Financiera Efectiva : 22. INFORMES DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO.

FINANCIERA EFECTIVA S.A.

Informe con EEFF1 al 30 de junio del 2022

Fecha de comité: 03 de octubre del 2022

Periodicidad de actualización: Trimestral

Sector Financiero/Perú

Equipo de Análisis

Michael Landauro

Paul Solis

[phone]

[e-mail]

[e-mail]

Fecha de información

dic-20

dic-20*

dic-21

mar-22

jun-22

jun-22

26/09/2022

03/10/2022

Fecha de comité

26/03/2021

10/05/2021

30/03/2022

15/07/2022

Fortaleza Financiera

PEA-

PEA-

PEA-

PEA-

PEA-

PEA-

Depósitos de Corto Plazo

PECategoría I

PECategoría I

PECategoría I

PECategoría I

PECategoría I

PECategoría I

Depósitos de Largo Plazo

PEAA-

PEAA-

PEAA-

PEAA-

PEAA-

PEAA-

Segundo Programa de Bonos Corporativos

PEAA-

PEAA-

PEAA-

PEAA-

PEAA-

PEAA-

Primer Emisión Privada de Bonos Corporativos

PEAA

PEAA

PEAA

Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables

PE1-

PE1-

PE1-

PE1-

PE1-

PE1

Segundo Programa de Certificados de Depósito Negociables

PE1-

PE1-

PE1-

PE1

Perspectiva

Estable

Estable

Estable

Estable

Positiva

Positiva

*Comité realizado con EEFF aprobados por Junta General Obligatoria Anual de Accionistas

Significado de la clasificación

Categoría PEA: Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, con buen posicionamiento en el sistema, con cobertura total de riesgos presentes y capaz de administrar riesgos futuros.

PE Categoría I: Grado más alto de calidad. Mínima probabilidad de incumplimiento de los términos pactados. Excelente capacidad de pago aún en el más desfavorable escenario económico predecible.

Categoría PEAA: Depósitos en entidades de alta calidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto, pudiendo variar en forma ocasional por las condiciones económicas.

Categoría PEAA: Emisiones con alta calidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto, pudiendo variaren forma ocasional por las condiciones económicas.

PE1: Valores con alta certeza en el pago oportuno. La liquidez del deudor es buena y está soportada por buenos factores de protección. Los riesgos son pequeños

Las categorizaciones podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la calificación alcanzada entre las categorías A y D inclusive.

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida por PCR no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de PCR (https://www.ratingspcr.com), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes".

Racionalidad

En comité de Clasificación de Riesgo, PCR decidió ratificar las clasificaciones de Fortaleza Financiera en PEA-, Depósitos de Corto Plazo en PECategoría I, Depósitos de Largo Plazo en PEAA-, Segundo Programa de Bonos Corporativos en AA-, Primera Emisión Privada de Bonos Corporativos en PEAA y modificar las calificaciones del Primer y Segundo Programa de Certificados de Depósito Negociables de PE1- a PE1, manteniendo la perspectiva en Positiva. La decisión se sustenta en la tendencia positiva de la colocación de los créditos directos, aunado a un buen nivel de calidad del portafolio y de cobertura. Adicionalmente, se consideró los elevados indicadores de solvencia, favorecido por la capitalización de utilidades de años anteriores, lo cual contribuyó en la constitución de las provisiones voluntarias. Finalmente, se consideró los adecuados indicadores de liquidez y rentabilidad.

Perspectiva

Positiva. La decisión se sustenta en la tendencia positiva en los últimos trimestres en sus indicadores de calidad de cartera, crecimiento de créditos directos, indicadores de solvencia elevados y provisiones sobre carteras atrasadas y de alto riesgo elevadas. Se considera también las utilidades generadas en los últimos trimestres y las rentabilidades obtenidas por encima del sector. Asimismo, se pondera las eficiencias operativas de la entidad aunado con las inversiones tecnológicas de los últimos años.

