Las empresas de petróleo y gas, incluidos los gigantes controlados por el Estado en América Latina, representaron más de dos quintas partes del crecimiento en el pago de dividendos en los tres meses hasta finales de junio, según el último informe sobre dividendos globales de la gestora de fondos Janus Henderson.

Los bancos liberados de las restricciones a los dividendos de la época de la pandemia estuvieron detrás de una parte similar del crecimiento de los pagos, mientras que las empresas de consumo, como los fabricantes de automóviles, también desembolsaron más.

En total, los pagos de dividendos a nivel mundial alcanzaron los 544.800 millones de dólares en el segundo trimestre, según los cálculos de Janus Henderson, lo que supone un aumento del 11,3% en términos interanuales, después de que las empresas recortaran los dividendos durante la pandemia de COVID-19.

Los repartos ponen de manifiesto el año estelar que disfrutaron las empresas en 2021 a medida que las economías se recuperaban, y lo bien que se ha mantenido la rentabilidad corporativa este año, incluso cuando los hogares se ven sumidos en una crisis del coste de la vida al dispararse la inflación y aumentar los temores de una recesión mundial.

Para este año, Janus Henderson prevé que el pago de dividendos a nivel mundial alcanzará la cifra récord de 1,56 billones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 5,8%.

"Lo que hemos visto es que, en general, las empresas han vuelto a pagar dividendos mucho más rápido, quizá de lo que algunos comentaristas pensaban, porque los beneficios han sido mejores", dijo Ben Lofthouse, responsable de renta variable mundial de Janus Henderson.

El salto en los dividendos es una buena noticia para los accionistas, como los fondos de pensiones, añadió, especialmente a la luz del desplome de los mercados este año.

Aunque el repunte de los dividendos tras la pandemia ha sido más rápido de lo esperado, las perspectivas no son tan halagüeñas, ya que las economías se ralentizan y los márgenes de las empresas se reducen.

GRÁFICO - Dividendos anuales globales desde 2009

AUGE DE LOS MERCADOS EMERGENTES

Los productores de petróleo ricos en efectivo, especialmente la brasileña Petrobras y la colombiana Ecopetrol, impulsaron el salto en los pagos a los accionistas.

Petrobras, controlada por el Estado, encabezó la lista de los mayores pagadores de dividendos del mundo en el trimestre.

Los dividendos del Reino Unido se dispararon un 29,3% interanual en el segundo trimestre, al aumentar los pagos de los productores de materias primas y de los bancos, mientras que los elevados precios de las materias primas impulsaron los dividendos de los mercados emergentes un 22,5% hasta alcanzar un nuevo récord. Los mercados emergentes superaron a todas las demás regiones por primera vez desde 2015.

A pesar de que las empresas energéticas registran beneficios crecientes, sus pagos de dividendos han sido mayores en anteriores auges de las materias primas, y los datos de Janus Henderson no recogen el dinero entregado a los accionistas a través de la recompra de acciones.

Ahora que las principales economías se encaminan hacia una desaceleración significativa, preocupa la dependencia de los inversores de las industrias energéticas para el crecimiento de los dividendos.

Dan Kemp, director global de inversiones del grupo de gestión de inversiones de Morningstar, dijo que los fondos de dividendos podrían ser "cada vez más dependientes de lo que es esencialmente una industria muy cíclica".

La magnitud de los recientes pagos de dividendos también podría desencadenar más peticiones de impuestos extraordinarios sobre los beneficios del petróleo y el gas, aunque los analistas afirman que los mayores pagos de dividendos son un impulso para los numerosos fondos de pensiones que poseen acciones energéticas.

"Diríamos que las empresas que pagan dividendos a los accionistas es preferible desde el punto de vista de la sostenibilidad medioambiental que reinvertir en una nueva producción de petróleo y gas que contribuya a un mayor calentamiento global", dijo Mike Coffin de Carbon Tracker, un grupo de reflexión financiera.