JPMORGAN CHASE & CO. 
El banco proyectó un precio objetivo para 2024 para el índice de referencia S&P 500 de 4.200, es decir, alrededor de un 8% por debajo de los niveles actuales.
En ausencia de una rápida relajación de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, "esperamos un telón de fondo macroeconómico más desafiante para las acciones el próximo año", señalaron Dubravko Lakos-Bujas de J.P. Morgan y su equipo en un informe de perspectivas el miércoles.
La firma prevé un crecimiento de los beneficios del S&P 500 de entre el 2% y el 3% en 2024, una tasa que está muy por debajo de la estimación de consenso de los analistas de un crecimiento del 11,4% el próximo año, según los datos de LSEG.
Las estimaciones de consenso de beneficios por acción están en sintonía con las hipótesis de un entorno de "Ricitos de oro" que ve enfriarse la inflación sin un golpe significativo a la demanda y el poder de fijación de precios, dijo la firma en su informe.
"En contraste con esta sólida perspectiva, esperamos un menor crecimiento secuencial de los ingresos, ninguna expansión de los márgenes y una menor ejecución de las recompras", escribieron los estrategas.
Las valoraciones actuales son "ricas", dijo J.P. Morgan, "especialmente a la luz del envejecimiento del ciclo económico, la política monetaria restrictiva y los riesgos geopolíticos".
Esos riesgos incluyen dos guerras importantes y 40 países que celebran elecciones nacionales, incluido EE.UU., lo que, según los estrategas, hará que la volatilidad de la renta variable sea en general mayor en 2024 que en 2023.
Además, los estrategas dijeron que una recesión es "un riesgo vivo para el próximo año, aunque los inversores aún no están poniendo en precio esta incertidumbre de forma consistente en todas las geografías, estilos y sectores." (Reportaje de Lewis Krauskopf, Edición de Nick Zieminski)
