El grupo sufrió un duro golpe durante la crisis de 2007-2008, perdiendo una cuarta parte de sus ventas en el espacio de veinticuatro meses. La recuperación fue larga y ardua, pero desde 2021 sus ingresos han vuelto a superar el umbral de los 2.000 millones de dólares, un nivel que no alcanzaba desde hacía quince años.

El factor decisivo fue la introducción del muro de pago en 2011. Esto habrá permitido que las suscripciones digitales -el 41% de los ingresos- crezcan a un ritmo espectacular, compensando los ingresos publicitarios -el 26% de los ingresos-, que están literalmente en caída libre, al haberse multiplicado por tres durante el periodo.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 1.812 1.784 2.075 2.308 2.426 2.555 2.703 2.841
EBITDA 1 248,4 250,6 335,4 347,9 389,9 424,6 473,8 513,1
Beneficio operativo (EBIT) 1 187,7 188,5 277,9 265,3 303,7 341 388,7 431,9
Margen de operación 10,36 % 10,57 % 13,39 % 11,49 % 12,52 % 13,34 % 14,38 % 15,2 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 - - - 236 - 337 419 492
Resultado Neto 1 - - 220 173,9 - 268 306 359
Margen neto - - 10,6 % 7,53 % - 10,49 % 11,32 % 12,63 %
BPA 2 - - 1,310 1,040 - 1,630 1,870 2,190
Free Cash Flow 1 137,1 263,5 234,5 113,7 337,9 324,7 356,6 387,2
Margen FCF 7,56 % 14,77 % 11,3 % 4,93 % 13,93 % 12,71 % 13,19 % 13,63 %
FCF Conversión (EBITDA) 55,19 % 105,13 % 69,91 % 32,69 % 86,69 % 76,48 % 75,26 % 75,46 %
FCF Conversion (Resultado Neto) - - 106,59 % 65,4 % - 121,16 % 116,53 % 107,84 %
Dividendo / Acción 2 0,2000 0,2400 0,2800 0,3600 0,4400 0,5100 0,5650 0,6200
Fecha de publicación 6/2/20 4/2/21 2/2/22 8/2/23 7/2/24 - - -
1USD en Millones2USD
Datos estimados


Fuente: MarketScreener

Las suscripciones impresas -que siguen representando el 26% de los ingresos- son sorprendentemente resistentes, aunque su erosión gradual sigue siendo inevitable. Otras actividades editoriales, que no han registrado un crecimiento real en los últimos veinte años, proporcionan ingresos adicionales.

Así pues, es un gran éxito para la familia Sulzberger, sobre todo porque han tenido el valor de afirmar la postura liberal y progresista del título en un panorama mediático estadounidense mayoritariamente conservador.

The New York Times cotiza ahora a x30 beneficios, desde su mínimo de seis años. Esta caída de la valoración era de esperar tras los excesos especulativos de la pandemia. Sin embargo, sigue anclada en niveles altos, sobre todo porque históricamente el grupo sólo ha podido devolver a los accionistas una proporción limitada de sus beneficios.  
 
En 2022, el NYT realizó una audaz adquisición de The Athletic. El acuerdo de 550 millones de dólares valoraba cada suscriptor de la publicación deportiva en 458 dólares. La valoración actual del NYT ronda los 600 dólares por suscriptor.

Clasificaciónes Surperformance de The New York Times Company