El precio del petróleo de los Urales -la principal exportación de Rusia- se ha desplomado más de un 20% desde principios de diciembre, cuando las naciones occidentales lideradas por el Grupo de los Siete (G7) impusieron un tope de 60 dólares a las exportaciones de petróleo ruso para restringir la capacidad de Moscú de financiar lo que denomina su "operación militar especial" en Ucrania.

Dado que el presupuesto federal de 2023 se basa en un precio previsto para los Urales de algo más de 70 dólares el barril, y actualmente los precios cotizan más cerca de los 50 dólares, esto podría resultar problemático.

Como el tope de precios, las sanciones occidentales y el embargo de la UE dificultan las exportaciones de petróleo de Rusia, Moscú ha confiado en China y la India -el mayor y el tercer importador del mundo, respectivamente- para llenar el vacío.

"La creciente dependencia del presupuesto respecto al petróleo suscita preocupación", afirmó Alfa Bank en una nota en la que advertía de que un descenso de los ingresos procedentes de las exportaciones de gas y productos petrolíferos "se cierne sobre el horizonte".

Los analistas afirman que, a medida que el gobierno aumentaba el gasto en más de una cuarta parte en 2022, en parte para financiar su ejército en Ucrania, el precio del petróleo necesario para equilibrar el presupuesto saltó de 67 a 101 dólares el barril.

Si se tienen en cuenta los 1,85 billones de rublos (27.500 millones de dólares) de dividendos e impuestos extraordinarios del gigante energético estatal Gazprom el año pasado, el precio real del petróleo necesario para equilibrar las cuentas podría ascender a 115 dólares el barril.

El agujero presupuestario de Rusia el año pasado ascendió a 3,3 billones de rublos (49.000 millones de dólares), es decir, el 2,3% del producto interior bruto, y podría volver a superar el 2% en 2023, ya que el tope de precios frena los ingresos rusos por exportaciones, según declaró en diciembre el ministro de Finanzas, Antón Siluánov.

¿SUBIDAS DE IMPUESTOS?

"Cuando hay una gran diferencia entre el precio real (del petróleo) y el precio de equilibrio, no se puede cubrir de forma sostenible con préstamos", afirmó Natalia Orlova, economista jefe de Alfa Bank.

"Se necesitan algunas medidas para ajustar la política fiscal, ya sea recortando el gasto o buscando ingresos adicionales".

Con la previsión de que el presidente Vladimir Putin busque un histórico quinto mandato en unas elecciones previstas para 2024 y unas votaciones regionales que tendrán lugar a finales de este año, los recortes del gasto están fuera de lugar, añadió.

El presupuesto del año pasado, muy sesgado hacia el gasto en defensa, ha aumentado el riesgo de una mayor presión fiscal a medio plazo, según los economistas de Renaissance Capital.

El viceministro de Finanzas, Alexei Sazanov, insinuó la posibilidad de otra subida de impuestos en diciembre, sugiriendo que el gobierno seguiría estudiando las áreas de potencial fiscal en 2023.

No está claro qué sectores se enfrentarían a subidas de impuestos ni en qué medida recaería la carga sobre la población. Los tipos del IVA, los impuestos sobre los beneficios y el impuesto sobre la renta no se modificarían, dijo Sazanov, pero otras industrias podrían enfrentarse a una factura fiscal más elevada.

"Un análisis detallado y de fondo nos permite encontrar aún sectores de recursos en los que se forman márgenes elevados y en los que es posible aumentar la carga fiscal sin perjudicar las actividades operativas y de inversión de las empresas", declaró.

El Ministerio de Finanzas no estuvo inmediatamente disponible para hacer comentarios.

El gobierno ya ha aumentado drásticamente la presión fiscal sobre la industria del petróleo y el gas para 2023-2025, la mayor subida de este tipo de su historia, mientras se prolongan los 10 meses de operaciones militares rusas en Ucrania. Se espera que las medidas supongan 3,6 billones de rublos adicionales para el presupuesto ruso en tres años.

Sin embargo, un análisis presupuestario de Reuters muestra que Moscú gastará un total de 9,4 billones de rublos (140.000 millones de dólares) sólo en defensa y seguridad este año -casi un tercio del presupuesto-, lo que significa menos dinero para sanidad, educación e investigación.

El conflicto de Ucrania y el consiguiente aluvión de sanciones occidentales han puesto patas arriba algunos sectores de la economía rusa, apartando a sus mayores bancos de la red financiera SWIFT, frenando su acceso a la tecnología y restringiendo su capacidad para exportar petróleo.

Aunque el gobierno y el banco central han reconocido "dificultades", Moscú afirma que su economía es resistente y que las sanciones se han vuelto en contra de Occidente al hacer subir la inflación y los precios de la energía.

(1$ = 67,3500 rublos)