THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 
El banco central dará a conocer el miércoles los resultados de sus "pruebas de resistencia" bancarias anuales, que evalúan cuánto efectivo necesitarían los prestamistas para soportar una grave recesión económica y cuánto pueden devolver a los inversores vía dividendos y recompra de acciones.
Los resultados llegan un año después de la quiebra de tres grandes bancos y mientras los tipos de interés más altos de la Reserva Federal siguen reduciendo los márgenes de los prestamistas regionales y sus carteras de bienes inmuebles comerciales (CRE). El debilitamiento de la demanda de los consumidores también ha empañado el sentimiento sobre la trayectoria de la economía.
Con más bancos medianos en la mezcla este año, las pruebas deberían proporcionar una nueva visión de la salud de esos prestamistas.
Introducido tras la crisis financiera de 2007-2009, el ejercicio anual forma parte integral de la planificación de capital de los bancos.
Es probable que los resultados también alimenten la campaña de los bancos de Wall Street para suavizar los proyectos de subidas de capital propuestos por la Fed, que según ellos son innecesarios porque los grandes bancos ya están rebosantes de efectivo.
Los grupos bancarios analizarán los resultados del miércoles en busca de pruebas que refuercen sus argumentos, al tiempo que se mostrarán cautos en cuanto a los pagos, ya que los grandes dividendos y las recompras podrían perjudicar el argumento de los bancos de que las exigencias adicionales de capital impedirían su capacidad para conceder préstamos.
"La prueba de resistencia podría utilizarse como una batalla por poderes en la guerra general de la reforma de la regulación del capital", dijo Ed Mills, analista de Raymond James. "Podría haber algún aumento en la devolución de capital a los accionistas, pero se espera que sea modesto, ya que las normas de capital aún no se han finalizado".
Este año se examinarán 32 prestamistas. Los gigantes de Wall Street JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America , Goldman Sachs, Wells Fargo y Morgan Stanley suelen atraer el mayor escrutinio.
Se espera que Citi y Goldman, así como el prestamista más pequeño M&T Bank , obtengan buenos resultados debido a los cambios en la combinación de sus balances, según los analistas de Keefe, Bruyette & Woods (KBW).
Con algunos temores persistentes de los inversores sobre los bancos regionales, es probable que los prestamistas de tamaño medio, incluidos Citizens, KeyCorp y Truist, también estén en el punto de mira, al igual que Discover Financial Services, cuyos problemas de cumplimiento contribuyeron a convertirlo en objetivo de una adquisición.
"KeyBank está bien capitalizado con una sólida calidad crediticia y perfiles de depósitos", dijo un portavoz del banco, añadiendo que Key también tiene un perfil de riesgo moderado con una amplia gama de fuentes de financiación.
Los portavoces de Wells Fargo, Citi, Morgan Stanley, Truist y M&T Bank declinaron hacer comentarios, mientras que Goldman Sachs, JPMorgan, Citizens y Discover no respondieron a las solicitudes de comentarios.
EXPOSICIÓN CRE
El sector ha obtenido buenos resultados en los últimos años, aunque algunos críticos afirman que las pruebas son demasiado fáciles. La Fed se enfrentó a críticas tras las quiebras bancarias de 2023 por no haber sondeado la capacidad de los prestamistas para soportar tipos más altos, por ejemplo.
Los analistas esperan que los 32 bancos muestren un capital superior a los mínimos reglamentarios. El año pasado, el banco central descubrió que los 23 bancos examinados sufrirían pérdidas combinadas de 541.000 millones de dólares en una grave recesión económica, pero eso aún les dejaría con más del doble del capital exigido por las normas de la Fed.
La prueba de este año es similar en su severidad, pero incluye alrededor de 10 bancos que se someten a pruebas con menos frecuencia.
El escenario "severamente adverso" de la Fed para 2024 prevé un aumento de la tasa de desempleo de 6,3 puntos porcentuales, frente a los 6,4 puntos de 2023, hasta un máximo del 10%. Incluye descensos más pronunciados en los mercados bursátil y de bonos este año, pero caídas algo menos graves en los precios de la vivienda y en la economía en general.
Al igual que en 2023, la prueba también prevé un desplome del 40% en los precios del CRE, un área de preocupación, ya que las persistentes desocupaciones de oficinas de la era de la pandemia y los altos tipos siguen estresando a los propietarios.
Los resultados que obtenga un banco determinarán el tamaño de su colchón de capital de estrés (SCB, por sus siglas en inglés), un colchón adicional de capital que la Reserva Federal exige a los bancos para capear la hipotética recesión económica, además de los mínimos reglamentarios necesarios para respaldar la actividad diaria. Cuanto mayores sean las pérdidas en la prueba, mayor será el colchón.
Los analistas de Piper Sandler y KBW prevén que los BEC se mantengan planos en su mayor parte en todo el grupo, aunque KBW espera que el de Citi caiga después de que el banco vendiera la mayor parte de sus préstamos al consumo internacionales y que el de Goldman disminuya igualmente gracias a una menor exposición a las inversiones en renta variable e inmobiliarias. Los esfuerzos de M&T Bank por reducir su exposición a CRE también deberían traducirse en un menor SCB, según KBW.
KeyCorp y Truist, por su parte, podrían experimentar un aumento de sus SCB por un hipotético golpe a sus ingresos, dijo KBW.
Christopher Wolfe, jefe de calificaciones de bancos norteamericanos de Fitch, dijo que los inversores estarán atentos a la evolución de los préstamos CRE de los bancos.
"Los bancos han estado manteniendo reservas de hasta el 10% para la cartera de préstamos a oficinas y CRE será un foco de atención, pero principalmente para los bancos regionales en comparación con los grandes prestamistas", dijo. (Edición a cargo de Michelle Price y Deepa Babington)
