LAO FENG XIANG CO., LTD. 
Se produjo un amplio rebote en los beneficios después de que China pusiera fin en diciembre a su política de "cero contraindicaciones", que implicaba cierres en toda la ciudad y una amplia cuarentena, pero la cautela de los consumidores ante el crecimiento mundial y las perspectivas de empleo han mermado la confianza y la demanda general.
Según las estimaciones de BofA Securities, las acciones A chinas registraron un crecimiento de los beneficios del 3,2% en los tres primeros meses con respecto al año anterior, recuperándose de la caída del 5,7% del cuarto trimestre de 2022.
Los beneficios de las empresas, sin embargo, variaron ampliamente a pesar de que la economía creció más rápido de lo esperado en el primer trimestre.
Los negocios de restauración y turismo se recuperaron, y los beneficios del sector de servicios al consumidor relacionados con los viajes aumentaron un 155%, según mostraron los datos de China International Capital Corp (CICC). Los beneficios del sector de la alimentación y las bebidas se dispararon un 18% y los del automóvil subieron un 8% menos.
Por el contrario, los beneficios de las empresas de muebles para el hogar y de ropa descendieron un 9%.
Los resultados de los subsectores ponen aún más de relieve la divergencia en el comportamiento de los consumidores. Las principales marcas de joyería Lao Feng Xiang y Chow Tai Seng registraron un crecimiento de dos dígitos en sus beneficios, mientras que la firma líder de cosméticos Bloomage Biotechnology registró un descenso del 17% en su beneficio neto debido a las tibias ventas en línea.
Norman Villamin, estratega jefe del grupo UBP, afirmó que la confianza de los consumidores se restablecerá gradualmente y con el tiempo.
"Cuando uno está un poco nervioso, es posible que gaste un poco por 'una transacción puntual'. Quizá nadie se suba a un avión de 4 horas, pero sí viajará en tren durante una hora. Se come fuera, pero quizá no se vea la película. Se empieza poco a poco, pero a medida que uno se va sintiendo más cómodo a lo largo del año, empieza a hacer un poco más", afirma.
Varios analistas creen que el primer trimestre será el punto más bajo de 2023 y que los beneficios de todo el año alcanzarán los dos dígitos.
Los datos de Refinitiv prevén un crecimiento de los beneficios para todo el año del 26% para las empresas que cotizan en la Bolsa de Shanghai.
"Es posible que los inversores miren más allá de los resultados del primer trimestre y se centren en el impulso de la revisión de los beneficios para el segundo trimestre", afirmó Redmond Wong, estratega de mercado para la Gran China de Saxo Markets.
El índice de referencia Shanghai Composite ha subido un 8% en lo que va de 2023, aunque las acciones retrocedieron algo en abril, ya que las empresas presentaron unos resultados desiguales.
El sector de materiales registró los peores resultados, con caídas de más del 60% en los beneficios del acero y los materiales de construcción, respectivamente. Los sectores inmobiliario, sanitario y de la confección obtuvieron unos resultados notablemente inferiores, mientras que los financieros, los servicios al consumidor y los servicios públicos obtuvieron unos resultados superiores con un crecimiento positivo, según mostraron los datos del (CICC).
Los analistas creen que los beneficios han tocado fondo y podrían mejorar en los próximos trimestres, después de que la reunión de abril del Politburó sugiriera que los responsables políticos aplicarán medidas fiscales y monetarias contundentes para apoyar la recuperación económica.
Sin embargo, la estratificación del consumo parece haber continuado al menos en el segundo trimestre.
Los datos de las vacaciones del Día del Trabajo de este mes mostraron que los hogares cenaron fuera y realizaron viajes domésticos cortos, pero no estaban dispuestos a gastar en bienes y productos discrecionales, dijo David Chao, estratega de mercados globales, Asia Pacífico (ex-Japón) de Invesco.
