HDFC BANK LIMITED 
El HDFC Bank y el HDFC -ambos fuertemente participados por fondos de inversión- están a punto de concluir una fusión en las próximas semanas para crear la segunda institución financiera de la India por activos, después del State Bank of India.
Sin embargo, las presiones sobre los fondos de inversión para que reduzcan sus participaciones o cualquier limitación a los aumentos podrían suponer un lastre para las acciones de la entidad fusionada.
Según las normas de la Securities and Exchange Board of India (SEBI), un plan de fondos de inversión no puede invertir más del 10% en un solo valor. Sin embargo, los fondos cotizados en bolsa y los fondos que invierten en sectores concretos están exentos.
Al menos 60 planes de fondos de inversión de renta variable verán cómo su exposición combinada al HDFC Bank y al HDFC sobrepasa el límite del 10% a partir del miércoles.
El HDFC Bank y la SEBI no respondieron a las solicitudes de comentarios enviadas por correo electrónico.
La SEBI podría considerar este rebasamiento como un "incumplimiento pasivo", lo que implica que no ha habido un intento deliberado de burlar las normas, dijo una de las fuentes. En tales casos, los fondos disponen de 30 días para reequilibrar su cartera, que pueden prorrogarse otros 60 días, a falta de lo cual los fondos de inversión podrían enfrentarse a una acción reguladora, añadió la fuente.
La intervención reguladora está justificada si hay un impacto más amplio en el mercado, lo que no es el caso aquí, dijo la segunda fuente.
Ambas fuentes declinaron ser nombradas por no estar autorizadas a hablar con los medios de comunicación.
El asunto se ha remitido a la Asociación de Fondos Mutuos de la India (AMFI), según dos ejecutivos de fondos mutuos.
La semana pasada, funcionarios de la AMFI y ejecutivos del sector analizaron el impacto de la fusión y la cantidad de acciones que el sector tendría que vender para respetar los límites reglamentarios, dijeron los ejecutivos.
"Teniendo en cuenta el requisito reglamentario, habrá algunos fondos de inversión que necesitarán vender, lo que creará una presión a corto plazo sobre las acciones. Sin embargo, con la reducción de los precios, se crearán más oportunidades de compra para los inversores minoristas y otros inversores nacionales", afirmó Deven Choksey, fundador de KRChoksey Holdings Ltd, una empresa de corretaje.
Es posible que los fondos tengan que deshacerse de entre 30.000 millones de rupias (364,9 millones de dólares) y 40.000 millones de rupias de las acciones de la empresa combinada, dijo un ejecutivo de una gran casa de fondos.
"HDFC Bank y HDFC son valores bastante líquidos y tienen mucha demanda. Esto también será válido para la entidad combinada", dijo el ejecutivo, añadiendo que los fondos que necesiten vender encontrarán compradores.
Esta cláusula podría restringir la capacidad de los gestores de fondos para asumir una exposición incremental al campanario bancario, señaló el director ejecutivo de otro fondo de inversión de gran tamaño.
Vender para cumplir los requisitos reglamentarios podría ser visto por algunos en el mercado como un acto desesperado y los gestores de fondos no conseguirían buenos compradores al precio adecuado", dijo la persona. "Esto repercutirá en el rendimiento del fondo". (1 $ = 82,2075 rupias indias) (Reportaje de Jayshree P Upadhyay; Edición de [1:58 PM] H K, Varun y Dhanya Ann Thoppil)
