El famoso fabricante de antioxidantes publicó anoche sus resultados semestrales.
No hay sorpresas y, en general, todo son buenas noticias: aumento de las ventas en un 10% respecto al primer semestre del año anterior y del beneficio por acción en un 8,5%; excelente flujo de caja y aumento del reparto de dividendos en un 6%.
La dirección prevé unas ventas de entre 570 y 600 millones de dólares para el ejercicio 2024. Al final de este periodo, WD-40 habrá más que duplicado sus ventas en el espacio de quince años.
Si bien este rendimiento es digno de aplauso, ¿justifica el precio actual de la acción, que coquetea con cincuenta veces los beneficios? Los observadores y analistas debaten a menudo sobre este tema.
De hecho, WD-40 se cita a menudo como una ilustración perfecta de la nueva era de los mercados financieros: la era de la flexibilización cuantitativa y la liquidez artificial, y en la práctica la única que los inversores activos han experimentado desde la gran crisis de 2008.
La valoración media de las acciones en los últimos diez años es de treinta y siete veces los beneficios, mientras que la tasa media de crecimiento anual de las ventas es de apenas el 3,4%.
Entre 2003 y 2013, es decir, durante el ciclo anterior, esta valoración media rondó las veinte veces los beneficios, mientras que la tasa de crecimiento anual de las ventas fue del 3,7%.
En realidad, la expansión de los múltiplos es consecuencia directa de los planes de apoyo de los bancos centrales, y sin duda también en conjunción con el auge de los fondos indexados que compran indiscriminadamente el mercado.
A pesar de una notable mejora de la rentabilidad de los fondos propios -lograda a costa de un apalancamiento financiero que, en conjunto, sigue siendo razonable-, el cambio no parece estar justificado por ningún trastorno importante de los fundamentos de la actividad.
A este respecto, sin tomar una posición tajante sobre el debate, conviene subrayar que la acción WD-40 sigue siendo un buen barómetro del estado de ánimo general del mercado.
WD-40 Company es una empresa de marketing global. La empresa se dedica a desarrollar y vender productos que solucionan problemas en talleres, fábricas y hogares de todo el mundo. Posee una amplia gama de marcas que incluyen productos de mantenimiento y productos de limpieza y cuidado del hogar, como WD-40 Multi-Use Product, WD-40 Specialist, 3-IN-ONE, GT85, 2000 Flushes, no vac, 1001, Spot Shot, Lava, Solvol, X-14 y Carpet Fresh. Sus productos de mantenimiento incluyen productos de mantenimiento multiuso y productos de mantenimiento especializados. El producto multiusos WD-40 se vende en aerosol con varios sistemas de suministro, en aerosol de gatillo sin aerosol, en bolígrafo de precisión y en forma líquida a granel. El Especialista WD-40 consiste en una línea de productos especializados de mantenimiento de calidad profesional que incluye penetrantes, desengrasantes, inhibidores de la corrosión, grasas, lubricantes y eliminadores de óxido que se dirigen a los profesionales y a los consumidores entusiastas. La empresa comercializa y vende sus productos en más de 176 países.
WD-40 COMPANY 
