El STOXX 600 europeo ha subido un 6,5% este año, todavía por detrás del S&P 500, que subió un 9,6%. El año pasado, el S&P subió un 24%, duplicando el rendimiento del STOXX.

El S&P 500 cotiza a 21 veces las estimaciones de beneficios futuros, mientras que la renta variable europea lo hace a 14 veces, según BofA Securities.

Los fondos de cobertura "han comprado valores de renta variable de la UE en casi el 70% de las sesiones bursátiles desde que el Euro STOXX 600 inició su rally a mediados de enero", señaló Morgan Stanley. Tras las adquisiciones, la exposición de las carteras de los hedge funds a Europa ha pasado de menos del 17% a finales de 2023 a cerca del 19%.

Morgan Stanley dijo que los inversores están añadiendo sobre todo posiciones largas en Europa, apostando a que las acciones subirán. Sus sectores favoritos en el continente son los servicios de tecnología de la información, los conglomerados industriales, los semiconductores, los equipos eléctricos y las herramientas y servicios de ciencias de la vida.

Morgan Stanley, uno de los mayores corredores de primera línea mundiales que presta servicios a los fondos de cobertura, realiza un seguimiento del flujo de dinero de sus clientes para mostrar las tendencias.

Muchos participantes en el mercado creen que las acciones estadounidenses cotizan con fuertes primas de valoración respecto a la renta variable mundial.

Michael Wilson, estratega de renta variable de Morgan Stanley, afirmó que una mayor expansión de los múltiplos en la renta variable estadounidense depende de unas mejores perspectivas de beneficios para este año y el próximo. "Creemos que este repunte se ha debido sobre todo a unas condiciones financieras más laxas y a la caída del coste del capital como resultado del giro moderado de la Fed en el cuarto trimestre", escribió.

Los estrategas de BofA Securities no creen que las acciones estadounidenses estén necesariamente caras en comparación con sus homólogas europeas.

La mayor parte de la prima, dijeron en una nota, está relacionada con la composición del S&P 500, que depende más del boyante sector tecnológico. La menor volatilidad de los beneficios en EE.UU. también explica los múltiplos más altos de las acciones, así como las perspectivas económicas de ambas regiones, añadió BofA.

El equipo de estrategia de carteras de Goldman Sachs cree que "Europa tiene margen para alcanzar a EE.UU.", ya que el descuento entre ambos es el más profundo históricamente, según una nota.