Ya se ha escrito todo sobre Kering, incluso por nuestra parte cuando publicamos sus anteriores resultados.

Sin embargo, volvamos al ejercicio que iniciamos la semana pasada con Teleperformance SE: las cifras cuentan otra historia, ya que - a juzgar por el correo de los lectores - la fórmula parece haber caído bien, y permitámonos una pequeña retrospección factual de la carrera del grupo de lujo.

He aquí cinco puntos clave que deben recordar los inversores que siguen al grupo y podrían verse tentados de invertir a contracorriente. En la última década :

1. Kering ha duplicado sus ventas y, por acción, ha multiplicado por seis su beneficio y por tres su dividendo.

Período Fiscal: Diciembre 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Ventas netas 1 17.645 20.351 19.566 17.194 14.675 14.729 15.653 16.751
Variación - 15,33 % -3,86 % -12,12 % -14,65 % 0,37 % 6,28 % 7,01 %
EBITDA 1 6.470 7.255 6.569 4.667 3.675 3.758 4.280 4.834
Variación - 12,13 % -9,46 % -28,95 % -21,26 % 2,25 % 13,9 % 12,95 %
Beneficio operativo (EBIT) 1 5.017 5.589 4.746 2.554 1.631 1.838 2.311 2.839
Variación - 11,4 % -15,08 % -46,19 % -36,14 % 12,69 % 25,74 % 22,83 %
Intereses pagados 1 -273,2 -260 -410 -614 -594 -514,8 -432,6 -398,4
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 4.524 5.135 4.233 1.698 453 1.254 1.785 2.300
Variación - 13,5 % -17,57 % -59,89 % -73,32 % 176,75 % 42,35 % 28,87 %
Resultado Neto 1 3.176 3.614 2.983 1.133 72 736,7 1.146 1.521
Variación - 13,8 % -17,46 % -62,02 % -93,65 % 923,2 % 55,62 % 32,71 %
Fecha de publicación 17/2/22 15/2/23 8/2/24 11/2/25 10/2/26 - - -
1EUR en Millones
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

2. La rentabilidad de los fondos propios ha rondado una media del 17%, sin que se haya producido un uso especialmente pronunciado del apalancamiento, sino todo lo contrario.

3. La valoración ha rondado una media de x17 para el beneficio de explotación, con un máximo de x32 y un mínimo actual de x9.

4. De los 18.000 millones de euros de flujo de caja libre "Free Cash Flow" generados durante el periodo, netos de enajenaciones de activos, 7.000 millones se invirtieron en adquisiciones y 11.000 millones se devolvieron a los accionistas, incluidos 9.000 millones en dividendos y 2.000 millones en recompra de acciones.

5. El dividendo (3,8% al tipo actual) siempre se ha cubierto cómodamente con el flujo de caja libre "Free Cash Flow". El año pasado representó el 57% del flujo de caja libre.

Por supuesto, el problema con el mercado de valores es que rara vez te pagan por describir lo que has visto por el retrovisor; en su lugar, se trata de predecir el próximo giro. No obstante, el historial de Kering habla por sí solo.

Clasificaciónes Surperformance de Kering: