PT BUKALAPAK.COM TBK. La captación de capital público por parte de las empresas del sudeste asiático se ha disparado hasta alcanzar un máximo de cuatro años, con 8.400 millones de dólares este año, según datos de Refinitiv, y empresas como la firma indonesia de comercio electrónico Bukalapak han atraído un gran interés en su oferta pública inicial.
Las inversiones de capital privado también se han disparado, alcanzando los 8.200 millones de dólares, justo por debajo del récord de 8.900 millones de dólares en 2020, y ampliando el club de los "unicornios" de las startups valoradas en más de 1.000 millones de dólares.
La actividad de recaudación de fondos a corto plazo estará liderada por el grupo tecnológico indonesio GoTo, que se espera que complete una financiación de 2.000 millones de dólares previa a la salida a bolsa https://www.reuters.com/technology/indonesias-goto-set-wrap-up-2-bln-funding-round-eyes-ipo-2022-sources-2021-08-19, mientras que alrededor de una docena de empresas emergentes están buscando cotizar en bolsa a nivel regional o en Estados Unidos en los próximos dos años, dijeron banqueros e inversores.
El frenético ritmo de actividad se produce a medida que la pandemia de COVID-19 impulsa la adopción de plataformas digitales por parte de los consumidores y los inversores buscan empresas basadas en Internet que puedan hacer crecer sus negocios más rápidamente en una región de 650 millones de habitantes.
Los fondos globales ricos en efectivo también están agudizando su enfoque en estas oportunidades, dada la represión regulatoria de China https://www.reuters.com/article/us-china-regulation-privateequity-idTRNIKBN2FA0EI en las empresas de tecnología.
"Existe un gran interés por parte de los inversores del mercado público por exponerse al perfil de crecimiento de esta región", afirma Jeffrey Perlman, responsable del sudeste asiático en el fondo de compras Warburg Pincus, uno de los mayores inversores de la región.
Entre las startups que pretenden cotizar en bolsa este mismo año se encuentran la empresa indonesia de viajes Traveloka y el mercado de clasificados online Carousell, según fuentes conocedoras de los planes.
El grupo logístico regional Ninja Van y la empresa tailandesa de comercio electrónico aCommerce afirmaron que la salida a bolsa era una posibilidad, pero no dieron ningún plazo. Otras fuentes afirmaron que la startup tailandesa Pomelo Fashion estaba estudiando la posibilidad de salir a bolsa el año que viene.
Traveloka y Carousell declinaron hacer comentarios. Pomelo Fashion no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.
"Vemos que surgen más empresas interesantes. Yo sería constructivo en cuanto a las oportunidades dentro del sudeste asiático", dijo Sukumar Rajah, director de gestión de carteras de Franklin Templeton Emerging Markets Equity.
UNA "OPORTUNIDAD REAL
Según un informe de Google, Temasek y Bain & Company, se prevé que la economía de Internet en el Sudeste Asiático se triplique en 2025 hasta alcanzar los 300.000 millones de dólares.
El valor total de las transacciones de capital riesgo ya ha alcanzado la cifra récord de 10.000 millones de dólares en el primer semestre de este año, superando el nivel de 2020 de 8.200 millones de dólares, según datos del trackers del sector Preqin.
"Indonesia, Vietnam, Tailandia, todos estos países tienen poblaciones domésticas lo suficientemente grandes como para que las oportunidades de digitalización puedan ser del tamaño de unicornios", dijo el mes pasado Jeffrey Jaensubhakij, director de inversiones del fondo soberano de Singapur GIC.
"La dificultad radica en cuáles son los pocos modelos de negocio que realmente pueden hacer panregional porque ahí es donde está la verdadera oportunidad".
La región también ha atraído el interés de las SPAC o sociedades de adquisición con fines especiales y representa cuatro de los ocho objetivos de SPAC relacionados con Asia que se han dado a conocer este año, según los datos de Dealogic.
"Los inversores también han estado en la película antes en China e India, por lo que están buscando aprovechar esa experiencia de una manera más grande y evitar perder algunas de esas mismas oportunidades", dijo Perlman de Warburg Pincus.
La empresa de transporte y entrega de alimentos Grab, alcanzó un acuerdo SPAC récord de 40.000 millones de dólares https://www.reuters.com/business/harvard-nasdaq-listing-grab-ceos-ride-worlds-biggest-spac-deal-2021-04-14 en abril, como parte de una cotización en Estados Unidos.
"Es raro que nuestra parte del mundo reciba la atención. No se trata de China, ni de India, ni de Australia, ni de Corea, sino del Sudeste Asiático", dijo Hari Krishnan, director general del mercado regional en línea PropertyGuru, refiriéndose al interés de los SPAC.
PropertyGuru, con sede en Singapur, acordó una fusión de 1.800 millones de dólares https://www.reuters.com/article/us-propertyguru-m-a-bridgetown-2/propertyguru-to-go-public-in-merger-with-spac-backed-by-richard-li-peter-thiel-idUSKBN2EU09P con un SPAC respaldado por los magnates Richard Li y Peter Thiel para cotizar en Estados Unidos.
El rendimiento estelar de las acciones estadounidenses de la empresa de juegos de azar y comercio electrónico Sea, con sede en Singapur, desde su cotización hace cuatro años, también ha animado a los inversores.
Sin embargo, están surgiendo algunas preocupaciones sobre si la abundante liquidez mundial está inflando las valoraciones de las empresas y si pueden mantenerse en los mercados secundarios.
Por ejemplo, Bukalapak, que lanzó este mes la mayor OPV de Indonesia, https://www.reuters.com/business/retail-consumer/bukalapak-indonesias-biggest-ipo-up-25-blockbuster-debut-2021-08-06, de 1.500 millones de dólares, tras pasar de 300 millones de dólares, vio cómo sus acciones se disparaban un 55% desde su precio de salida a bolsa en los primeros días, antes de ceder la mayor parte de sus ganancias.
"Para justificar su elevado valor de empresa en relación con los múltiplos de ventas, Bukalapak tendrá que mantener un crecimiento anual de los ingresos de alrededor del 50% en los próximos cinco años, lo que parece un objetivo bastante difícil", dijo Oshadhi Kumarasiri, analista de renta variable de LightStream Research. (Información de Anshuman Daga; edición de Sumeet Chatterjee y Lincoln Feast)