Resumen Ejecutivo

• Crecimiento de los créditos directos. Los créditos directos2 de la financiera ascendieron a S/ 1,088.3 MM a junio 2022, reflejando un crecimiento trimestral de 5.8% (+S/ 59.4 MM) y un crecimiento interanual de 20.1% (+ S/182.2 MM); en concordancia con el crecimiento registrado en el sector en ambos periodos y con las estrategias

1. EEFF no auditados
   Firmado Digitalmente por:
2. Los créditos indirectos tienen una mínima participación en el total de la cartera bruta (jun-22: 0.9% del total).
   JUAN CARLOS DEL ALCAZAR CHAVEZ

Fecha: 03/10/2022 06:32:54 p.m.

de crecimiento de la entidad. Dicho efecto se presentó en la mayoría de las instituciones que enfocan sus créditos al segmento consumo revolvente, evidenciándose una recuperación de sus operaciones a niveles prepandemia. Además, reflejan las diferencias en los procesos y políticas de suscripción, lo que implica tanto el uso del historial crediticio de los clientes, así como el uso de big data para recalibrar los modelos de predicción de riesgo, para adaptarse a las nuevas condiciones postpandemia.

• Bajos indicadores de morosidad. La morosidad de Financiera Efectiva cerró jun-22 en 3.5% (mar-22: 3.2%;
  jun-21: 4.5%), posicionándose por debajo del promedio del sector (5.4%). El indicador mostro un ligero incremento con respecto al trimestre anterior por el incremento de la cartera vencida en mayor proporción (+15.8%) que el crecimiento de las colocaciones (+5.8%). Sin embargo, cuando hacemos la comparación interanual vemos una reducción del indicador por una reducción de los vencidos (-7.0%,-S/2.8MM vs jun-21) y el crecimiento de la cartera (+20.1%; +S/ 182.2 MM). Cabe destacar que los indicadores de morosidad de la entidad se ubicaron por debajo de los niveles registrados en periodos de prepandemia (dic-19: 3.6%), superando de esta manera el repunte de la morosidad que inició en set-20 y duró hasta nov-21. El indicador se ha mantenido estable desde dic-21 en donde ascendió a 3.4%.
• Holgados indicadores de cobertura. La financiera presenta holgados indicadores de cobertura para el periodo en evaluación. Con relación a la cobertura de cartera atrasada, cerró en 369.6% (mar-22: 406.3%, jun-21: 406.6%), mientras la cobertura de cartera de alto riesgo (CAR) se ubicó en 226.6% (mar-22: 221.2%, jun-21: 214.1%). Ambos indicadores se posicionan por encima del promedio del sector (198.5% y 118.2%, respetivamente) y a los niveles registrados en periodos de prepandemia.
• Adecuada solvencia financiera. Mantiene un ratio de capital global de 17.0% (mar-22: 17.6%; dic-21:18.4%), por encima de las exigencias regulatorias y del promedio de financieras (16.6%). Finalmente, el indicador de pasivo total / Capital social y reservas se ubicó en 3.6x veces, menor a lo obtenido en mar-22 y al cierre del 2021, debido al aumento de las reservas legales por el compromiso con la SBS de registrar las utilidades del 2021 como reservas. A nivel agregado, el sector ha mantenido estable su nivel de apalancamiento en 4.8x (dic-21: 4.7x). Financiera Efectiva mantiene un apalancamiento menor al promedio del sector.
• Niveles de liquidez por encima del sector. El indicador de liquidez en moneda nacional se ubicó en 43.3% (mar-22: 52.2%, jun-21: 67.9%) muy por encima del promedio del sector (26.5%) y de los niveles prepandemia, asimismo, se encuentra dentro del límite interno que maneja la entidad (12%). Al comparar con marzo 2022 y junio 2021, se observó una reducción con respecto a ambos periodos, ligado a los esfuerzos de la entidad por reducir sus excesos de liquidez. Asimismo, respecto a su liquidez estructural, mantiene brechas acumuladas positivas en todos los periodos.
• Incremento de los indicadores de rentabilidad. Los indicadores de rentabilidad se situaron en niveles y superiores a los de prepandemia luego que en 2020 estos se deterioraran como consecuencia de la estrategia que siguió la entidad en la constitución de provisiones voluntarias para mitigar el impacto de la crisis sanitaria. Así, el ROE se ubicó en 30.2% (dic-21: 21.5%, jun-21:-0.7%, Dic 19- 24,9%), mientras que el ROA se ubicó en 7.0% (dic-21: 4.7%, jun-21:-0.2%, Dic 19 5,9%)). El aumento del ROE esta explicado en el incremento de colocaciones y la reducción de las provisiones por incobrabilidad por un mejor desempeño del portafolio.
• Sinergia del Grupo económico y experiencia en el segmento de mercado. Financiera Efectiva cuenta con la sinergia y soporte económico del Grupo EFE cuando los planes de inversión lo requieran, lo cual se evidencia su política de capitalizar cada año aproximadamente el 80% de las utilidades generadas. Asimismo, en base a la experiencia obtenida en más de 18 años de operación, la Financiera, la cual es especialista en créditos de tickets pequeños, dirige principalmente su cartera a colocaciones del segmento de consumo cuya principal característica que en una parte relevante el destino de los fondos tiene un fin productivo, aprovechando la sinergia con las empresas relacionadas al Grupo EFE, tales como Tiendas Efe, La Curacao y Motocorp, que cuentan con una amplia cobertura a nivel nacional con 181 puntos de atención y representan hoy aproximadamente el 40% del portafolio de la Financiera, permitiéndole tener mayor exposición y alcance para el financiamiento en las compras de los clientes de dichos establecimientos.

