8% por mayor producción de conservas y congelados de pescados y harinas y aceites de pescado). En contraste, los sectores que mostraron contracción fueron construcción (-11.5% afectado por los conflictos sociales y condiciones climáticas), hidrocarburos (-1.1% por menor extracción de petróleo y líquidos de gas natural), manufactura no primaria (-6.6% por la moderación del consumo y caída de inversión privada).

Cabe precisar que, los sectores más representativos continúan siendo Servicios (55.3%) que incluye alojamiento, restaurantes, almacenaje, transporte, entre otros, seguido de Manufactura (12.8%), Minería (11.5%), Construcción (5.6%), mientras que los demás en conjunto representa el 16.9% restante.

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS PERÚ

														PROYECCIÓN
	INDICADORES		2019		2020		2021		2022		Mar-23			2023		2024
	PBI (var. % real)		2.2%		-11.0%		13.6%		2.7%		-0.4%			2.6%		3.0%
	PBI Minería e Hidrocarburos (var. %)		0.0%		-13.4%		7.5%		0.35%		2.5%			8.3% / 4.7%		2.4% / 4.9%
					-0.2%/4.0%		-1.1%/3.2%
	PBI Manufactura (var. %)		-1.7%		-12.5%		18.6%		1.0%		-0.3%			0.0%		3.3% - 3.3%
	PBI Electr & Agua (var. %)		3.9%		-6.1%		8.5%		3.9%		4.6%			4.3%		3.9%
	PBI Pesca (var. % real)		-17.2%		4.2%		2.8%		-13.7%		22.4%			-15.0%		10.5%
	PBI Construcción (var. % real)		1.4%		-13.3%		34.5%		3.0%		-11.5%			0.0%		3.2%
	Inflación (var. % IPC) *		1.9%		2.0%		6.4%		8.5%		8.4%			4.9%**		3.5%
	Tipo de cambio cierre (S/ por US$)***		3.36		3.60		3.97		3.81		3.76			3.70 - 3.80		3.75 - 3.80

Fuente: INEI-BCRP / Elaboración: PCR *Variación porcentual últimos 12 meses **Dato a junio de 2023

***BCRP, tipo de cambio promedio de los últimos 12 meses.

El BCRP proyecta que para los años 2023 y 2024 se espera un crecimiento de 2.2% y 3.0%, respectivamente. Cabe indicar que el ritmo de crecimiento se ajusta a la baja, debido a la desaceleración de las actividades no primarias por la contracción de la inversión privada secuela de bajas expectativas empresariales por los conflictos sociales y políticos durante el inicio del año, además se prevé una disminución de consumo privado por la inflación. No obstante, la proyección se sostiene en mejores condiciones para los sectores primarios, principalmente de minería metálica, dado la entrada en operaciones del proyecto Quellaveco y menores paralizaciones del sector. Mientras que para el 2024, se prevé también una mejora en las actividades no primarias y se recuperen hasta una tasa de 3.1%.

Asimismo, el BCRP estima que la inflación interanual retorne al rango meta en los primeros meses del 2024, esta revisión al alza comparado al reporte anterior deriva del efecto de los eventos climáticos y gripe aviar sobre los precios de los alimentos. Esta proyección asume la reversión del efecto de factores transitorios sobre la tasa de inflación (tipo de cambio, precios internacionales de combustibles y alimentos) en un contexto en que las condiciones financieras sigan restrictivas, las expectativas de inflación sean decrecientes y una actividad económica alrededor de su nivel potencial.

Finalmente, el BCRP menciona que se mantiene el sesgo al alza en la proyección de inflación. Los riesgos en la proyección consideran principalmente las siguientes contingencias: (i) continuidad en los conflictos geopolíticos, que pueden intensificar la crisis energética y alimentaria y posibles eventos climáticos que impacten la economía

1. persistencia de desaceleración en el crecimiento económico mundial junto a una menor demanda de exportación; (iii) un menor nivel de actividad local de no recuperarse la confianza empresarial y del consumidor y

1. presiones al alza del tipo de cambio y mayor volatilidad en los mercados financieros por episodios de salidas de capitales en economías emergentes o aumento de la incertidumbre política.

Contexto Sistema6

Al cierre de marzo de 2023, la Banca Múltiple está compuesta por 17 bancos privados (mar-2022: 16) considerando que Banco BCI Perú inició operaciones el 15 de julio del 2022. Este segmento mantiene una alta concentración en los 4 principales bancos del sistema los cuales representan el 83.5% de colocaciones directas y el 83.83% de los depósitos totales al corte de evaluación. Durante el periodo de evaluación, se aprecia una pequeña reducción interanual de la concentración de créditos en los 4 principales bancos; siendo los que presentan mayor reducción el BCP y Scotiabank, mientras que Interbank incrementó su participación en 0.8 p.p.

Los 4 principales bancos locales concentran el financiamiento dirigido a empresas corporativas, grandes empresas y medianas empresas, representando el 88.4%, 82.6% y 91.7% del financiamiento dirigido a estos segmentos, respectivamente. Respecto al segmento pequeñas empresas, los 4 principales bancos participan del 57.6% del saldo de créditos, a diferencia del segmento microempresas, donde tienen una participación menor de 18.4% sobre el saldo de créditos. En estos segmentos, Mibanco lidera la participación en saldos con el 40.4% en pequeñas empresas y 79.6% en microempresas.

