Bancos como UniCredit y Societe Generale han estado registrando beneficios extraordinarios y anunciando dividendos y recompras de acciones, impulsados por una fuerte subida de los tipos de interés y un auge del comercio tras más de una década de rendimientos en su mayoría escasos.

Pero con la zona euro abocada ahora a la recesión y los supervisores instando a la cautela, es probable que a los banqueros les resulte más difícil recompensar a los accionistas con tanta generosidad el año que viene, ya que sus reservas de capital pueden ser menores de lo que esperan ahora, dijeron las tres fuentes supervisoras.

El Banco Central Europeo (BCE), que supervisa los bancos de la zona euro, cree que algunos prestamistas tienen hipótesis demasiado optimistas sobre la economía, basadas en modelos que no pueden captar plenamente los daños del actual brote de inflación, según las fuentes.

Un portavoz del BCE declinó hacer comentarios.

GRÁFICO: Los pagos de los bancos europeos repuntan tras la pandemia - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbyndgavq/dividends%20and%20buyback.JPG

Morgan Stanley calcula que los bancos de la zona euro pagarán 40.000 millones de euros (40.000 millones de dólares) en dividendos en 2022 más otros 60.000 millones de euros en recompra de acciones entre este año y el próximo, una rentabilidad desmesurada según los estándares recientes.

Pero las perspectivas de futuros desembolsos ya se están ensombreciendo.

La italiana Intesa Sanpaolo ha aplazado hasta al menos principios del año que viene la mitad de una recompra de 3.400 millones de euros que el BCE aprobó en junio, a la espera de ver cómo de grave será la contracción económica de Italia.

"No es una buena idea desembolsar capital durante una recesión", dijo el consejero delegado de Intesa, Carlo Messina, a los analistas la semana pasada.

Y el banco central de Suecia dijo el miércoles a los prestamistas del país "que fueran restrictivos con respecto a los grandes pagos de dividendos y recompras de acciones".

Este año, el BCE ha dado luz verde a todas las recompras que se sometieron a su aprobación, incluidas las de UniCredit, Societe Generale e ING, dijo una de las fuentes.

Esto supuso un alivio bienvenido para los accionistas que aún estaban dolidos por una prohibición de facto de los pagos en el momento álgido de la pandemia del COVID-19 en 2020.

Pero algunos banqueros consideran que el proceso de aprobación de recompras por parte del BCE es demasiado oneroso, dijeron fuentes del sector, lo que se suma a su frustración por la decisión del BCE de dar carpetazo a los préstamos subvencionados y la percepción de intrusismo en las decisiones operativas.

Pero el máximo supervisor del BCE, Andrea Enria, también ha estado diciendo a los bancos que sean prudentes de cara al futuro y que tengan en cuenta el riesgo de recesión cuando planifiquen los desembolsos futuros.

"Existe una preocupante disonancia entre estas expectativas positivas y la singular combinación de riesgos a la que nos enfrentamos actualmente", declaró esta semana Enria, que preside el consejo de supervisión del BCE.

Los banqueros se han defendido, reconfortados por unos colchones de capital mucho mayores que en la época de la crisis financiera y por un aumento previsto de los ingresos debido a la subida de los tipos de interés.

Tras fijar una cifra dura para la remuneración de los accionistas según un plan hasta 2024, desafiando la preferencia del BCE por los ratios de reparto, el consejero delegado de UniCredit, Andrea Orcel, incluso se comprometió a igualar el objetivo de reparto de 3.750 millones de euros de este año el año que viene.

Y el director financiero de Deutsche Bank, James von Moltke, afirmó el miércoles que el BCE y otras instituciones "deberían pasar a defender a los bancos para que ayuden a la economía en lugar de no hacerlo".

Pero algunos analistas consideran que la realidad económica, independientemente de cualquier exigencia de los supervisores, puede hacer cambiar de opinión a los banqueros.

"Con la economía entrando en recesión, la época de los pagos masivos a los bancos ha terminado", afirmó Marco Troiano, director gerente de Scope Ratings. "Agotar los colchones de capital debilitaría a los bancos".

GRÁFICO: Colchones de capital de los bancos de la zona euro -

(1 dólar = 0,9945 euros)