LVMH 
LVMH, el mayor grupo de lujo del mundo, es el primero en informar el 16 de abril, seguido de sus rivales Kering, Prada y Hermes una semana más tarde. Burberry y Richemont le siguen en mayo.
Una advertencia sorpresa de Kering el mes pasado de que las ventas del primer trimestre bajarían un 10% en lugar del 3% esperado por los analistas ya ha arrojado una nube sobre la temporada de presentación de informes.
El grupo culpó a una caída de las ventas en Asia de su marca estrella Gucci. Pero sus malos resultados suscitaron la preocupación de que otras marcas de moda de gama alta también pudieran estar pasando apuros en China.
"Tenemos una crisis duradera y no sabemos hacia dónde se dirigen las cosas", afirmó Olivier Abtan, consultor de AlixPartners.
"Todos los motores del crecimiento han estado apagados durante varios trimestres", dijo, describiendo la caída como algo sin precedentes.
Los turistas chinos de Hong Kong, Macao y Singapur tampoco parecen ser de los que "gastan", según los analistas de HSBC.
Los problemas de Kering en China son parte de la razón por la que su valoración va a la zaga de la de sus rivales. Su actual relación precio/beneficios a 12 meses vista de 16 se compara con los 24 de LVMH y los 51 de Hermes, según datos de LSEG.
Las acciones de Kering han perdido un 15% desde su advertencia, y las de LVMH un 7%. Hermes, considerada menos vulnerable que sus rivales gracias a su base de clientes más ricos, ha bajado un 2%.
La incertidumbre planea sobre cuánto se recuperará a corto plazo el apetito de los compradores por la moda de gama alta, incluso una vez que las cifras comparativas sean menos desafiantes. Según los analistas de Barclays, el crecimiento anual de las ventas mundiales de artículos de lujo se ralentizará hasta situarse a mediados de un solo dígito porcentual, frente al casi 9% del año pasado y el crecimiento de dos dígitos de los dos años anteriores.
Ante el aumento del coste de la vida, los compradores se han vuelto más selectivos con la mercancía de gama alta, lo que ha ampliado la brecha entre los más fuertes, incluidas las grandes marcas como Louis Vuitton, Chanel y Hermes, y marcas como Burberry, que se está sometiendo a una revisión.
"Algunas marcas se beneficiarán más que otras, algo que hemos empezado a ver muy claramente en los dos últimos años", afirma Caroline Reyl, responsable de marcas de gama alta de Pictet Asset Management.
Se espera que el crecimiento de las ventas se ralentice incluso para las empresas de crecimiento más rápido, como Prada, cuya marca Miu Miu se ha convertido en un éxito entre los compradores chinos más jóvenes. Jefferies prevé que las ventas al por menor de Prada en el primer trimestre aumenten un 9,3% a escala mundial.
JPMorgan prevé que LVMH registre unas ventas globales planas en el primer trimestre, con un crecimiento del 2% en su división de moda y marroquinería, sede de Louis Vuitton y Dior. La división, que vende pequeños bolsos Lady Dior con un precio de 5.400 euros (5.860 dólares) y espaciosos bolsos Speedy de Louis Vuitton por 10.000 euros, creció un 9% interanual en el trimestre anterior.
Las expectativas de consenso son de un crecimiento orgánico de las ventas de LVMH del 3% para los tres meses que terminan en marzo, un crecimiento del 1% de Richemont, un descenso del 10% de Burberry y un crecimiento del 13% de Hermes, según cifras citadas por UBS. (1 dólar = 0,9214 euros)
