INDITEX 
Todos lucían brillantes atuendos de la última colaboración de H&M, una colección con la marca del fallecido modisto Paco Rabanne, pionero en el uso de la cota de malla metálica y las lentejuelas en la moda de los años sesenta.
El evento repleto de estrellas organizado por el minorista sueco de moda es un ejemplo de su lanzamiento a compradores más aspiracionales, mientras intenta recuperar márgenes de beneficio y alejarse de la competencia directa con el gigante de la moda rápida Shein.
El rápido crecimiento del minorista en línea fundado en China, que vende vestidos de 8 $, camisetas de 5 $ y joyas de 2 $, está dando un vuelco a la industria.
Según Coresight Research, Shein, que planea una salida a bolsa el año que viene, es ahora el mayor minorista de moda rápida del mundo, con una cuota de mercado estimada del 18%, seguido de Inditex, propietario de Zara, con un 17%, y H&M, con un 5%.
Es más, Shein está amenazando a esos actores en su región principal: su aplicación tiene más usuarios europeos que estadounidenses, según data.ai, y ha duplicado con creces su número de usuarios activos mensuales en la región hasta alcanzar los 65,5 millones desde enero de 2022.
"No hay duda de que Shein es un disruptor. Han entrado en el mercado y han crecido muy rápido, lo que estoy seguro que ha sorprendido a H&M", dijo Adil Shah, gestor de cartera de Storebrand en Oslo, que posee acciones de H&M.
Las ventas de H&M cayeron un 4% en su cuarto trimestre, perdiendo terreno frente a Zara, cuya empresa matriz Inditex registró un crecimiento de las ventas del 7% en su trimestre más reciente.
Cuando la inflación hizo subir los costes el año pasado, H&M tardó más en subir sus precios que Zara, ya que su base de clientes es, en promedio, más sensible a los precios.
Pero este año, las subidas de precios y la reducción de los descuentos le ayudaron a elevar su margen operativo hasta el 5,9% en los nueve primeros meses de su ejercicio, frente al 3,9% del mismo periodo del año anterior.
Alistair Wittet, gestor de cartera de Comgest en París, afirmó que H&M, Gap y otras marcas tradicionales de la calle principal están perdiendo cuota de mercado frente a Shein, pero que Zara está menos directamente amenazada, ya que su clientela es más de cuello blanco.
"Me sorprendería mucho que Zara perdiera cuota en los próximos años", dijo Wittet. "No dudo de que Shein crecerá más rápido, pero Zara seguirá superando a la industria de la confección en general".
Al tratar de atraer a compradores más aspiracionales, H&M sigue los pasos de su rival española, que ha impulsado con éxito su imagen mediante mejoras en las tiendas y marketing.
Los inversores parecen optimistas de que H&M pueda alcanzar su objetivo de un margen operativo del 10% en 2024 - sus acciones han subido casi un 60% este año, superando a Inditex. Aún así, la matriz de Zara tiene una valoración superior a la de H&M.
Shah, de Storebrand, dijo que H&M también está trabajando para sacar nuevas colecciones al mercado con mayor rapidez para competir mejor con Zara y empresas de la talla de Shein.
La colección Rabanne muestra que H&M está tratando de diferenciarse elevando su marca y aumentando el componente de moda de su surtido, dijo el analista de Barclays Nicolas Champ, ya que responde al rápido crecimiento de Shein haciendo que la parte económica del mercado sea mucho más competitiva.
H&M afirma que sus colaboraciones con diseñadores "demuestran claramente que el diseño y la sostenibilidad no son una cuestión de precio", pero sus precios son muy superiores a la media del minorista.
La colección incluye un vestido de malla metálica de aluminio por 749 $, un minivestido de discos de lentejuelas por 399 $, pantalones de lentejuelas moradas por 299 $ y botas vaqueras plateadas por 399 $.
La subida de precios podría hacer que H&M fuera menos competitiva, según los analistas de RBC, pero añadieron que el buen comportamiento de su marca premium Cos sugiere que existe demanda de productos de precio más elevado.
