Aunque el mercado se encogió de hombros en su mayor parte ante la medida del presidente Joe Biden de prohibir algunas inversiones tecnológicas estadounidenses en China, los inversores estadounidenses dijeron que les preocupaba que Pekín tomara represalias o dejara de comprar tecnología estadounidense.

Con el objetivo de proteger la seguridad nacional y evitar que el capital y la experiencia estadounidenses ayuden a la modernización militar de China, Biden emitió esta semana una orden ejecutiva que prohíbe algunas nuevas inversiones estadounidenses en China en tecnologías sensibles, incluidos los chips informáticos, al tiempo que regula otras.

Los inversores estadounidenses no se inmutaron por las noticias iniciales, diciendo que las restricciones, a primera vista, eran más limitadas de lo que se temía y que era improbable que se extendieran a las inversiones pasivas en acciones públicas chinas. Pero varios gestores de carteras dijeron que la mayor preocupación era si China contraatacaría, como ha hecho en el pasado.

"Mucho depende de cómo China decida reaccionar ante eso. La muy significativa guerra tecnológica entre los países es un gran punto negativo y la administración parecía estar tratando de hacer ese anuncio sin hacer demasiadas olas con China", dijo Rick Meckler, socio de Cherry Lane Investments en Nueva Jersey.

El fondo iShares MSCI China Exchange Traded Fund, uno de los mayores ETF de empresas con sede en China que cotizan en EE.UU., terminó con una subida del 0,7% el jueves, mientras que el resto de Wall Street terminó plano.

En respuesta a la orden ejecutiva de Biden, el Ministerio de Comercio chino dijo estar "gravemente preocupado" y se reservó el derecho a tomar contramedidas. Algunos analistas chinos afirmaron que las opciones de Pekín son limitadas y que es poco probable que el asunto vaya a mayores.

Otros, sin embargo, opinaron que esa visión era demasiado optimista.

En mayo, China puso en su punto de mira al fabricante estadounidense de chips Micron Technology después de que Washington impusiera una serie de controles a la exportación de componentes y herramientas estadounidenses a China, y Estados Unidos ha acusado a Pekín de penalizar a otras empresas estadounidenses en medio de las crecientes tensiones entre las dos potencias económicas mundiales.

"Es ingenuo pensar que no habrá algún tipo de represalia por parte de China", afirmó Tom Plumb, director general del fondo de inversión Plumb Funds. China podría restringir las exportaciones de tierras raras utilizadas en electrónica de consumo, vehículos eléctricos y otros componentes, o apuntar a otras empresas tecnológicas estadounidenses, dijo Plumb.

AUTOSUFICIENCIA

Los halcones de China en Washington afirman que los inversores estadounidenses han transferido capital y valiosos conocimientos técnicos a empresas tecnológicas chinas que podrían contribuir al avance de las capacidades militares de Pekín. Pekín, por su parte, ha estado buscando la autosuficiencia en las cada vez más intensas disputas tecnológicas, lo que también podría frenar el flujo de capital hacia las empresas y mercados estadounidenses.

"Obviamente, esto va a poner a China en una posición en la que va a intentar reducir su dependencia de cualquier empresa estadounidense para obtener mayores niveles de tecnología", dijo Plumb.

Es probable que los inversores estadounidenses de capital privado y de riesgo, que ya se han retirado de China, se mantengan al margen mientras esperan más claridad sobre cómo se aplicarán las normas, según informó Reuters el miércoles. Algunos inversores de cartera también están reduciendo su exposición a China.

Michael Ashley Schulman, director de inversiones de Running Point Capital Advisors, dijo que algunos clientes ya habían solicitado una exposición reducida o nula a China a través de acciones, bonos y ETF.

"Tras el anuncio del Gobierno, sospecho que podemos recibir algunas peticiones similares más", dijo.

Phillip Wool, cogestor del fondo Rayliant Quantamental China Equity ETF, dijo que las tensiones entre EE.UU. y China estaban haciendo que los inversores no aprovecharan el crecimiento chino.

"El mayor riesgo para los inversores es no asignar a un mercado en el que las valoraciones son tan bajas -en relación con otros mercados de renta variable y con la propia historia de China- y donde hay un montón de empresas con sólidos fundamentos experimentando un rápido crecimiento." (Reportaje de Shashwat Chauhan, Amruta Khandekar, Chibuike Oguh, Laura Matthews, Herbert Lash, Davide Barbuscia; redacción de Michelle Price; edición de Grant McCool)