La inflación ha estado estancada por debajo del 2% durante la mayor parte de la última década, pero los economistas sostienen que es improbable que estos niveles ultrabajos vuelvan incluso después de que el banco central venza el actual brote de rápido crecimiento de los precios.
Nagel afirmó que la mayor resistencia de la cadena de suministro, que tiene un coste, la inminente escasez de mano de obra en medio de un declive demográfico y la transición ecológica podrían ejercer una presión al alza sobre los precios.
"Para mejorar la capacidad de recuperación, parece razonable algún tipo de reducción del riesgo, especialmente en el caso de los bienes de importancia estratégica", dijo Nagel en un discurso. "Debemos tener en cuenta que es probable que una mayor seguridad de las cadenas de suministro venga acompañada de algunas presiones adicionales sobre los precios".
El mercado laboral alemán también es un problema y Nagel estimó que la mano de obra potencial disminuirá en 80.000 personas al año a partir de 2026, lo que ejercerá una presión al alza sobre los salarios y, por tanto, sobre los precios.
Aún así, Nagel afirmó que estos cambios inevitables no deberían aumentar la tolerancia del BCE con respecto a la inflación, cuyo objetivo actual es del 2% anual.
"Una cosa está clara: nuestro mandato es la estabilidad de precios", dijo. "Si hay más presión sobre los precios a medio plazo, debemos actuar contra ella... la estabilidad de precios es un requisito previo para un proceso de ajuste eficaz". (Reportaje de Balazs Koranyi Edición de Tomasz Janowski)
