IONOS GROUP SE 
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La estrategia de Ionos consiste en centrarse en servicios para pequeñas y medianas empresas, por ejemplo, además de alojamiento, servicios de marketing y diseño web. Es una forma de hacer frente a la reducción de márgenes en el negocio del hosting, demasiado competitivo.
El grupo tiene una posición fuerte en su mercado nacional, con la mitad de la cuota de mercado en Alemania. En el resto de Europa, sin embargo, su progreso ha sido más laborioso. España y Austria ocupan el segundo y tercer lugar, con cuotas de mercado del 21% y el 19% respectivamente. El Reino Unido es cuarto, con una cuota de mercado del 13%.
| Período Fiscal: Diciembre | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas netas 1 | - | 1.293 | 1.424 | 1.579 | 1.726 | 1.884 |
| EBITDA 1 | - | 345,6 | 390,3 | 452,2 | 516,6 | 576,2 |
| Beneficio operativo (EBIT) 1 | - | 208 | 277,5 | 331,7 | 384 | 437,6 |
| Margen de operación | - | 16,09 % | 19,49 % | 21 % | 22,24 % | 23,22 % |
| Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 | 98,14 | 112 | 215,3 | 264,1 | 326,8 | 387,9 |
| Resultado Neto 1 | 60,92 | 73,77 | 174,2 | 183,1 | 228,8 | 271,7 |
| Margen neto | - | 5,71 % | 12,24 % | 11,6 % | 13,26 % | 14,42 % |
| BPA 2 | - | 0,5300 | 1,230 | 1,294 | 1,635 | 2,018 |
| Free Cash Flow 1 | - | 91,28 | - | 191,6 | 236,6 | 274,6 |
| Margen FCF | - | 7,06 % | - | 12,13 % | 13,7 % | 14,57 % |
| FCF Conversión (EBITDA) | - | 26,41 % | - | 42,37 % | 45,79 % | 47,65 % |
| FCF Conversion (Resultado Neto) | - | 123,73 % | - | 104,63 % | 103,37 % | 101,04 % |
| Dividendo / Acción 2 | - | - | - | - | - | - |
| Fecha de publicación | 30/3/22 | 31/3/23 | 27/3/24 | - | - | - |
Fuente: MaketScreener
A pesar de todas las ventas cruzadas del mundo y de la capacidad que alega la dirección para amortizar el coste de adquisición de nuevos usuarios en doce o dieciocho meses, los clientes de pequeñas y medianas empresas no son grandes gastadores. El presupuesto medio de Ionos oscila entre 10 y 20 euros al mes.
En este contexto, al grupo le va bastante bien, al menos mucho mejor que a su rival OVH. Ha triplicado su base de clientes en quince años y en los tres últimos ejercicios ha generado un beneficio medio de 100 millones de euros al año. El año 2023 no parece que vaya a ser diferente.
Fuente: MaketScreener
La prioridad ahora es reducir la deuda. En igualdad de condiciones, la deuda neta representa trece años de flujo de caja libre "free cash-flow", mientras que los gastos por intereses consumen la mitad del beneficio de explotación. Ante todo esto, es difícil encontrar atractiva la valoración actual.
Clasificaciónes Surperformance de IONOS Group SE
