Mientras tanto, el diferencial entre los rendimientos de los bonos italianos y alemanes a 10 años alcanzó un mínimo de un mes y medio después de que Fitch confirmara su calificación de la deuda italiana.
El rendimiento del bono alemán a 10 años, de referencia para la zona euro, cayó 6 puntos básicos (pb) hasta el 2,45%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense bajó 2,5 pb en los intercambios de Londres tras caer el viernes a mínimos de varias semanas por las noticias de que la mayor economía del mundo creó menos empleo del esperado en abril.
"Vemos el riesgo de que una Fed demasiado moderada pueda provocar cierto empinamiento (de la curva de rendimientos) a partir de aquí. La parte trasera no se sentirá suficientemente protegida, mientras que la delantera podría empezar a asentarse en un recorte en septiembre", dijo Padhraic Garvey, jefe regional de investigación para las Américas de ING, mencionando un probable efecto de contagio sobre los bunds.
La curva de rendimientos alemana seguía invertida pero se empinó el viernes, con la diferencia entre los rendimientos alemanes a 10 y 2 años estrechándose hasta los 43 puntos básicos tras cuatro sesiones consecutivas de ampliación. El lunes se situó en 44 puntos básicos.
Los mercados monetarios valoran en 75 pb los recortes de tipos del BCE en 2024 y en 48 pb los de la Fed, lo que implica un recorte de 25 pb y una probabilidad del 90% de un movimiento adicional.
La rentabilidad italiana a 10 años cayó 7 pb hasta el 3,75%, y la diferencia entre la rentabilidad italiana y la alemana a 10 años -un indicador de la prima de riesgo que piden los inversores por mantener bonos de los países más endeudados de la zona euro- se situó en 128 pb tras alcanzar los 122,60 pb, su nivel más bajo desde el 20 de marzo.
"Los diferenciales de la deuda pública europea tienen margen para estrecharse en medio del boyante sentimiento de riesgo y el favorable patrón de flujos de mayo", declaró Rainer Guntermann, economista de Commerzbank.
"Los riesgos de calificación siguen contenidos con Fitch que acaba de afirmar a Italia y el mercado sin inquietarse por la revisión de Moody's a finales de mayo después de que elevara la perspectiva a estable en noviembre de 2023", añadió. Los inversores vigilarán de cerca la venta de BTP-Valore, que comienza el lunes, ya que los pequeños ahorradores italianos probablemente se apresurarán a comprar el nuevo bono minorista, aprovechando la última oportunidad de asegurarse una mayor rentabilidad antes de que el BCE comience a recortar los tipos de interés.
Los argumentos a favor de un recorte de los tipos de interés del BCE en junio son cada vez más sólidos, ya que la inflación de los servicios está empezando por fin a remitir, afirmó el economista jefe del BCE, Philip Lane. (Reportaje de Stefano Rebaudo, edición de Emelia Sithole-Matarise)
