TESLA, INC. 
Mientras la demanda mundial de VE se enfría y el líder del mercado Tesla ha recortado los precios para impulsar la demanda, Rivian apuesta por la llegada de su SUV mediano "R2", de precio más modesto, para tener un atractivo más amplio que sus elegantes camionetas eléctricas de 70.000 dólares y sus SUV de 75.000 dólares.
En la presentación en Laguna Beach, California, Rivian espera recrear la expectación de hace cinco años, cuando su lanzamiento del pick-up R1T causó sensación antes del Salón del Automóvil de Los Ángeles, con la presencia de la cantante Rihanna y la predicción de los críticos de que la empresa podría ser el Tesla de los camiones.
Esta vez, las apuestas son mucho más altas.
"R2 podría ser existencial para ellos", dijo Elliot Johnson, director de inversiones de Evolve ETFs, que gestiona casi 6.000 millones de dólares en activos, incluyendo inversiones en Rivian y otros fabricantes de EV. "Tienen que ser capaces de producir a escala, a tiempo y que el mercado lo acepte".
En febrero, el consejero delegado de Rivian, RJ Scaringe, calificó el segmento de los SUV de tamaño medio al que se dirige la empresa como "un mercado masivo con limitadas opciones convincentes de VE más allá de Tesla", y el año pasado dijo que la empresa sería capaz de vender vehículos a un precio "considerablemente" más bajo" que los modelos existentes.
La portavoz de Rivian, Marina Hoffman, dijo que la empresa tiene una clara línea de visión hacia la rentabilidad, citando los esfuerzos para reducir costes y aumentar la eficiencia en su planta de producción de Illinois. La empresa ha reducido el número de turnos para fabricar el mismo número de vehículos y está renegociando los contratos con los proveedores.
Los primeros vehículos R2, con un precio previsto de entre 45.000 y 50.000 dólares, deberían llegar en 2026 procedentes de una planta aún por construir en Georgia que costará 5.000 millones de dólares.
Rivian perdió decenas de miles de dólares por vehículo el año pasado mientras luchaba por aumentar la producción y generar demanda más allá de su exuberante primera oleada de compradores.
Las acciones de Rivian han perdido un 53% en lo que va de año, perjudicadas por unas entregas decepcionantes y su proyección en febrero de que el crecimiento de la producción en 2024 sería plano.
Las luchas del fabricante de VE se deben en parte a las implacables condiciones del mercado. Las limitaciones de la cadena de suministro derivadas de la pandemia del COVID-19 han hecho que sea difícil obtener piezas, la demanda de VE se ha deteriorado y la competencia no ha hecho más que aumentar por parte de las nuevas empresas emergentes y los fabricantes de automóviles heredados ya establecidos.
Sobre el papel, Rivian tenía una oferta convincente cuando presentó sus camiones y todoterrenos eléctricos hace cinco años. Se dirigía a un segmento muy popular en el que Tesla no operaba: las camionetas y los todoterrenos, que representaron el 80% de las ventas de coches nuevos en EE.UU. el año pasado, según J.D. Power.
El truco, sin embargo, es que los estadounidenses que compran camionetas y todoterrenos grandes tienden a ser fieles a las marcas establecidas y a los vehículos de gasolina.
VA A LLEVAR TIEMPO
"Sí, se están dirigiendo a los segmentos adecuados", dijo Felipe Muñoz, analista de automoción de JATO Dynamics. "Pero convencer a los conductores de esos segmentos es más difícil que convencer a los que conducen coches más pequeños. Va a llevar tiempo".
No está claro que Rivian disponga del lujo del tiempo.
El fabricante perdió unos 40.000 dólares por vehículo el año pasado, según sus últimos resultados. Aunque se trata de una mejora con respecto al año anterior, cuando perdió 154.000 dólares por vehículo, los analistas se preguntan si Rivian necesitará recaudar más dinero para terminar su planta de Georgia y lanzar el R2.
El analista de J.P. Morgan Ryan Brinkman dijo el mes pasado que espera que Rivian pierda 7.600 millones de dólares en efectivo antes de generar un flujo de caja positivo en 2027. Añadió que "es probable que se necesite otra ampliación de capital (en condiciones nada seguras)" para 2026.
Rivian tiene unos 9.000 millones de dólares en efectivo, justo por debajo de su capitalización bursátil de 11.000 millones de dólares. Recaudó más de 3.000 millones de dólares a través de dos emisiones de bonos el año pasado, lo que despertó la preocupación de algunos inversores sobre su salud financiera.
El consejero delegado de Rivian, Scaringe, dijo a Reuters el año pasado que los bonos proporcionaban un amortiguador adicional para el desarrollo del R2, y que la empresa estaba tratando de adelantarse a un aumento previsto de los costes de endeudamiento.
No cabe duda de que Rivian se encuentra en una posición más sólida que otras empresas emergentes de vehículos eléctricos, como Lucid, que ha estado rebajando los precios de sus lujosas berlinas Air para atraer a los clientes, y Fisker , que el mes pasado declaró que podría no ser capaz de continuar como empresa en funcionamiento.
Amazon.com es el mayor inversor de Rivian, con una participación del 16%, y ha encargado 100.000 furgonetas de reparto eléctricas Rivian que espera desplegar para 2030. El año pasado, las ventas a Amazon representaron alrededor del 19% de los ingresos de Rivian, lo que supone un colchón frente a la ralentización del mercado de consumo.
El rastreador de la industria AutoForecast Solutions prevé que Rivian podría estar produciendo 132.000 vehículos R2 para 2028. Esto supone más del doble de la producción del año pasado.
Pero Rivian sigue apostando por un futuro incierto. Incluso grandes empresas como GM y Ford han retrasado y recortado la producción de todoterrenos y camionetas eléctricas.
"Creeré que van por el buen camino cuando conduzca por la calle y vea un montón de R2 a mi alrededor", dijo el gestor de fondos Johnson.
