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Bautizado como T+1, los reguladores y los participantes en el mercado esperan que esta medida, que abarca la renta variable y los bonos corporativos, aporte varias ventajas, como una reducción del riesgo de contraparte y un aumento de la eficiencia del capital y los márgenes. Los participantes de gran parte del resto del mundo siguen conformándose con el T+2.
Los participantes en el mercado de valores estadounidense tendrán que seguir la nueva norma para liquidar las operaciones el siguiente día hábil después de la negociación. Liquidar las operaciones más rápidamente reducirá los riesgos de crédito, liquidez y mercado, ya que la práctica actual de dos días implica que los agentes de bolsa deben inmovilizar mucho capital, especialmente en épocas de volatilidad, para asegurarse de que pueden compensar y liquidar las operaciones de sus clientes, afirman los reguladores y los participantes del mercado.
He aquí algunos datos sobre el paso al T+1 y cómo están respondiendo otros mercados.
EE.UU., CANADÁ Y MÉXICO
EE.UU. está garantizando una liquidación más rápida de las transacciones de valores impulsada por los acontecimientos de 2021 en torno al "meme stock" GameStop. EE.UU. aceleró la liquidación en 2017, pasando de un ciclo de liquidación de tres días hábiles a la norma actual casi cuatro años después de que lo hiciera la zona del euro.
Mientras que el cumplimiento del T+1 entra en vigor en EE.UU. el 28 de mayo, algunos países como Canadá y México comienzan a liquidar las operaciones en un día hábil a partir del 27 de mayo. UNIÓN EUROPEA
La Unión Europea también pretende seguir el paso de Estados Unidos al T+1, pero aún no se ha anunciado el calendario. La Autoridad Europea de Valores y Mercados está explorando el mejor camino a seguir y ha estado consultando a sus participantes en el mercado para comprender mejor los problemas, costes y beneficios de dar el paso. Su objetivo es publicar un informe final a finales de este año.
Los expertos en servicios financieros creen que el paso de la UE a la liquidación al día siguiente será más complejo debido a la naturaleza fragmentada de la negociación de valores en la región.
El organismo comercial Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos ha advertido sobre la posibilidad de que se produzcan trastornos en los mercados mientras el continente se adapta al T+1 estadounidense, señalando el riesgo cambiario como una de las principales preocupaciones. REINO UNIDO
Gran Bretaña también pretende acelerar la liquidación en sus mercados, con la expectativa de que el cambio pueda producirse entre 2025 y 2026. Las autoridades del Reino Unido crearon un grupo de trabajo a principios del año pasado para estudiar las ventajas y los retos de contar con una liquidación al día siguiente. Se espera un informe provisional para el primer semestre de este año y uno definitivo para finales de 2024. ASIA
Las operaciones en la India se liquidan actualmente un día después de la negociación, después de que la Junta de Valores y Bolsa del país completara su transición gradual en enero de 2023. Ahora la India ha puesto sus miras en la liquidación en el mismo día.
Se une así a China, donde la liquidación de acciones es T+0 y T+1 para la liquidación en efectivo. La mayoría de los demás mercados de la región siguen en T+2, evaluando y esperando a ver cómo les va a los mercados que ya han dado el salto.
