Aunque aún no se ha tomado una decisión sobre la valoración de Cornerstone Telecommunications Infrastructure Limited (CTIL), el negocio podría alcanzar un precio de más de 3.000 millones de euros (3.210 millones de dólares), basándose en las recientes operaciones en el sector y en las estimaciones de los analistas, dijeron las fuentes, que pidieron permanecer en el anonimato.

CTIL está atrayendo el interés de los fondos de pensiones, incluido el mayor de Gran Bretaña, el Universities Superannuation Scheme (USS), que ha iniciado los trabajos preliminares sobre una posible oferta, dijeron dos de las fuentes.

Telefónica, Liberty Global y USS declinaron hacer comentarios.

Una serie de acuerdos sobre torres de telecomunicaciones en Europa han hecho que los inversores en infraestructuras compitan por una tajada de las mayores redes de torres del continente, en parte por su rendimiento estable en efectivo y sus contratos a largo plazo.

Los beneficios ajustados antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda) de CTIL se mantuvieron planos en 147 millones de euros en los seis meses que terminaron en septiembre, ya que añadió más emplazamientos y arrendamientos, según sus últimos resultados publicados.

Telefónica y Liberty Global, a través de su empresa conjunta Virgin Media O2, están trabajando con JPMorgan Chase & Co. y Goldman Sachs Group Inc. en la venta de la mitad de su participación combinada del 50% en CTIL, dijeron las personas.

Vodafone posee el 50% de CTIL a través de su filial Vantage Towers, con sede en Frankfurt, y no tiene previsto reducir su participación, dijeron las personas.

Telefónica y Liberty Global no tienen previsto pedir a Vantage Towers que puje por la participación por razones de competencia, según las fuentes.

Un portavoz de Vantage declinó hacer comentarios.

Se espera que el apetito de los fondos de infraestructuras globales tradicionales sea limitado en CTIL, ya que muchos de estos grandes actores tendrían problemas de concentración al ser ya propietarios de competidores, dijo una de las fuentes.

CTIL, creada en 2012, es la mayor empresa de torres del Reino Unido y gestiona alrededor de 14.200 macroemplazamientos en todo el país, según la página web de Vantage.

El EbitdaAL de CTIL, que deduce el coste de los arrendamientos del EBITDA, alcanzó los 62,8 millones de euros en los seis meses hasta septiembre.

El EbitdaAL suele utilizarse como medida de la rentabilidad subyacente de las empresas de torres de telecomunicaciones. En operaciones recientes, como la adquisición por Brookfield y DigitalBridge de una participación del 51% en la unidad de torres de telecomunicaciones de la alemana Deutsche Telekom, los compradores han pagado múltiplos de 27 veces el EbitdaAL.

USS, que cuenta con 82.000 millones de libras (98.860 millones de dólares) en activos totales bajo gestión, posee también una participación en el aeropuerto londinense de Heathrow y en Bruc Energy, que desarrolla proyectos de energías renovables en España y Portugal.

(1 $ = 0,9351 euros)

(1 $ = 0,8295 libras)