Los agentes de bolsa chinos, incluido el gigante estatal China International Capital Corp (CICC), han restringido la cantidad de operaciones de swaps transfronterizos que pueden realizar los inversores nacionales, ya que las autoridades tratan de defender el débil mercado de valores, según seis fuentes familiarizadas con el asunto.

Desde el lunes, los clientes nacionales de CICC no pueden añadir nuevas posiciones a través de swaps de rentabilidad total, para realizar inversiones en el extranjero, ya que el broker busca limitar su libro de derivados, dijeron las fuentes. Tres fuentes dijeron que al menos otras tres grandes corredurías estatales chinas han adoptado un enfoque similar.

Un swap de rentabilidad total (TRS) es un contrato de derivados financieros en el que una parte acuerda pagar o recibir la rentabilidad total de un activo subyacente a cambio de un tipo de financiación fijo o variable de la otra parte.

Ha sido un derivado transfronterizo extrabursátil (OTC) muy popular para que los fondos chinos onshore, especialmente los hedge funds, accedan a los mercados de valores offshore, eludiendo de hecho las restricciones a los flujos de capital.

Las restricciones podrían frustrar a los gestores de fondos nacionales que estaban recurriendo al TRS para vender en corto valores chinos extraterritoriales, como los contratos relacionados con el A50 chino, dijo una fuente con conocimiento directo de las restricciones. Esto también permitirá a los corredores limitar la exposición global a los derivados, dijo.

CICC se encuentra entre las 10 principales corredurías de China autorizadas a prestar servicios de TRS, y es una de las principales.

CICC no respondió a las solicitudes de comentarios de Reuters.

Las medidas llegan en un momento en que el mercado bursátil chino se enfrenta a nuevas presiones y se hunde en mínimos de varios años. El regulador de valores del país ha prometido impedir las fluctuaciones anormales del mercado y tomar medidas enérgicas contra las "ventas en corto malintencionadas".

El índice CSI300 de valores de primer orden de China se desplomó casi un 5% la semana pasada, hasta alcanzar su nivel más bajo desde principios de 2019, en medio de señales de ventas de pánico y liquidación forzosa de operaciones apalancadas.

El saldo pendiente de los derivados OTC transfronterizos en los intermediarios chinos, incluidos los TRS y las opciones OTC, ascendía a 825.400 millones de yuanes (114.700 millones de dólares) a finales de noviembre de 2023, un 8,5% más que en octubre, según datos oficiales publicados por el diario chino Securities Times.

La venta en corto de acciones chinas ha sido una operación muy concurrida entre los fondos mundiales que buscan beneficiarse de los problemas de la segunda mayor economía del mundo.

Las autoridades chinas han estado redoblando sus esfuerzos para frenar la venta masiva de acciones chinas, incluida la suspensión del préstamo de acciones restringidas para la venta en corto y los frenos a las operaciones apalancadas con acciones.

Una fuente de la correduría dijo que ésta había estado limitando el nuevo volumen de negocios transfronterizos de TRS desde finales del año pasado, cuando los reguladores dijeron a los corredores que redujeran el apalancamiento de los derivados. (Reportaje de Summer Zhen, Selena Li y Xie Yu en Hong Kong, y redacción de Reuters Shanghai; Edición de Vidya Ranganathan y Emelia Sithole-Matarise)