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Los ETF centrados en la India registraron entradas netas de 8.600 millones de dólares el año pasado, según datos de Morningstar Direct, superando el máximo de 7.400 millones de dólares en flujos netos en 2021.
Los analistas consideran que la tendencia continuará en vísperas de las elecciones generales previstas para mayo y más adelante, en las que se espera que el primer ministro Narendra Modi sea reelegido para un raro tercer mandato.
"Los fuertes flujos de entrada sugieren que los inversores no ven las próximas elecciones como un riesgo político", dijo Tom Bailey, jefe de Investigación de ETF en HANetf, contrastando la India con Taiwán, donde la proximidad de las elecciones había llevado a los inversores europeos a retirar 91,6 millones de dólares de ETF vinculados a Taiwán en 2023.
Argentina también registró fuertes salidas de fondos en el periodo previo a las elecciones presidenciales, ya que los inversores se prepararon para una mayor volatilidad política.
Las acciones indias, por otra parte, se encuentran en máximos históricos y los inversores extranjeros de cartera realizaron compras mensuales récord de acciones en diciembre después de que el Bharatiya Janata Party (BJP) de Modi arrebatara a la oposición el control de estados clave, lo que aumentó las esperanzas de continuidad política.
"Achacaríamos las fuertes entradas al creciente optimismo general en torno al progreso económico de la India y a su importancia, más que a las elecciones", afirmó Bailey.
La India prevé un crecimiento anual del 7,3% en el año fiscal que finaliza en marzo, la tasa más alta de cualquiera de las principales economías mundiales.
Los inversores se fijan en la India para diversificar su cartera de mercados emergentes en medio de las preocupaciones por el crecimiento económico de China y las tensiones entre China y Estados Unidos, según los analistas.
"Con la ralentización del ritmo de crecimiento de China, la India atraerá cada vez más atención", afirmó Sammy Suzuki, responsable de mercados emergentes de AllianceBernstein.
El índice NSE Nifty 50 de la India subió un 20% en 2023, frente a la subida del 7% del índice MSCI de valores de mercados emergentes y la caída del 11,4% del índice CSI300 de valores de primera fila de China.
Las entradas en ETF de la India el año pasado supusieron un tercio de las compras totales en fondos de mercados emergentes, según mostraron los datos de Morningstar.
Suzuki, sin embargo, advirtió sobre las altas valoraciones de la India, recomendando a los inversores que seleccionen empresas que puedan superar las expectativas para tener éxito.
Las entradas en ETF cotizados en EE.UU. centrados en la India supusieron más de la mitad de los flujos globales de fondos centrados en la India en 2023, con el ETF WisdomTree India Earnings de 2.000 millones de dólares y el ETF iShares MSCI India de 7.900 millones de dólares dominando las compras.
Los ETF permiten un fácil acceso a los mercados indios a los inversores extranjeros en comparación con las inversiones directas en renta variable en la India, donde un inversor extranjero tarda 9 meses en abrir cuentas locales, dijo Malcolm Dorson, jefe de estrategia de mercados emergentes del proveedor de ETF Global X.
"2024 trae consigo un año electoral, que muchos ven como un viento de cola para la renta variable india, tanto en términos de gasto como en lo que respecta a una promesa de continuidad de la política económica en los próximos años", añadió Dorson.
