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14/06	CD Projekt aprueba el dividendo para el año 2023, pagadero el 27 de junio de 2024	CI
14/06	Transcript : CD Projekt S.A. - Shareholder/Analyst Call

Valoración

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Capitalización ¹	26.866	27.650	19.433	13.064	11.490	14.487	-	-
Valor de la empresa ¹	26.403	26.835	18.495	12.198	10.631	14.016	13.929	13.297
P/E ratio	161 x	23,9 x	93,2 x	37,7 x	24 x	54,6 x	88,7 x	23 x
Rendimiento	0,38 %	1,82 %	2,59 %	-	0,87 %	0,69 %	0,69 %	0,25 %
Capitalización / Volumen de negocios	51,5 x	12,9 x	21,9 x	13,7 x	9,34 x	17,7 x	22,3 x	5,2 x
Valor de la empresa / volumen de negocios	50,7 x	12,5 x	20,8 x	12,8 x	8,64 x	17,1 x	21,4 x	4,77 x
Valor de la empresa / EBITDA	121 x	18,8 x	54,8 x	24,7 x	14,9 x	39,1 x	52 x	9,05 x
Valor de empresa / FCF	211 x	38,7 x	23,6 x	81,4 x	37,8 x	326 x	-33,8 x	9,3 x
FCF Yield	0,47 %	2,58 %	4,24 %	1,23 %	2,64 %	0,31 %	-2,96 %	10,8 %
Price to Book	24,3 x	12,6 x	10,3 x	-	4,8 x	5,58 x	5,38 x	4,41 x
Número de valores (en miles)	96.120	100.655	100.739	100.771	99.911	99.911	-	-
Precio de referencia ²	279,5	274,7	192,9	129,6	115,0	145,0	145,0	145,0
Fecha de publicación	8/4/20	22/4/21	14/4/22	30/3/23	28/3/24	-	-	-

¹PLN en Millones²PLN

Datos estimados

Evolución de la cuenta de resultados (Datos anuales)

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Ventas netas ¹	521,3	2.139	888,2	952,6	1.230	817,4	649,8	2.788
EBITDA ¹	217,8	1.425	337,6	494,8	714,1	358,9	267,8	1.470
Beneficio operativo (EBIT) ¹	180,3	1.157	232,9	377,3	469	247,1	140,8	1.160
Margen de operación	34,59 %	54,1 %	26,22 %	39,61 %	38,13 %	30,23 %	21,66 %	41,6 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) ¹	189,2	1.165	219,1	393,2	538,5	280,1	167,6	1.263
Resultado Neto ¹	175,3	1.154	208,9	347,1	481,1	270,3	148,8	999,6
Margen neto	33,63 %	53,97 %	23,52 %	36,44 %	39,11 %	33,07 %	22,89 %	35,86 %
BPA ²	1,740	11,49	2,070	3,440	4,800	2,658	1,635	6,293
Free Cash Flow ¹	125,2	693,2	784,5	149,9	281	43	-412,7	1.430
Margen FCF	24,02 %	32,41 %	88,32 %	15,74 %	22,85 %	5,26 %	-63,51 %	51,28 %
FCF Conversión (EBITDA)	57,49 %	48,65 %	232,34 %	30,3 %	39,35 %	11,98 %	-	97,27 %
FCF Conversion (Resultado Neto)	71,41 %	60,05 %	375,5 %	43,19 %	58,42 %	15,91 %	-	143,02 %
Dividendo / Acción ²	1,050	5,000	5,000	-	1,000	1,001	1,001	0,3695
Fecha de publicación	8/4/20	22/4/21	14/4/22	30/3/23	28/3/24	-	-	-

¹PLN en Millones²PLN

Datos estimados

Evolución de la cuenta de resultados (Datos trimestrales)

