KERING 
Kering dijo el jueves que compraba la participación por 1.700 millones de euros (1.870 millones de dólares) en efectivo a Mayhoola, el vehículo de inversión respaldado por la realeza qatarí, con una opción de compra del resto de las acciones a más tardar en 2028.
La operación, que llega justo después de la adquisición por Kering del perfumista de alta gama Creed, pone de relieve el regreso de las fusiones y adquisiciones de gran envergadura en el sector, ya que los grupos de lujo buscan diversificar sus fuentes de ingresos en un contexto económico incierto y de ralentización de la demanda.
También allana el camino para que la realeza qatarí desempeñe un papel más destacado en el mercado de artículos de lujo de 400.000 millones de euros, tradicionalmente dominado por empresas familiares europeas.
La inversión en Valentino forma parte de una asociación estratégica más amplia entre Kering y Mayhoola, que podría desembocar en la entrada de Mayhoola en el accionariado del grupo francés, según informó Kering a última hora del jueves.
Mayhoola pretende construir una participación en el gigante del lujo adquiriendo inicialmente acciones en el mercado, dijo el viernes una fuente con conocimiento de la operación.
En cinco años Mayhoola podría aumentar aún más su participación vendiendo el 70% restante de Valentino a Kering por una mezcla de efectivo y acciones de Kering, dijo la fuente. Mayhoola compró la casa de alta costura romana en 2012 al fondo de capital riesgo Permira por unos 700 millones de euros.
Mientras tanto, Kering y Mayhoola explorarán otras posibles inversiones conjuntas con vistas a ampliar su asociación, dijo el jueves el jefe de Kering, Francois-Henri Pinault. El grupo francés se esfuerza por aumentar su volumen y reducir su dependencia de su marca estrella Gucci, que ha ido perdiendo fuelle en los últimos años y no ha podido seguir el ritmo del repunte post-pandémico de rivales como Louis Vuitton, propiedad de la empresa más valiosa de Europa, LVMH.
"El emir no quiere vender fuera del lujo. Se trata de una transacción que da a Mayhoola la oportunidad de seguir desempeñando un papel importante en el sector, pero como parte de una entidad mucho mayor", afirmó la fuente.
Ambos tienen por delante un periodo de tiempo para ver si se llevan bien, añadió la fuente.
Mayhoola no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.
ACERCAMIENTO A LARGO PLAZO
Kering tiene una capitalización bursátil de 67.000 millones de euros.
El precio de 1.700 millones de euros que está pagando por la participación del 30% en Valentino implica un valor de empresa de unas 19 veces el beneficio básico de la empresa italiana en 2022, según los analistas de Exane-BNP Paribas.
"Es probable que se alcancen múltiplos más elevados para adquirir una participación de control", señalaron los analistas en una nota.
La operación entre Kering y Mayhoola se acordó en menos de tres meses, y los responsables de los dos grupos empezaron a hablar en mayo, según la fuente cercana a la transacción.
Mayhoola, cuya estrategia se centra en inversiones globales en la industria del lujo con un enfoque de inversión a largo plazo, también controla la casa de lujo francesa Balmain, la pequeña marca italiana Pal Zileri y los grandes almacenes de lujo turcos Beymen. (1 dólar = 0,9091 euros) (Reportaje de Elisa Anzolin, edición de Silvia Aloisi y Susan Fenton)
