CIFI, con sede en Shanghái, que anteriormente ha incumplido el pago de deuda en el extranjero, comenzó a aceptar el interés de los inversores para una emisión de bonos de hasta 2.000 millones de yuanes (289 millones de dólares) el 13 de enero, según una hoja de términos vista por Reuters.

Hasta tres cuartas partes de esa deuda están garantizadas por la empresa estatal China Bond Insurance Corp, según se desprende de otra carta de mejora crediticia.

A pesar de ello, el acuerdo aún no se ha completado, ya que no ha sido capaz de reunir suficiente interés por parte de los compradores locales de deuda, entre los que normalmente se incluirían los principales bancos y gestores de activos, dijeron cuatro personas con conocimiento del asunto.

En comparación, al menos otros tres promotores inmobiliarios chinos del sector privado, entre ellos Agile Group Holdings, emitieron con éxito deuda onshore en enero. El tiempo transcurrido desde el registro de los bonos hasta su emisión suele ser de un mes.

Todavía se están realizando esfuerzos para completar la venta de CIFI, dijeron las personas que declinaron ser identificadas por no estar autorizadas a hablar con los medios de comunicación.

Un representante de CIFI declinó hacer comentarios. China Bond Insurance Corp no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

Desde mediados de 2021, el sector inmobiliario chino se enfrenta a una grave crisis de liquidez, desencadenada en un principio por las medidas del gobierno para frenar el aumento de la deuda, que ha provocado que muchos promotores inmobiliarios incumplan o retrasen el pago de sus deudas mientras luchan por vender apartamentos y conseguir fondos.

Aunque Pekín ha puesto en marcha desde entonces medidas de apoyo al sector que han contribuido a que los bonos en dólares de los promotores chinos suban desde finales de noviembre, las dificultades de la CIFI para conseguir capital fresco mediante la emisión de deuda ponen de relieve el escepticismo de los inversores respecto a que el sector experimente una recuperación de las ventas a corto plazo en medio del lento crecimiento económico.

Según los analistas, sólo los actores más fuertes podrán tentar a los inversores.

"La gente se está dando un baño de realidad y...(se está) dando cuenta de que para los tipos en apuros va a seguir siendo muy difícil", afirmó Sandra Chow, codirectora de investigación para Asia-Pacífico de CreditSights.

Una de las fuentes, un funcionario de un banco estatal chino, dijo que su empresa no tenía planes de comprar bonos de promotores que han incumplido, incluso si la deuda tiene garantías estatales, a menos que los reguladores les dijeran que estarían protegidos si el promotor quiebra.

CIFI, el decimoctavo promotor inmobiliario de China por ventas, suspendió los pagos de toda su deuda en el extranjero en noviembre después de que no llegara a un acuerdo con los acreedores a los que debe un total de 414 millones de dólares.

A principios de este mes afirmó que no se habían producido retrasos ni impagos en relación con los pagos de su deuda onshore.

Alrededor de la mitad de los 30 promotores chinos que cotizan en Hong Kong han incumplido o retrasado el pago de sus bonos desde finales de 2021 y fuentes del sector han afirmado que están luchando por acceder a nuevos fondos. Incluso los promotores que no han incurrido en impagos están teniendo dificultades para conseguir fondos, añadieron las fuentes.

Tampoco es probable que se alivie la presión de reembolso sobre los pequeños promotores privados sin impagos, "ya que la mayoría no dispone de suficientes activos no comprometidos de alta calidad para garantizar préstamos bancarios adicionales o garantías estatales", señaló Fitch Ratings en un informe el jueves.