NESTLÉ S.A. 
Cuando Walmart dijo este mes que observaba un ligero retroceso en el consumo de alimentos cuando la gente tomaba el medicamento, provocó una venta masiva de acciones de empresas como Nestlé , el mayor fabricante mundial de alimentos envasados.
"Parece una reacción bastante exagerada", dijo el gestor de carteras de Aviva, Richard Saldanha. "La gente está extrapolando los hábitos de consumo a largo plazo".
Wegovy ya ha demostrado ser un éxito fenomenal en Estados Unidos y ahora se está implantando en algunos mercados europeos, como Noruega, Dinamarca y Alemania, lo que ha suscitado la preocupación en la industria de consumo y minorista de que las ventas de alimentos puedan verse afectadas.
"El avance de Novo puede provocar sin duda cambios importantes, tanto para las empresas de alimentos y bebidas como para otros valores relacionados con la salud dentro de la industria de la obesidad", afirmó Kiran Aziz, responsable de inversiones responsables del mayor fondo de pensiones noruego, KLP, que tiene participaciones tanto en Novo Nordisk como en varias empresas alimentarias.
Añadió, sin embargo, que debería prestarse más atención al impacto en los supermercados, donde los márgenes son más estrechos y el impacto en la rentabilidad puede ser mayor.
Nestlé ya ha empezado a trabajar en productos que "acompañen" a los medicamentos para adelgazar como Wegovy, según declaró la semana pasada su director general, Mark Schneider, que podría incluir suplementos para ayudar a compensar la "pérdida de masa muscular magra" y la "rápida recuperación de peso".
Esas iniciativas, y la limitada disponibilidad del fármaco mientras Novo lucha por satisfacer la demanda, han persuadido a algunos inversores de que los llamados "medicamentos milagrosos" no perjudicarán a la industria a largo plazo.
La reacción inicial del mercado ante la nueva clase de fármacos para adelgazar recuerda a la exageración inicial sobre el metaverso, que desde entonces se ha ido apagando a medida que los inversores y las empresas se daban cuenta de que el comportamiento tarda en cambiar, afirmó Arda Ural, Líder de Mercados Industriales de EY para las Américas, Ciencias de la Salud y Bienestar.
"El problema es que los grupos socioeconómicos más bajos tienen más obesidad y factores de riesgo, pero el coste de tomar estos medicamentos es un factor limitante", dijo Ural. "Hacer que esto sea asequible y empezar a ver los impactos positivos posteriores será algo que cambie a velocidad glacial".
Aún así, el impacto bursátil dejó a algunos fabricantes de alimentos "temblando", dijo John Plassard, especialista senior en inversiones del Grupo Mirabaud, inversor de Nestlé.
"Las empresas que corren más riesgo podrían ser las dedicadas exclusivamente a la 'comida basura', o las cadenas de restaurantes que no ofrecen muchas alternativas", dijo.
Brian Frank, gestor de cartera del fondo Frank Value, que tiene posiciones en Tyson Foods y Arcos Dorados, el mayor franquiciado de McDonald's del mundo, dijo que buscará aumentar sus participaciones en valores que sufran un golpe relacionado con Wegovy.
"Si el mercado me va a hacer un descuento, lo aceptaré encantado", dijo.
El auge de los fármacos supresores del apetito parece ser una dinámica impulsada por Estados Unidos, dijo My Nguyen, analista de investigación de Legal & General Investment Management America. "En otros lugares, tendencias como unas clases medias más ricas y móviles en los países emergentes pueden apoyar los cambios hacia el consumo de aperitivos y alimentos precocinados".
Un gestor de carteras de la alemana Union Investments, que tiene participaciones en Unilever y Coca Cola, puso una nota más cautelosa, afirmando que la percepción de que los medicamentos para adelgazar serán malos para el sector será difícil de romper.
"Todo el mundo asume que la gente tomará estas píldoras, adelgazará y comerá menos", dijeron. "Y las empresas no pueden demostrar que esto no sea cierto".
