El BCE dijo el jueves que podría recortar los tipos pronto, pero no consiguió provocar una revalorización de las apuestas del mercado sobre futuros recortes de tipos, después de que los sólidos datos económicos de Estados Unidos llevaran a los inversores a reducir las expectativas de una futura relajación monetaria en ese país.
El oro alcanzó un nuevo máximo el viernes, apoyado por la demanda de activos refugio en medio de las continuas tensiones en Oriente Próximo.
Los analistas señalaron que los inversores están cerrando posiciones cortas en los bonos del Estado de la zona euro abiertos tras dos semanas de datos estadounidenses sólidos y comentarios de línea dura por parte de los responsables de la Reserva Federal, mientras que el temor a un enfrentamiento entre Irán e Israel y Estados Unidos pesa sobre el ánimo del mercado.
"Vemos que los riesgos geopolíticos afectan a los mercados un poco más de lo habitual, con los inversores vigilando de cerca los acontecimientos sobre Israel e Irán", afirmó Joost van Leenders, estratega jefe de inversiones de Van Lanschot Kempen.
El ministro israelí de Defensa, Yoav Gallant, dijo el jueves que Israel respondería directamente a cualquier ataque de Irán. El Pentágono dijo que discutió con Gallant el compromiso "férreo" de Estados Unidos con la seguridad de Israel frente a las amenazas de Irán y sus apoderados.
Evelyne Gomez-Liechti, estratega de tipos del banco Mizuho, dijo que los mercados se encontraban en una fase de consolidación.
"El riesgo de un ataque iraní a Israel durante el fin de semana ayudará probablemente a la puja de los tipos", argumentó.
El rendimiento de la deuda pública alemana a dos años, más sensible a las perspectivas de los tipos de interés oficiales, bajó 7 puntos básicos (pb) hasta el 2,90% y terminaría la semana 3 pb al alza. El rendimiento de referencia del Bund a 10 años cayó 9 pb hasta el 2,39%.
Los mercados monetarios descontaron por última vez unos 80 puntos básicos de relajación monetaria en 2024, frente a los 75 del jueves y los 87 del miércoles antes de los datos estadounidenses. También descontaban una probabilidad de alrededor del 90% de un primer movimiento de 25 puntos básicos para junio.
La reunión de política monetaria del BCE fue relativamente tranquila para el mercado, ya que el BCE confirmó que dependería de los datos, y los economistas buscaron pistas sobre la futura senda política.
"Interpretamos que algunos de los mensajes indirectos sobre la inflación y las condiciones financieras son, en conjunto, más coherentes con recortes graduales/trimestrales que con recortes continuos/retroactivos", dijo el economista jefe del Deutsche Bank, Mark Wall.
"La presidenta Lagarde también defendió que el BCE es independiente de la Fed, pero al mismo tiempo dejó claro que se tienen en cuenta los datos estadounidenses", añadió.
La rentabilidad del bono italiano a 10 años bajó 11,5 puntos básicos, hasta el 3,75%. La diferencia entre los costes de endeudamiento a 10 años de Italia y Alemania -un indicador de la prima de riesgo que piden los inversores por mantener bonos de los países más endeudados de la zona euro- se estrechó hasta los 135 puntos básicos. (Reportaje de Stefano Rebaudo Edición de Peter Graff)
