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12,88 ^USD	+1,58 %		+13,38 %	+42,95 %

05/04	La renta variable asiática cotizó en EE.UU. como recibos de depósito estadounidenses con un ligero repunte el viernes y terminó la semana a la baja	MT
22/03	Actualización del sector: Los valores tecnológicos, mixtos antes de las campanadas del viernes	MT

Valoración

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Capitalización ¹	133.642	210.599	73.647	90.150	99.677	145.483	-	-
Valor de la empresa ¹	118.216	190.072	58.580	75.232	99.677	121.843	114.507	104.326
P/E ratio	34,3 x	50,8 x	24,2 x	25,2 x	20,6 x	25,1 x	21,9 x	18,1 x
Rendimiento	-	-	-	-	-	-	-	-
Capitalización / Volumen de negocios	5,25 x	7,22 x	2,36 x	3,18 x	3,59 x	5,09 x	4,57 x	4,15 x
Valor de la empresa / volumen de negocios	4,65 x	6,52 x	1,87 x	2,65 x	3,59 x	4,26 x	3,6 x	2,97 x
Valor de la empresa / EBITDA	19,1 x	34,3 x	12,2 x	13,4 x	-	15,4 x	12,1 x	9,82 x
Valor de empresa / FCF	19,4 x	39,8 x	11,5 x	10,8 x	-	20,3 x	16,3 x	12,2 x
FCF Yield	5,16 %	2,51 %	8,69 %	9,24 %	-	4,92 %	6,12 %	8,21 %
Price to Book	3,15 x	3,98 x	1,44 x	1,92 x	-	2,42 x	2,14 x	1,92 x
Número de valores (en miles)	1.635.152	1.677.533	1.692.572	1.578.567	1.558.745	1.558.745	-	-
Precio de referencia ²	81,73	125,5	43,51	57,11	63,95	93,33	93,33	93,33
Fecha de publicación	16/3/20	22/3/21	21/3/22	21/3/23	19/3/24	-	-	-

¹CNY en Millones²CNY

Datos estimados

Evolución de la cuenta de resultados (Datos anuales)

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Ventas netas ¹	25.434	29.153	31.244	28.339	27.752	28.607	31.851	35.083
EBITDA ¹	6.202	5.534	4.810	5.603	-	7.903	9.501	10.624
Beneficio operativo (EBIT) ¹	5.619	4.710	3.800	4.443	6.059	7.108	8.438	10.132
Margen de operación	22,09 %	16,16 %	12,16 %	15,68 %	21,83 %	24,85 %	26,49 %	28,88 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) ¹	4.540	4.632	3.632	4.373	6.045	7.343	8.412	9.876
Resultado Neto ¹	3.982	4.155	3.029	3.677	4.920	5.916	6.878	7.995
Margen neto	15,66 %	14,25 %	9,69 %	12,98 %	17,73 %	20,68 %	21,59 %	22,79 %
BPA ²	2,380	2,470	1,800	2,270	3,110	3,723	4,263	5,156
Free Cash Flow ¹	6.105	4.777	5.088	6.954	-	6.000	7.013	8.567
Margen FCF	24 %	16,39 %	16,28 %	24,54 %	-	20,97 %	22,02 %	24,42 %
FCF Conversión (EBITDA)	98,44 %	86,32 %	105,78 %	124,11 %	-	75,92 %	73,81 %	80,64 %
FCF Conversion (Resultado Neto)	153,31 %	114,97 %	167,98 %	189,12 %	-	101,42 %	101,96 %	107,15 %
Dividendo / Acción ²	-	-	-	-	-	-	-	-
Fecha de publicación	16/3/20	22/3/21	21/3/22	21/3/23	19/3/24	-	-	-

¹CNY en Millones²CNY

Datos estimados

Evolución de la cuenta de resultados (Datos trimestrales)