6 Fuente: SBS.

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CONCENTRACIÓN DE LAS COLOCACIONES DIRECTAS
Entidad	Dic-18	Dic-19	Dic-20	Dic-21	Dic-22	Mar-22	Mar-23
Banco de Crédito del Perú	33.7%	33.0%	34.7%	34.7%	34.5%	34.4%	33.6%
BBVA Perú	20.1%	20.6%	21.6%	21.4%	20.5%	21.1%	20.9%
Scotiabank Perú	17.1%	17.2%	15.6%	16.3%	16.1%	16.6%	16.1%
Interbank	12.1%	12.7%	12.8%	12.4%	12.7%	12.1%	12.9%
Participación principales bancos	82.9%	83.6%	84.7%	84.9%	83.8%	84.3%	83.5%
	Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Por su parte, la concentración de créditos de consumo en los 4 principales bancos asciende a 78.0%. No obstante, existe una mayor competencia dentro de este segmento, con 6 bancos cuyas participaciones oscilan entre 2.0% y 6.0% (Banco Falabella, Banco Pichincha, BanBif, Banco Ripley, entre otros). Por otro lado, el segmento hipotecario mantiene una alta concentración en los 4 principales bancos, que representan el 90.8% del saldo de colocaciones del segmento.

Colocaciones

La cartera total de la Banca Múltiple, a mar-2023, totaliza los S/ 413,787 MM, que implica un aumento de +0.9% (+S/ 3,772 MM) respecto a mar-2022, pero una contracción de -1.5%(-S/ 6,166 MM) respecto a dic-2022. El primero, producto de la reactivación económica principalmente en la segunda mitad del 2022, además del reemplazo de créditos otorgados a través de programas gobierno (Reactiva y FAE-MYPE) los cuales se vienen cancelando gradualmente, generando demanda por parte de los prestatarios. Este crecimiento es impulsado principalmente por los créditos directos, que crecieron en +1.3% (+S/ 4,518 MM) ya que los créditos indirectos decrecieron en -1.2%(-S/ 745 MM), considerando los mismos cortes.

En el segundo caso, los créditos directos e indirectos vienen mostrando una tendencia bajista, con una reducción de -0.9%(-S/ 3,243 MM) en los créditos directos y -4.6%(-S/ 2,923 MM) en los indirectos, esto relacionado principalmente a la desaceleración económica originada por efectos climatológicos en la zona norte del país, además del endurecimiento del nivel de tasas durante el 2022 y el efecto rezago de la inestabilidad política ocasionada durante el último mes del 2022.

En detalle, la cartera directa bruta totalizó los S/ 356,342 MM, que implica un aumento de +1.3% (+S/ 4,518 MM) respecto a mar-2021. Respecto a los créditos empresariales, estos se redujeron en -4.6%(-S/ 10,639 MM), lo cual fue compensado con el crecimiento de los créditos de consumo e hipotecarios, los cuales avanzaron en +19.0% (+S/ 11,340 MM) y +6.7% (+S/ 3,816 MM).

Respecto a la variación interanual por segmentos, la mayoría de los segmentos presentaron contracción de forma interanual, siendo los más representativos mediana empresa (-13.3%,-S/ 8,558 MM) y grandes empresas (-4.8%,-S/ 2,794 MM) y microempresas (-15.5%,-S/ 720 MM); esto fue compensado por el fuerte incremento de los segmentos retail (consumo + hipotecario), el cual creció +13.0% (+S/ 15,156 MM). En consecuencia, la estructura de la distribución de las colocaciones directas sufrió variaciones, siendo el principal segmento corporativos, seguido de consumo e hipotecarios. Asimismo, participación importante lo ocupan los segmentos medianas empresas y grandes empresas, respectivamente.

PARTICIPACIÓN POR SEGMENTOS EN CRÉDITOS DIRECTOS

Segmento	Participación
Mar-2022	Mar-2023
Créditos corporativos	23.6%	23.4%
Créditos a grandes empresas	16.8%	15.8%
Créditos a medianas empresas	18.4%	15.8%
Créditos a pequeñas empresas	6.3%	6.5%
Créditos a microempresas	1.3%	1.1%
Créditos de consumo	17.1%	20.1%
Créditos hipotecarios para vivienda	16.4%	17.2%
Fuente: SBS / Elaboración: PCR

La principal modalidad de financiamiento directo en la Banca Múltiple son los préstamos y los créditos hipotecarios, dado que representan 58.6% y 17.2% de la cartera, respectivamente (mar-2022: 60.6% y 16.4%), complementando los créditos de comercio exterior (6.8%), tarjetas (5.8%), leasing (4.4%), entre otros menores, manteniendo su tendencia histórica. Asimismo, los productos que mostraron una variación positiva respecto a dic-2021 fueron: los créditos hipotecarios (+6.7%; +S/ 3,816 MM), tarjetas de crédito (+21.8%; +S/ 3,692 MM), y comercio exterior (+14.5%; +S/ 3,028 MM) con la recuperación de los niveles de empleo y mayor crecimiento del agro; contrastado por el menor financiamiento mediante préstamos (-2.1%,-S/ 4,448 MM), otros préstamos (-10.2%;-S/ 1,190 MM), leasing (-4.0%;-S/ 655 MM), entre otros.

La cartera de créditos indirectos totalizó S/ 60,446 MM al cierre de mar-2023, menor en -1.2%(-S/ 745 MM) respecto a mar-2022, explicado principalmente por la reducción del saldo de cartas de crédito en -21.3%(-S/ 1,170 MM), el cual representa 7% del total de créditos indirectos; contrastó el aumento ligero de cartas fianza en +1.3% (+S/ 691 MM), que representa el 90.1% del total de créditos indirectos.

Calidad del portafolio

La cartera atrasada de la Banca Múltiple, a mar-2023, totalizó los S/ 13,982 MM, representando el 4.0% (mar-2022: 3.8%) de los créditos directos. Si bien el indicador se mantiene similar de forma interanual, existió un incremento debido a los mayores créditos atrasados (+5.3%; +S/ 708 MM); contrastó el crecimiento de la cartera de créditos

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