DHL GROUP 
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El impacto de este último sigue siendo modesto, y la trayectoria de crecimiento a cinco años bastante excelente. El imparable auge del comercio electrónico y la aclamada calidad de servicio de DHL apuntalan esta tendencia.
Deutsche Post-DHL es el número uno mundial en logística exprés y de contratos, el número dos en carga aérea y marítima y, por supuesto, el número uno en paquetería en Alemania.
| Período Fiscal: Diciembre | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas netas 1 | 63.341 | 66.806 | 81.747 | 94.436 | 81.758 | 83.668 | 87.845 | 91.241 |
| EBITDA 1 | 7.812 | 8.677 | 11.746 | 12.613 | 10.822 | 10.689 | 11.768 | 12.254 |
| Beneficio operativo (EBIT) 1 | 4.128 | 4.847 | 7.978 | 8.436 | 6.345 | 6.139 | 6.916 | 7.397 |
| Margen de operación | 6,52 % | 7,26 % | 9,76 % | 8,93 % | 7,76 % | 7,34 % | 7,87 % | 8,11 % |
| Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 | 3.474 | 4.171 | 7.359 | 7.911 | 5.516 | 5.378 | 6.167 | 6.618 |
| Resultado Neto 1 | 2.623 | 2.979 | 5.053 | 5.359 | 3.677 | 3.586 | 4.148 | 4.457 |
| Margen neto | 4,14 % | 4,46 % | 6,18 % | 5,67 % | 4,5 % | 4,29 % | 4,72 % | 4,88 % |
| BPA 2 | 2,090 | 2,360 | 4,010 | 4,330 | 3,040 | 3,014 | 3,540 | 3,855 |
| Free Cash Flow 1 | 867 | 2.535 | 4.092 | 3.067 | - | 2.955 | 3.364 | 3.694 |
| Margen FCF | 1,37 % | 3,79 % | 5,01 % | 3,25 % | - | 3,53 % | 3,83 % | 4,05 % |
| FCF Conversión (EBITDA) | 11,1 % | 29,22 % | 34,84 % | 24,32 % | - | 27,64 % | 28,58 % | 30,15 % |
| FCF Conversion (Resultado Neto) | 33,05 % | 85,1 % | 80,98 % | 57,23 % | - | 82,39 % | 81,09 % | 82,89 % |
| Dividendo / Acción 2 | 1,250 | 1,350 | 1,800 | 1,850 | - | 1,877 | 1,923 | 1,988 |
| Fecha de publicación | 10/3/20 | 9/3/21 | 9/3/22 | 9/3/23 | 6/3/24 | - | - | - |
Fuente: MarketScreener
Su escala, huella e infraestructura son activos estratégicos no reproducibles. Consolidan la posición competitiva del grupo, que aspira a generar al menos 3.000 millones de euros de flujo de caja libre"free cash-flow" este año y 3.500 millones de aquí a 2025.
También ha lanzado recientemente un programa de recompra de acciones que debería absorber al menos un tercio de los beneficios generados en los próximos tres años. El Consejo de Administración considera claramente que una valoración de x15 de los beneficios previstos para los dos próximos años justifica tal política.
No vamos a contradecirle. DHL representará pronto nueve décimas partes del volumen de negocios de Deutsche Post. El negocio tradicional del correo, cuya rentabilidad ha caído en picado en los dos últimos años, se está convirtiendo en algo casi anecdótico.
Fuente: MarketScreener
Con el gobierno federal controlando todavía el 20% de su capital, el grupo ha acertado muy bien en su pivote estratégico. Esto le ha permitido triplicar su dividendo por acción en los últimos quince años y arrebatar el primer puesto a sus homólogos europeos.
Al igual que Fedex y UPS, genera dos tercios de sus ventas a partir del B2B, mientras que sus homólogos como Royal Mail, postNL y bPost siguen estando demasiado expuestos al B2C.