Período Fiscal: Diciembre	2021 Q3	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1
Ventas netas ¹	7.805	7.607	6.644	6.905	7.365	7.425	7.004	7.286	6.569	6.893	6.575	7.076	7.308	7.633	7.562
EBITDA ¹	943,5	681	785,5	1.080	1.262	2.477	-	-	1.526	-	1.779	1.954	2.059	2.114	-
Beneficio operativo (EBIT) ¹	919	682	749	1.045	1.261	1.388	1.381	1.539	1.425	1.714	1.528	1.774	1.853	2.047	1.811
Margen de operación	11,77 %	8,97 %	11,27 %	15,13 %	17,12 %	18,69 %	19,72 %	21,12 %	21,69 %	24,87 %	23,24 %	25,08 %	25,36 %	26,82 %	23,95 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) ¹	890	652	739	1.016	1.245	1.373	1.367	1.535	1.439	1.704	1.585	1.735	1.832	1.979	-
Resultado Neto ¹	740	536	609	856	1.061	1.151	1.148	1.298	1.168	1.306	1.294	1.446	1.499	1.631	-
Margen neto	9,48 %	7,05 %	9,17 %	12,4 %	14,41 %	15,5 %	16,39 %	17,81 %	17,78 %	18,95 %	19,68 %	20,44 %	20,51 %	21,36 %	-
BPA ²	0,4400	0,3200	0,3700	0,5300	0,6600	0,7200	0,7300	0,8200	0,7400	0,8300	0,8372	0,9397	0,9798	1,057	-
Dividendo / Acción ²	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Fecha de publicación	8/11/21	21/3/22	16/5/22	15/8/22	15/11/22	21/3/23	16/5/23	15/8/23	14/11/23	19/3/24	-	-	-	-	-

¹CNY en Millones²CNY

Datos estimados

Análisis del balance

Período Fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Deuda neta ¹	-	-	-	-	-	-	-	-
Posición de caja neta ¹	15.426	20.527	15.067	14.918	-	23.641	30.976	41.158
Apalancamiento (Deuda/EBITDA)	-	-	-	-	-	-	-	-
Free Cash Flow ¹	6.105	4.777	5.088	6.954	-	6.000	7.013	8.567
ROE (Beneficio Neto / Fondos Propios)	9,79 %	8,67 %	5,91 %	7,47 %	-	10,8 %	11,4 %	11,9 %
ROA (Beneficio Neto / Total Activos)	8,19 %	6,87 %	4,47 %	5,48 %	-	8,1 %	8,84 %	9,36 %
Activos ¹	48.644	60.476	67.763	67.132	-	73.069	77.777	85.444
Activos netos por acción ²	26,00	31,50	30,30	29,70	-	38,60	43,60	48,70
Flujo de efectivo por acción ²	3,700	2,910	1,560	2,310	-	5,100	6,170	6,380
Capex ¹	95	108	159	527	-	704	835	1.051
Capex / Ventas	0,37 %	0,37 %	0,51 %	1,86 %	-	2,46 %	2,62 %	2,99 %
Fecha de publicación	16/3/20	22/3/21	21/3/22	21/3/23	19/3/24	-	-	-

¹CNY en Millones²CNY

Datos estimados

BPA & Dividendo

Evolución anual del PER

Evolución del rendimiento historico

Evolución del valor de la empresa / EBITDA

Notaciones para Tencent Music Entertainment Group

Calificación trading

Calificación Inversor

ESG Refinitiv

D+

Más Ratings

Consenso de los analistas

Venta

Compra

Recomendación promedio

COMPRAR

Numero de análisis

Último precio de cierre

93,33 CNY

Precio objetivo promedio

93,28 CNY

Diferencia / Objetivo Promedio

-0,05 %

Consenso

Revisiones del BPA

Revisiones de las previsiones

Beneficios trimestrales - Tasa de sorpresa

La agenda de la empresa

Sector Medios de comunicación social y redes

	Varia. 1 de ene.	Capi.
TENCENT MUSIC ENTERTAINMENT GROUP	+42,95 %	20,08 mil M
KUAISHOU TECHNOLOGY	+6,70 %	31,29 mil M
MATCH GROUP, INC.	-12,63 %	8546,89 M
WEIBO CORPORATION	-19,63 %	2141,17 M
BUMBLE INC.	-28,83 %	1322,95 M
NEXTDOOR HOLDINGS, INC.	+6,88 %	795 M
GREE, INC.	-18,60 %	504 M
NEW WORK SE	-24,62 %	356 M
ZIGEXN CO., LTD.	-1,51 %	346 M
VK COMPANY LIMITED	-.--%	204 M

Medios de comunicación social y redes