Factores claves

Los factores que podrían impactar de manera favorable a la calificación son:

• Mayor participación de la entidad en las colocaciones dentro del sistema financiero, con clientes de buen perfil crediticio.
• Diversificación de sus colocaciones por tipo de créditos en segmentos menos vulnerables ante un contexto económico debilitado.
• Mejora sostenida en la calidad de cartera, reflejada a través de la disminución de la mora real.

Los factores que podrían impactar de manera negativa a la calificación son:

• Comportamiento desfavorable en el cumplimiento de pago de los créditos reprogramados y refinanciados.
• Deterioro en sus indicadores de cobertura (por debajo del promedio del mercado) tras el incremento de créditos vencidos y/o refinanciados.
• Reducción significativa de sus actuales niveles de solvencia, tras una caída de sus márgenes de rentabilidad o mayor participación de la cartera con mayor riesgo que incremente los requerimientos.

Metodología utilizada

La opinión contenida en el informe se ha basado en la aplicación de la Metodología de calificación de riesgo de bancos e instituciones financieras (Perú) vigente, Acta N° 004-2016-PE, aprobado en Comité de Metodologías con fecha 09 de julio 2016.

Información utilizada para la clasificación

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• Información financiera: Estados financieros (SBS) correspondientes al periodo 2017-2021 y a los cortes jun-21 y jun-22.
• Riesgo Crediticio: Detalle de la cartera, concentración, valuación y detalle de cartera vencida. Indicadores oficiales publicados por la Superintendencia de Bancos y Seguros y AFP's de Perú.
• Riesgo de Mercado: Anexos regulatorios enviados a la Superintendencia de Bancos, Seguros y AFP´s.
• Riesgo de Liquidez: Estructura de financiamiento, modalidad de los depósitos, detalle de principales depositantes.
• Riesgo de Solvencia: Reporte de requerimiento de patrimonio efectivo y ratio de capital global.
• Riesgo Operacional: Informe de la Gestión de Riesgos Operacionales y Prevención de Lavado de Dinero.

Limitaciones y Limitaciones Potenciales para la clasificación

• Limitaciones encontradas: No se encontraron limitaciones para la elaboración del informe.
• Limitaciones potenciales: Desaceleración de las colocaciones en todo el sistema financiero para los próximos trimestres considerando la actual incertidumbre política por las recientes declaraciones de representantes del gobierno, lo cual reduce las intenciones de tomar nuevos créditos dentro del sector, en el caso de FE este hecho tiene un paliativo al tener canales de colocación a través del Grupo donde cerca de 1 millón de clientes al año visitan las tiendas. Asimismo, los créditos al consumo han sido uno de los segmentos más golpeados por la crisis sanitaria y la incertidumbre política, lo cual ubica dichos desembolsos por debajo de periodos prepandemia. Según información del regulador, el índice de incumplimiento de deudores es mayor en los créditos consumo con respecto a otros tipos de créditos, sin embargo esto es compensando con los altos márgenes que se manejan en ese segmento. En consecuencia, se continuará haciendo seguimiento al comportamiento de la calidad de portafolio de Financiera Efectiva.

