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Las criptomonedas de "capa 2" nativas de proyectos construidos sobre blockchains de "capa 1" como Bitcoin y Ethereum - han encontrado un nuevo soplo de vida tras un año de capa caída, impulsadas por una marea criptográfica en alza.

La previsión de una relajación de los costes de endeudamiento en EE.UU. y un posible fondo cotizado en bolsa de bitcoin al contado en EE.UU. han elevado los precios de las criptomonedas desde el verano, con el bitcoin de mercado ganando cerca de la mitad desde finales de agosto.

Los tokens asociados a proyectos de capa 2 -que suelen tener como objetivo acelerar las transacciones y reducir los costes- tienen una capitalización de mercado combinada de unos 14.300 millones de dólares, aproximadamente una décima parte del mercado total de criptomonedas, según datos de CoinMaketCap.com.

Matic, el mayor token de capa 2 con una capitalización de mercado de 6.900 millones de dólares, ha subido un 20% a 0,74 dólares en los últimos 30 días, según CoinGecko. Se utiliza en Polygon, una plataforma que reduce la congestión en la red Ethereum.

Las siguientes cuatro monedas más grandes -inmutable, mantle, arbitrum y optimism- han saltado entre un 9% y un 105% en el último mes y cotizan entre 0,5 $ y menos de 2 $ cada una.

Sin embargo, los cinco tokens han bajado entre un 16% y un 86% desde sus máximos históricos alcanzados en los dos últimos años.

El éter, el token de capa 1 vinculado a la blockchain de Ethereum en el que se basan la mayoría de los tokens de capa 2, ha saltado un 13,8% hasta los 2.028,80 dólares en el último mes.

Los tokens de capa 2, que han proliferado en los últimos años, pueden ser un negocio arriesgado. Son pequeños y poco negociados, lo que significa que pueden ser muy volátiles e impredecibles. Elegir ganadores a largo plazo es difícil.

"De media, el crecimiento no es sostenible para esos tokens... 100 lo intentan y gana uno", dijo Matteo Greco, analista de investigación de la firma de inversión en activos digitales y fintech Fineqia International.

"Siempre hay un poco de aire fino detrás de los movimientos".

El comportamiento de los precios también es irregular.

Matic ha caído alrededor de un 3% en 2023, mientras que el token de juego inmutable ha triplicado con creces su precio, frente a las ganancias del 123% de bitcoin y del 69% de ether.

CARÁCTER ESPECULATIVO

Los tokens de capa 2 son un indicador del sentimiento hacia los proyectos a los que están vinculados, pero su extrema volatilidad también les confiere un carácter especulativo. Suelen ser de las últimas en recibir una puja cuando el mercado general de criptomonedas sube y de las primeras en venderse cuando el sentimiento se tambalea.

Aunque los tokens de capa 2 son minúsculos en comparación con los grandes como el bitcoin, su volatilidad los convierte en los favoritos de los operadores activos que tratan de aprovechar el impulso del mercado.

"Pueden ser inversiones muy atractivas a pesar de que pueden ser muy especulativas", dijo Joshua Peck, director de inversiones del fondo de cobertura TrueCode Capital, cuyo fondo invierte en matic. "Para un token que ha bajado un 97%, no hace falta mucha afluencia de capital para que suba tres veces, cuatro veces, cinco veces de precio".

"La negociación activa es el enfoque adecuado para estos tokens porque el mercado se mueve mucho", añadió Peck.

El futuro de los tokens de capa 2 no está claro.

Algunos analistas ven los proyectos como vitales para aumentar los usos prácticos de blockchains como Ethereum, en áreas como las finanzas o el juego.

Sin embargo, el mercado está abarrotado. Numerosos proyectos y sus tokens se lanzaron cuando el mercado de las criptomonedas estaba en auge en 2020, antes de hundirse durante el criptoinvierno de 2022.

"El espacio parece 'poco serio' ahora mismo... en términos de poder señalar un ejemplo de algo con lo que le gustaría gestionar su negocio o las finanzas personales de su familia", dijo Alyse Killeen, socia gerente de la firma de capital riesgo Stillmark.

Muchos inversores coinciden en que sólo sobrevivirán los proyectos con aplicaciones prácticas útiles.

"En estas macrofases, los casos de uso no son realmente tan importantes. La verdadera diferencia entre los activos que tienen casos de uso decentes y los que no los tienen está (en) el mercado bajista", dijo Greco, de Fineqia International.

"Los activos que tienen buenos casos de uso son capaces de resistir la tendencia bajista aunque reciban un duro golpe".