El BCE prácticamente ha prometido un recorte de los tipos para el 6 de junio y los responsables políticos debaten ahora cómo proceder en los meses siguientes después de que los precios del petróleo subieran y de que las lecturas de una inflación inesperadamente alta en EE.UU. aumentaran la posibilidad de que la Reserva Federal retrase el inicio de su propio ciclo de relajación.
"Cada vez confío más en el proceso de desinflación", declaró Knot en una entrevista el lunes, añadiendo que la bajada de tipos de junio sigue siendo realista si los datos de precios y salarios continúan ajustándose a las previsiones.
Pero Knot adoptó una postura más cauta sobre las medidas posteriores.
"Para después de junio, yo diría: ningún compromiso previo con ninguna senda temporal específica", dijo.
Knot hizo hincapié en la relevancia de los datos trimestrales, pero se abstuvo de una sugerencia anterior de que los recortes de tipos también podrían llegar cuando el BCE publique nuevas proyecciones en septiembre y diciembre.
Aún así, también restó importancia a la relevancia de un retraso en los recortes de la Fed.
Algunos argumentan que la vacilación de la Fed podría debilitar el euro e impulsar la inflación importada, obligando al propio BCE a retrasarlo.
De hecho, los mercados ven ahora sólo 66 puntos básicos de recortes de tipos este año, frente a los más de 100 puntos básicos de hace poco más de un mes.
"Si el origen de la depreciación del euro es una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal, entonces esa política monetaria más restrictiva también provocará probablemente un aumento de los rendimientos de los bonos en todo el mundo que se extenderá a la zona euro y ese contagio será desinflacionista", dijo Knot.
"Por lo tanto, creo que este factor no debe sobrevalorarse".