Hechos de Importancia

• El 15 de agosto de 2022, se informó la exclusión de los valores mobiliarios denominados "Tercera Emisión del Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables de Financiera Efectiva" correspondiente al "Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables de Financiera Efectiva" del RPMV.
• El 07 de julio de 2022, se informó la colocación del bono corporativo privado por S/40.0 MM con fecha de emisión 8 de julio de 2022 y fecha de redención 8 de julio de 2027. El bono fue colocado a la par.
• El 01 de julio de 2022, se informó la celebración de la Junta Universal de Accionista, en donde se aprobó la emisión privada de un bono corporativo hasta por la suma de S/40.0 MM con un plazo de 5 años en soles y dirigido a inversionistas institucionales.
• El 16 de junio de 2022, se suscribió el contrato el contrato con la sociedad auditora externa Tanaka, Valdivia & Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, miembro de Ernst & Young Global sociedad designada como auditores externos para el ejercicio 2022.
• El 16 de junio de 2022, se remitieron el Estado de Situación Financiera (Forma A) y el Estado de Resultados (Forma B) al 31 de mayo del 2022.
• El 17 de marzo 2022 se aprobó la designación de auditores externos para el 2022 y la remuneración de los miembros del directorio.
• El 16 de marzo de 2022, la empresa realizó la colocación de la Primera Emisión Serie B del Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables por un monto de S/ 50 MM a una tasa implícita de 6.21875%.
• El 14 de febrero de 2022, se comunicó la exclusión de la Segunda Emisión del Primer Programa de

Certificados de Depósito Negociables de Financiera Efectiva, correspondiente al Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables de Financiera Efectiva, del Registro Público del Mercado de Valores a cargo de la Superintendencia del Mercado de Valores y del Registro de Valores de la Bolsa de Valores de Lima, por la amortización total de las obligaciones derivadas de los mismos.

• El 15 de diciembre del 2021, se comunicó el anuncio de colocación de la primera emisión del Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables hasta por un importe total de S/ 40 MM ampliable hasta S/ 60 MM. Mientras que el 20 de diciembre del 2021, se comunicó el resultado de la colocación, en donde se indica que se colocaron S/ 60 MM a un plazo de 360 días, y a un rendimiento implícito de 4.15%.
• El 21 de octubre del 2021, se comunicó la aprobación en Junta General de Accionistas del Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables por un monto máximo de circulación de S/ 200 MM, la vigencia del programa será de 6 años desde la inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV.
• El 27 de mayo del 2021, se comunicó los resultados de la tercera emisión del Primer Programa de Certificados de Depósitos Negociables de serie A, el monto colocado fue de S/ 50 MM, a una tasa de 1.3125% hasta el 23 de abril del 2022.
• Con fecha 25 de mayo del 2021, se comunicó la tercera emisión del Primer Programa de Certificados de Depósitos Negociables de la entidad de seria A, por un importe total de S/ 30 MM ampliable hasta S/ 50 MM.

Contexto Económico

Al primer semestre de 2022, la economía peruana tuvo un crecimiento interanual de 3.5%. Ello estuvo explicado por el paulatino nivel de recuperación de los diferentes sectores económicos, producto de la flexibilización de medidas sanitarias, pese a las expectativas negativas derivadas de la incertidumbre política. Cabe indicar que, los sectores que registraron recuperación fueron agropecuario, servicios (destacando el subsector restaurantes), construcción, manufactura, comercio, entre otros; por su lado, los que registraron contracción fueron pesca y minería e hidrocarburos (relacionado a las paralizaciones de grandes proyectos mineros).