Período Fiscal: Diciembre	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1	2025 Q2
Ventas netas ¹	273,1	216,1	161,8	245,5	329,1	174,8	150,5	442,7	462,5	226,8	161,6	174,5	248	161,2	165
EBITDA ¹	116,7	107,2	73,81	148,8	164,9	74,96	52,3	189,5	285,9	84,88	53,9	54,22	95,86	48,96	49,22
Beneficio operativo (EBIT) ¹	94,65	85,3	52,16	97,1	142,8	71,54	27,5	186,2	187,9	81,3	35,3	39,71	77,24	41,65	25,05
Margen de operación	34,66 %	39,47 %	32,25 %	39,55 %	43,39 %	40,94 %	18,27 %	42,07 %	40,62 %	35,85 %	21,84 %	22,76 %	31,15 %	25,84 %	15,18 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) ¹	86,84	91,89	61,72	112	127,5	80,36	40,36	233,7	188,1	97,19	53,95	48	75,32	42,47	42,55
Resultado Neto ¹	87,52	68,9	44,83	98,7	134,6	69,67	21,6	202,9	191,1	100,1	39,09	38,7	79,18	35,25	35,32
Margen neto	32,05 %	31,88 %	27,71 %	40,2 %	40,91 %	39,87 %	14,35 %	45,83 %	41,32 %	44,12 %	24,18 %	22,18 %	31,93 %	21,86 %	21,41 %
BPA ²	0,8700	0,6800	0,4500	0,9800	1,330	0,6900	0,2200	2,030	1,910	1,000	0,3900	0,3850	0,7900	0,3500	0,3500
Dividendo / Acción	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Fecha de publicación	14/4/22	26/5/22	7/9/22	28/11/22	30/3/23	29/5/23	30/8/23	28/11/23	28/3/24	28/5/24	-	-	-	-	-

¹PLN en Millones²PLN

Datos estimados

Análisis del balance

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Deuda neta ¹	-	-	-	-	-	-	-	-
Posición de caja neta ¹	462	815	937	866	859	471	558	1.190
Apalancamiento (Deuda/EBITDA)	-	-	-	-	-	-	-	-
Free Cash Flow ¹	125	693	784	150	281	43	-413	1.430
ROE (Beneficio Neto / Fondos Propios)	16,6 %	70,1 %	10,2 %	17,7 %	21,7 %	11,1 %	6,09 %	29,4 %
ROA (Beneficio Neto / Total Activos)	13,9 %	33,7 %	8,28 %	15,7 %	19,7 %	10,2 %	5,76 %	15,3 %
Activos ¹	1.265	3.425	2.525	2.216	2.445	2.662	2.584	6.529
Activos netos por acción ²	11,50	21,70	18,80	-	24,00	26,00	26,90	32,90
Flujo de efectivo por acción ²	2,150	7,080	9,600	4,030	6,090	4,160	3,160	8,420
Capex ¹	256	222	183	256	330	322	461	628
Capex / Ventas	49,21 %	10,36 %	20,65 %	26,89 %	26,81 %	39,38 %	70,94 %	22,52 %
Fecha de publicación	8/4/20	22/4/21	14/4/22	30/3/23	28/3/24	-	-	-

¹PLN en Millones²PLN

Datos estimados

BPA & Dividendo

Evolución anual del PER

Evolución del rendimiento historico

Evolución del valor de la empresa / EBITDA

Notaciones para CD PROJEKT S.A.

Calificación trading

Calificación Inversor

ESG Refinitiv

Más Ratings

Consenso de los analistas

Venta

Compra

Recomendación promedio

REDUCIR

Numero de análisis

Último precio de cierre

145 PLN

Precio objetivo promedio

115,2 PLN

Diferencia / Objetivo Promedio

-20,54 %

Consenso

Revisiones del BPA

Revisiones de las previsiones

Beneficios trimestrales - Tasa de sorpresa

La agenda de la empresa

Sector Software de aplicación

	Varia. 1 de ene.	Capi.
WORKDAY INC.	-17,00 %	60,79 mil M
ROPER TECHNOLOGIES, INC.	+3,19 %	60,22 mil M
AUTODESK, INC.	+1,80 %	53,42 mil M
DATADOG, INC.	+10,86 %	45,01 mil M
ELECTRONIC ARTS INC.	+1,06 %	36,74 mil M
ANSYS, INC.	-8,72 %	28,92 mil M
APPLOVIN CORPORATION	+117,82 %	28,56 mil M
PTC INC.	+6,57 %	22,33 mil M
GRAB HOLDINGS LIMITED	+5,34 %	14,03 mil M

Software de aplicación