Chewy es líder en Estados Unidos, con un buen tercio del mercado. La empresa solía controlar más de la mitad del mercado antes de que la llegada de Amazon -que se hizo con otro tercio- barajara de nuevo las cartas.
 
Las ventas de Chewy se duplicaron durante la pandemia, pero desde entonces se han estabilizado. Si las ventas aumentaron un 14,5% en el primer semestre de 2023, fue enteramente gracias al aumento de los precios. El número de clientes "activos" se mantiene estable.

Período Fiscal: Januari 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Ventas netas 1 4.847 7.146 8.891 10.099 11.150 11.703 12.332 13.267
EBITDA 1 -81,02 85,16 78,55 305,9 368,1 444,9 544,9 633,5
Beneficio operativo (EBIT) 1 -251,3 -90,46 -72,18 55,75 -23,62 -4,818 64,52 124,9
Margen de operación -5,19 % -1,27 % -0,81 % 0,55 % -0,21 % -0,04 % 0,52 % 0,94 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 -252,4 -92,49 -73,82 51,88 48,23 42,17 113,9 151,2
Resultado Neto 1 -252,4 -92,49 -73,82 49,23 39,58 40,83 100,9 189,5
Margen neto -5,21 % -1,29 % -0,83 % 0,49 % 0,35 % 0,35 % 0,82 % 1,43 %
BPA 2 -0,6300 -0,2300 -0,1800 0,1200 0,0900 0,1160 0,2589 0,4587
Free Cash Flow 1 -2,055 2,012 8,553 119,3 342,9 364,7 409,5 516,1
Margen FCF -0,04 % 0,03 % 0,1 % 1,18 % 3,08 % 3,12 % 3,32 % 3,89 %
FCF Conversión (EBITDA) - 2,36 % 10,89 % 38,99 % 93,17 % 81,97 % 75,16 % 81,47 %
FCF Conversion (Resultado Neto) - - - 242,29 % 866,42 % 893,12 % 406,02 % 272,37 %
Dividendo / Acción 2 - - - - - - - -
Fecha de publicación 2/4/20 30/3/21 29/3/22 22/3/23 20/3/24 - - -
1USD en Millones2USD
Datos estimados

Fuente: MarketScreene
Gracias a la escala alcanzada, Chewy puede por fin amortizar el coste de la logística, verdadero reto de su actividad, dada la naturaleza de los productos que distribuye, pesados y voluminosos. Aunque en realidad no obtiene beneficios, sus cuentas están ahora equilibradas. 
 
Es de lamentar que esta evolución positiva no haya dado lugar a compras de acciones en el mercado por parte de los miembros del equipo directivo, sobre todo con una valoración que languidece a x1 ventas desde la llegada y el aumento de poder de Amazon.

La competencia del gigante de Seattle es ciertamente formidable, pero Chewy ha desarrollado con éxito un negocio con capital circulante negativo, además de mantener un balance sin deudas. 
 
Hace seis años, antes de salir a bolsa, el grupo fue comprado a x2 de sus ventas a pesar de un nivel de endeudamiento preocupante y unas ventas diez veces inferiores a las actuales.

Clasificaciónes Surperformance de Chewy, Inc