Algunos profesionales del sector financiero criticaron a Bain y a la dirección de Nichiigakkan por cerrar la oferta a pesar de que el lunes se presentó una nueva oferta de Baring, con sede en Hong Kong, que representaba una prima del 20% respecto a la oferta de Bain, de 1.670 yenes por acción, diciendo que se habían descuidado los intereses de los accionistas minoritarios y que éstos habían salido perdiendo.

Las acciones de Nichiigakkan cerraron con un descenso del 2% después de que la empresa japonesa dijera que la oferta de Bain había sido aceptada y que iba a dejar de cotizar en bolsa.

Nichiigakkan dijo en un comunicado que entiende que Baring no hizo una contraoferta a Bain, ya que Baring no consiguió el apoyo de los miembros de la familia fundadora.

Las principales actividades de Nichiigakkan, con sede en Tokio, son el cuidado de ancianos, el cuidado de niños y la dotación de personal para hospitales, que están creciendo de forma constante, según la empresa, ya que la demanda de estos servicios está aumentando en un país con una población que envejece rápidamente.

Baring comunicó el lunes que se había puesto en contacto con los miembros de la familia fundadora de Nichiigakkan para presentarles una oferta indicativa de 2.000 yenes por acción, lo que supondría valorar la empresa en 146.000 millones de yenes (1.400 millones de dólares). Baring dijo que estaba abierta a la negociación y se había ofrecido a colaborar en la compra por parte de la dirección.

Dada la mayor oferta, Bain debería haber ampliado el plazo de su oferta hasta más allá del lunes para permitir a los inversores sopesar ambas ofertas, dijo Shoya Ohkuma, director ejecutivo de la empresa de asesoramiento de poderes QuestHub, con sede en Tokio.

"Los derechos de los accionistas minoritarios de Nichiigakkan se han descuidado por completo durante todo el proceso", dijo Ohkuma. La dirección de Nichiigakkan debería haber dado el paso de revelar a los accionistas la contrapropuesta de una familia fundadora, dijo.

La empresa de inversiones con sede en Hong Kong Lim Advisors, que posee una participación no revelada en Nichiigakkan, dijo que el consejo y el comité especial tenían la responsabilidad de garantizar un resultado justo para todos los accionistas.

Lim dijo que seguiría exigiendo a Nichiigakkan información adicional sobre la posible propuesta de Baring y cualquier otra propuesta potencial a Nichiigakkan.

"El consejo recomendó una venta de acciones a lo que creemos que es un precio bajo en una transacción en la que algunos accionistas han tenido la oportunidad de reinvertir en el negocio tras la privatización, mientras que otros no", dijo Lim.

El éxito de Bain se debió principalmente a un acuerdo que hizo con Effissimo Capital Management, con sede en Singapur, que posee el 12,5% de Nichiigakkan. Bain ha dicho que Effissimo ofrecería sus acciones a cambio de una participación no revelada en un vehículo que sería propietario indirecto de Nichiigakkan.

Dar una condición tan especial a un determinado accionista representa una falta de equidad para los accionistas minoritarios, dijo Ohkuma.

Los representantes de Bain y Baring no quisieron hacer comentarios.

Bain lanzó su oferta en mayo y la amplió cuando las acciones de Nichiigakkan cotizaron por encima del precio de la oferta. A principios de este mes elevó su oferta a 1.670 yenes por acción desde los 1.500 yenes. Antes de lanzar la oferta, Bain se había asegurado una participación del 44% de la alta dirección de Nichiigakkan y de los miembros de la familia fundadora.

El director de las operaciones japonesas de Bain Capital, Yuji Sugimoto, forma parte del consejo de administración.

Las acciones de Nichiigakkan llegaron a subir hasta 1.743 yenes el martes por la mañana antes de cerrar a 1.664 yenes.

(1 dólar = 105,6600 yenes)