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Respecto a la Inversión, esta creció levemente en 1.0% durante el segundo trimestre (0.8% en el primer trimestre), producto de los bajos niveles de confianza empresarial; sumado a la desaceleración de la autoconstrucción tras la normalización del gasto familiar. Se proyecta que la inversión privada tenga un crecimiento nulo al cierre de 2022, y un crecimiento menor de 2.0% para 2023. Respecto a la inversión minera, en el mismo periodo tuvo una expansión de 4.0%, impulsado principalmente por una mayor inversión de Anglo American Quellaveco, aunque contrasta con la reducción de inversiones en Antamina.

Analizando los sectores económicos con la mayor participación del PBI, el sector de Alojamientos y Restaurantes registró la mayor tasa de crecimiento interanual, el cual estuvo explicado principalmente por las menores restricciones de aforos y horarios en los establecimientos de comida. El segundo sector más representativo es manufactura, el cual, tuvo un crecimiento menor, apalancado en la manufactura no primaria (+6.5%), ya que la manufactura de procesamientos de recursos primarios tuvo una contracción de -8.5%. Por el lado del sector minería e hidrocarburos, tuvo una contracción menor (-0.1%), impactado por la producción minera que retrocedió por una menor extracción de zinc, plata, hierro, cobre y oro, pese a una mayor producción en los hidrocarburos, relacionado a una mayor extracción de petróleo, gas natural y líquidos de gas natural.

Cabe precisar que, a junio 2022, los sectores más representativos continúan siendo Servicios (50.7%) que incluye alojamiento, restaurantes, almacenaje, transporte, entre otros, seguido de Manufactura (12.8%), Minería (11.1%), Comercio (10.3%), mientras que los demás en conjunto representa el 15.2% restante.

En líneas generales, la liberación de restricciones y movilidad y flexibilización de aforos y horarios de atención por la pandemia tuvo un impacto positivo en la mayoría de los sectores, principalmente no primarios. Ello también tuvo un impacto en la disminución del desempleo (2T-2022: 6.8%, 1T-2022: 9.4%).

				PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS PERÚ
																PROYECCIÓN***
	INDICADORES		2017		2018		2019		2020		2021		2022-1S3			2022		2023
	PBI (var. % real)		2.5%	4.0%		2.2%		-11.0%		13.5%		3.5%			3.1%		3.2%
	PBI Minería e		3.4%		-1.5%		0.0%		-13.4%		7.5%		-0.1%			2.9% / 12.4%		8.4% / 4.7%
	Hidrocarburos (var. %)
	PBI Manufactura (var. %)		0.6%		5.7%		-1.7%		-12.5%		18.6%		2.7%			2.4%		4.6% - 3.3%****
	PBI Electr & Agua (var. %)		1.1%		4.4%		3.9%		-6.1%		8.5%		3.0%			2.3%		5.0%
	PBI Pesca (var. % real)		4.7%		39.8%		-17.2%		4.2%		2.8%		-21.5%			3.1%		4.4%
	PBI Construcción (var. %		2.2%		5.4%		1.4%		-13.3%		34.5%		1.7%			0.5%		2.5%
	real)
	Inflación (var. % IPC) *		1.4%		2.0%		1.9%		2.0%		6.4%		8.8%			6.4%		2.5%
	Tipo de cambio cierre (S/		3.25		3.36		3.36		3.60		3.97		3.75			3.80 - 3.85		3.80 - 3.90
	por US$) **

Fuente: INEI-BCRP /Elaboración: PCR

*Variación porcentual últimos 12 meses

**BCRP, tipo de cambio promedio de los últimos 12 meses.

***BCRP, Reporte de Inflación a junio 2022. Las proyecciones de minería e hidrocarburos están divididas, respectivamente.

