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Los promotores estatales que adquieran activos en dificultades no tendrán esos préstamos contabilizados como deuda en virtud de las normas que limitan el endeudamiento. La política de las "tres líneas rojas" restringe la cantidad de nuevos préstamos que los promotores inmobiliarios pueden obtener cada año, estableciendo límites a sus ratios de endeudamiento.
Las autoridades han animado a las constructoras estatales a fijarse en los activos de sus homólogas privadas con problemas de liquidez, ya que un número cada vez mayor de ellas ha incumplido sus obligaciones de endeudamiento, lo que ha provocado una conmoción en los mercados financieros.
Los promotores chinos se enfrentan a una crisis de liquidez sin precedentes debido a los años de restricciones reglamentarias al endeudamiento.
Los bancos han informado a los promotores estatales sobre la exclusión de los préstamos para fusiones y adquisiciones en el cálculo de sus ratios de endeudamiento, dijo la fuente, pero añadió que el apetito por adquirir activos no es alto.
El proveedor de inteligencia financiera REDD fue el primero en informar de la relajación de las normas de endeudamiento para los promotores estatales, y dijo que los gobiernos locales, incluidos los de Shanghai y Guangdong, celebraron reuniones con los promotores la semana pasada para facilitar el proceso de fusiones y adquisiciones.
REDD añadió que los responsables políticos pidieron a las empresas a mediados de diciembre que adquirieran activos de 11 promotores privados con problemas de liquidez para aliviar su tensión financiera.
Las acciones inmobiliarias chinas subieron el viernes, y la empresa estatal China Overseas Land, que cotiza en Hong Kong, se disparó un 9%, mientras que la empresa estatal China Resources Land subió más de un 7%.
Sin embargo, Shimao Group fue uno de los pocos valores inmobiliarios que cotizaron en rojo, después de que el promotor con sede en Shanghai incumpliera el pago de un préstamo fiduciario y entrara en conversaciones para retrasar los pagos de los valores respaldados por activos, lo que subraya la continua tensión en el sector inmobiliario chino.
La unidad del Grupo Shimao, Shanghai Shimao Construction, ha propuesto prórrogas de los vencimientos de dos valores respaldados por activos (ABS) que vencen este mes por un total de 1.170 millones de yuanes, dijeron a Reuters tres fuentes con conocimiento del asunto.
Las propuestas harían que la empresa pagara el 10% del principal en enero, el 5% cada mes desde febrero hasta noviembre, y el 40% restante en diciembre, dijeron las tres fuentes.
Una de las fuentes dijo que la empresa y los tenedores de ABS estaban negociando actualmente, pero que era poco probable que las propuestas recibieran la aprobación de los tenedores sin mejoras crediticias.
"Si las negociaciones no tienen éxito, se activarán las cláusulas de incumplimiento cruzado que afectan a otros bonos", dijo la fuente.
Shimao declinó hacer comentarios.
La noticia de los intentos de retrasar los vencimientos de los bonos de titulización de activos, de la que informó por primera vez REDD, se produce un día después de que una empresa fiduciaria, China Credit Trust Co, dijera que Shimao había incumplido un préstamo tras no haber efectuado un pago de 645 millones de yuanes (101,10 millones de dólares).
Shanghai Shimao Construction dijo en una presentación el viernes que estaba en conversaciones con China Credit Trust para resolver el pago pendiente, y que el impago no aceleraría las solicitudes de pago en el mercado abierto de bonos.
Las acciones del Grupo Shimao en Hong Kong cerraron con una caída del 5,4%.
Los bonos cotizados en bolsa emitidos por su unidad Shanghai Shimao Co se desplomaron más de un 20%, provocando pausas en la negociación por lo que la Bolsa de Shanghai dijo que eran "fluctuaciones anormales".
Sus bonos en dólares con vencimiento en septiembre de 2023, febrero de 2024 y enero de 2025 cayeron entre un 9% y un 11,6% en las horas de la tarde de Asia.
(1 dólar = 6,3760 yuanes) (Información de Shuyan Wang en Pekín, Steven Bian y Andrew Galbraith en Shanghai, y Clare Jim en Hong Kong; edición de Edwina Gibbs y Jacqueline Wong)
