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Bajo el liderazgo de Keir Starmer, el Partido Laborista -que previsiblemente ganará las elecciones británicas del jueves- ha cortejado asiduamente a la City londinense, consciente de que sus planes para impulsar el crecimiento económico necesitarán una gran dosis de capital privado.
En las últimas elecciones de 2019, el predecesor de Starmer, Jeremy Corbyn, planteó un manifiesto radical para aumentar la inversión pública subiendo los impuestos a las empresas y a las rentas más altas, lo que se tradujo en el peor resultado de los laboristas desde la década de 1930.
"El cambio más importante es que ha habido un gran cambio de mentalidad de los laboristas hacia la City en los últimos años", dijo a Reuters William Wright, director gerente del think-tank New Financial.
"Eso se refleja en un fuerte sentido de continuidad en las reformas de los mercados de capitales y de las pensiones que están en marcha", dijo Wright.
Los laboristas, cuya Rachel Reeves, antigua economista del Banco de Inglaterra, se espera que se convierta en ministra de Economía británica, han respaldado las "Reformas de Edimburgo" post-Brexit del gobierno conservador, destinadas a proteger la competitividad global de la City.
El partido también ha prometido una revisión del sector de las pensiones y el ahorro, que podría ayudar a los mercados de capitales británicos, además de impulsar la resistencia financiera de la población.
Pero también se especula con cambios en la forma de gravar las plusvalías y el patrimonio, así como con los planes de Reeves de cambiar la forma de gravar el capital riesgo, lo que probablemente afectaría duramente.
Michael Moore, director ejecutivo de BVCA, un organismo de la industria de capital privado, dijo que el laborismo estaba, sin embargo, mostrando voluntad de respaldar su "música de ambiente pro-empresarial con un compromiso sobre la sustancia".
Reeves se había comprometido a acabar con una "laguna jurídica" que permite que una parte de los beneficios de los fondos de capital riesgo se graven como ganancias de capital, en lugar de al tipo más alto del impuesto sobre la renta, pero el mes pasado señaló al Financial Times que el trato fiscal favorable continuaría en los casos en que los gestores de fondos pongan en riesgo su propio capital.
OPTIMISTAS TRAS EL BREXIT Y TRUSS
Muchos de los principales banqueros y financieros británicos se toman con calma la perspectiva de un gobierno laborista de izquierdas tras el golpe del Brexit y el impacto en el mercado de bonos del Estado británico en septiembre de 2022 de los planes de la entonces primera ministra Liz Truss de recortes fiscales sin financiación.
"El sector ha mantenido conversaciones positivas y constructivas con los laboristas desde 2019. Si ganan, muy pocos gobiernos nuevos habrán entrado en funciones mejor informados sobre lo que necesita nuestro ecosistema para ayudar a actuar como dinamizador del crecimiento y la competitividad", afirmó Miles Celic, director ejecutivo de TheCityUK, que representa al sector financiero británico a nivel mundial.
El Partido Laborista no respondió a una solicitud de comentarios.
Arreglar el daño a la confianza de los inversores y la fuga de actividades de los servicios financieros a la UE causados por el Brexit -posiblemente el legado más duradero de los 14 años del Partido Conservador en el poder- será difícil para los laboristas.
El banco central de Francia dijo el año pasado que las transacciones entre empresas de servicios financieros con sede en Francia y el resto del mundo alcanzaron la cifra récord de 10.400 millones de euros en 2022, el doble del volumen registrado en el momento de la votación del Brexit en 2016.
Según las cifras publicadas por CityUK en enero, el Reino Unido tenía una cuota del 16% de los préstamos bancarios transfronterizos en 2016, pero esta cifra cayó al 14% a finales del segundo trimestre de 2023.
Mientras tanto, Ámsterdam ha superado a Londres para convertirse en el principal centro de negociación de acciones de Europa desde que la negociación de acciones denominadas en euros por parte de los inversores de la UE tuvo que cesar en Gran Bretaña el 31 de diciembre de 2020.
EN BUSCA DE CERTIDUMBRE Y ESTABILIDAD
Starmer ha dejado claro en repetidas ocasiones que la reincorporación al mercado único, esencial para que la City recupere el acceso directo a la UE, es una línea roja que no cruzará.
Muchos participantes en el mercado sólo quieren que las reformas del sector financiero ya acordadas se apliquen correctamente bajo el mandato laborista, para proteger la enorme contribución de la industria a las arcas del Estado.
Un estudio de PwC para la City of London Corporation y TheCityUK, publicado en mayo, estimaba en 110.200 millones de libras (140.000 millones de dólares) la contribución fiscal total de la industria de servicios financieros y profesionales relacionados en 2023.
Esto equivale al 12,3% de la recaudación fiscal total del Reino Unido, más que el presupuesto de educación del gobierno británico o más de la mitad del presupuesto de sanidad.
Los inminentes cambios en las normas británicas sobre salidas a bolsa se han diseñado para que se produzcan más ofertas públicas iniciales de gran envergadura, entre las que podría incluirse la minorista de moda rápida Shein, fundada en China, y otras operaciones similares que reportan pingües beneficios a los implicados.
La Autoridad de Conducta Financiera publicará su reforma de las salidas a bolsa después de las elecciones, lo que podría estimular una oleada de actividad empresarial a partir de finales de julio.
La economía británica salió de la recesión a un ritmo más rápido de lo que se pensaba en los tres primeros meses de este año, pero el contexto económico general sigue siendo frágil.
La deuda pública británica es elevada, casi equivalente al PIB, con unas perspectivas de crecimiento tibio, lo que lleva a los analistas a concluir que los impuestos subirán inevitablemente para apuntalar la sanidad y otros servicios, convirtiendo al sector financiero en un objetivo potencial.
"En realidad es bastante sencillo, las empresas quieren certidumbre", afirmó Naresh Aggarwal, director técnico y de política asociada de la Asociación de Tesoreros de Empresa.
M&G Investments dijo en una nota a sus clientes que era improbable que unas elecciones laboristas alteraran fundamentalmente la dirección del mercado de renta variable británico, donde las valoraciones están deprimidas en comparación con Wall Street.
Pero Wright, de New Financial, advirtió que los laboristas podrían ser más radicales en el gobierno de lo que han sido en la oposición, una opinión de la que se hizo eco Samuel Gregg, del Instituto Americano de Investigación Económica.
"La City debería reconocer que el laborismo es un equipo más izquierdista en la actualidad de lo que era en el apogeo de Tony Blair", dijo Gregg, refiriéndose al bastión del Nuevo Laborismo de principios de la década de 2000.
"Eso no puede sino hacer la vida más incierta para la City bajo un gobierno laborista con una gran mayoría". (1 $ = 0,7844 libras) (Reportaje de Sinead Cruise y Huw Jones, edición de Elaine Hardcastle)