****Primaria y no primaria, respectivamente.

El BCRP proyecta que para los años 2022 y 2023 se espera un crecimiento de 3.1% y 3.2%, respectivamente. Cabe indicar que el ritmo de crecimiento se ajusta a la baja, debido a una producción de los sectores primarios por debajo de lo esperado. La proyección se sostiene en la continuidad del proceso de vacunación, favoreciendo principalmente a los sectores comercio y servicios, así como mejores condiciones para el sector pesca y el inicio en producción del proyecto Quellaveco; mientras que para 2023, se prevé también que los sectores turismo y restaurantes alcancen niveles similares a los que registró previo a la pandemia. Con ello, se espera un crecimiento de la demanda interna guiada por el consumo privado y la inversión pública en 2022, y un repunte de la inversión privada para 2023.

Asimismo, el BCRP estima que la inflación interanual retorne al rango meta entre el segundo y tercer trimestre de 2023. Esta proyección asume la reversión del efecto de factores transitorios sobre la tasa de inflación (tipo de cambio, precios internacionales de combustibles y granos) en un contexto en que la brecha del producto se irá cerrando gradualmente, y donde continúa el retiro gradual del estímulo monetario y las expectativas de inflación retornan al centro del rango meta en los siguientes meses.

El BCRP ha elevado gradualmente su tasa de referencia de 0.25% en julio 2021 a 6.5% (agosto 2022), con el objetivo de controlar el aumento significativo de los precios internacionales de energía y alimentos, en adición al incremento de las expectativas de inflación. El BCRP está atento a la nueva información referida a la inflación, sus expectativas y a la evolución de la actividad económica para considerar, de ser necesario, modificaciones adicionales en la posición de la política monetaria que garanticen el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de proyección. Los mercados financieros han continuado mostrando volatilidad en un contexto de incertidumbre y las acciones del BCRP se orientaron a atenuar dichas volatilidades.

Finalmente, el BCRP menciona que, dado los recientes eventos de conflicto internacional, se ha elevado el sesgo al alza en la proyección de inflación. Los riesgos en la proyección consideran principalmente las siguientes contingencias: (i) incremento en los precios internacionales de los alimentos y combustibles debido a los problemas de producción y abastecimiento; (ii) persistencia de la inflación a nivel mundial y su posible impacto sobre las expectativas de inflación y sobre el crecimiento económico mundial; (iii) un menor nivel de actividad local de no

3 BCRP, Nota semestral N° 30 - agosto 2022.

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recuperarse la confianza empresarial y del consumidor y (iv) presiones al alza del tipo de cambio y mayor volatilidad en los mercados financieros por episodios de salidas de capitales en economías emergentes o aumento de la incertidumbre política.

Sector Microfinanciero

Al cierre de junio 2022, el sector microfinanciero estuvo compuesto por 36 entidades de operaciones múltiples que

se encuentran enfocadas en colocaciones a pequeñas empresas4 y microempresas5.Estas entidades pertenecen a distintos segmentos del Sistema Financiero como: Empresas Financieras (10), Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (12), Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (6) y Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Microempresa (7). Adicionalmente, se considera a Mi Banco dado a que es líder de mercado en las colocaciones a pequeñas y microempresas dentro de la Banca Múltiple.

Colocaciones

A junio del 2022, las colocaciones del sector microfinanciero (incluyendo a MiBanco) ascendieron a S/ 63,839.7 MM, mostrando un crecimiento de 11.6% (+ S/7,043.9 MM) interanual y de 3.1% con respecto al trimestre anterior (mar-22, + S/1.927.6 MM) en línea con la recuperación del dinamismo prepandemia. En detalle, todos los segmentos mostraron crecimientos con respecto a mar-22 con excepción de créditos a grandes empresas y créditos a microempresas: los créditos corporativos crecieron en 4.9% (+ S/4.9 MM), créditos a medianas empresas en 5.4% (+ S/191.1 MM), créditos a pequeñas empresas en 3.6% (+ S/1,040.2 MM), créditos de consumo en 5.3% (+ S/ 775.2 MM) y créditos hipotecarios para vivienda en 3.6% (+ S/1,927.6 MM. Por otro lado, los créditos a grandes empresas se redujeron en un 8.3% (-S/12.1 MM) y los créditos a microempresas en 1.2% (-S/ 156 MM).

Calidad del portafolio y Cobertura

Durante el periodo de pandemia, la morosidad de la cartera de las microfinancieras llegó hasta 7.8%, punto más alto alcanzado en mar-21, elevándose desde dic-19 (periodo prepandemia) en donde ascendió a 5.9%. Desde ese corte la morosidad ha venido reduciéndose, en línea con la recuperación del dinamismo de los créditos, llegando a 6.0% al corte de evaluación. Es importante mencionar que muestra un ligero aumento de +0.1% con respecto al trimestre anterior, sin embargo, mantiene una reducción de -1.2% interanual.

En detalle los subsistemas que mostraron una mejora en el indicador con respecto a mar-22 fueron MiBanco y las CMACs, todos los demás mostrando un incremento en el indicador, elevando ligeramente en promedio de 59% a 6.0%. En particular: las CRACs registraron el más alto nivel de morosidad en 10.3% (+0.6 p.p. vs mar-22), por el fuerte incremento de los créditos vencidos otorgados, seguido por Mibanco con 6.9% (-0.0 p.p.), seguido por las Edpymes en 6.0% (+0.4 p.p.), las CMACs en 5.4% (-0.2 p.p.) y finalmente las financieras en 5.4% (+0.3 p.p.).

Al cierre de junio 2022, la cobertura de cartera atrasada presentó una reducción trimestral en la mayoría de los subsistemas, con excepción de las Edpymes, que mostraron una mayor cobertura al corte de evaluación (144.6% vs mar-22: 140.5%). En detalle las financieras mostraron una cobertura de 198.5%, la mayor de todos los subsistemas, evidenciando también la mayor reducción de 11.8% con respecto al trimestre pasado, en línea con el elevado nivel de provisiones alcanzado. Las CMAC's obtuvieron un ratio de 164.8% (-2.4 p.p. vs mar-22), las Edpymes de 144.6% (+4.1 p.p.), MiBanco de 125.0% (-2.7 p.p.) y CRAC's de 96.4% (-6.2 p.p.)

Con respecto a junio-21 también se evidencia una reducción de cobertura de cartera atrasada, alineado con la normalización de este ratio, posterior a la estrategia del 2020 de constituir provisiones (obligatorias y voluntarias) para mitigar el potencial deterioro de cartera asociado a la paralización económica. Es importante mencionar que, en el caso de las CRAC's, el ratio de cobertura de 96.4% es menor a lo mostrado en prepandemia (dic-19: 130.2%), por lo que evidencia niveles de cobertura bastante ajustados.

Al corte de evaluación los ratios de cobertura muestran resultados mixtos en su evaluación con el corte dic-19 (periodo prepandemia), la banca múltiple se mantiene en 151.2% (-0.9 p.p. vs dic-19); MiBanco, las CRAC's y las Edpymes muestran menores niveles de 125.0% (-40.4 p.p.), 96.4% (-33.8 p.p.) y 144.6% (-14.4 p.p.) respectivamente; y las financieras y las CMAC evidencian mejores coberturas de 198.5% (+23.3 p.p.) y 164.8% (+39.6 p.p.).

Depósitos

Al corte de evaluación, los depósitos totales del sector microfinanciero (incluyendo a MiBanco) alcanzaron S/ 43,192.9 MM, reflejando un incremento de 2.6% (+S/ 1,077.6 MM) con respecto al trimestre pasado y un crecimiento de 4.5% (+S/ 1,941.5 MM) de manera interanual. En particular, el crecimiento trimestral es sustentado por las mayores captaciones desde las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito durante el 2T-2022, efecto apoyado por los aumentos en los niveles de la tasa de referencia del BCRP, que impulsó las tasas pasivas de los productos de ahorro (CTS, depósitos a plazo, entre otros) de las empresas del sistema financiero, haciendo más atractivos los productos en moneda nacional.

1. Créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el Sistema Financiero (sin incluir créditos hipotecarios para vivienda) es superior a S/ 20 mil, pero no mayor a S/ 30 mil en los últimos 06 meses.
2. Créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el Sistema Financiero (sin incluir créditos hipotecarios para vivienda) es no mayor a S/ 20mil en los últimos 06 meses.

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