La Reserva Federal de EE.UU. ha desbaratado las esperanzas de una pausa prolongada, mientras que Suiza mantuvo inesperadamente los tipos el jueves y el Banco de Inglaterra también optó por dejarlos sin cambios, ya que los últimos datos sugieren una relajación de las presiones inflacionistas.
Hasta ahora, nueve economías desarrolladas han subido los tipos en un total de 3.965 puntos básicos (pb) en este ciclo. Japón es la paloma a la espera.
Esta es la situación de los bancos centrales, clasificados por cuánto han subido en lo que va de ciclo:
1) ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo los tipos de interés estables en el 5,25%-5,50% el miércoles, pero dijo que los tipos podrían volver a subir este año para contener la inflación.
Los mercados no están tan seguros, y los futuros valoran en un 50% la posibilidad de otra subida de un cuarto de punto para finales de año. Muchos economistas sospechan que el ciclo de subidas de tipos ha llegado a su fin, aunque la Fed siga siendo halcón por ahora.
2) NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevó en mayo su tipo de interés al contado hasta el 5,5%, su nivel más alto en 14 años, y lo ha mantenido así desde entonces.
Precursor en la retirada de los estímulos de la era pandémica, el RBNZ ha retrasado hasta 2025 la fecha en la que espera empezar a recortar los costes de endeudamiento.
3) BRETAÑA
El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos de interés en el 5,25% el jueves, citando los crecientes signos de ralentización de la economía, pero dejó la puerta abierta a nuevas subidas.
La libra esterlina cayó con fuerza tras la decisión y los futuros sobre los tipos de interés mostraron que los operadores creen que hay un 70% de posibilidades de que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos sin cambios en noviembre, frente a alrededor de un 50/50 antes de la decisión.
4) CANADÁ
El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, declaró el 7 de septiembre que la política monetaria podría no ser lo suficientemente restrictiva como para volver al objetivo.
Sus comentarios de halcón se produjeron un día después de que el Banco de Canadá mantuviera su tipo de interés básico en el 5%, pero dijera que podría volver a subirlo si persisten las presiones sobre los precios. La inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del banco durante 27 meses.
5) ZONA DEL EURO
El BCE elevó su tipo de interés oficial al 4% el 14 de septiembre, el nivel más alto desde el lanzamiento de la moneda única en 1999, pero señaló que ésta podría ser su última medida en una lucha de más de un año contra la inflación.
Los economistas encuestados por Reuters creen que el BCE ha terminado de subir los tipos y se mantendrá a la espera al menos hasta julio de 2024.
6) NORUEGA
El Norges Bank subió el jueves su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 4,25%, pero en un movimiento sorpresa señaló que era probable otra subida en diciembre.
El inesperado descenso de la inflación subyacente hasta el 6,3% en agosto había disparado las expectativas de que la subida del jueves hubiera sido la última de Noruega. Pero el crecimiento subyacente de los precios sigue estando muy por encima del objetivo del 2% fijado por el banco y se sitúa ahora en el 4,7% para el próximo año, por encima de lo que esperaba anteriormente el Norges Bank.
7) SUECIA
El banco central sueco subió el jueves su tipo de interés oficial 25 puntos básicos, hasta el 4%, tal y como se esperaba, y afirmó que podría ser necesario un mayor endurecimiento para que la inflación vuelva al 2%.
La corona sueca se ha desplomado alrededor de un 7% frente al euro en 2023, lo que refuerza los argumentos a favor de la subida de tipos, y la inflación se situó en el 4,7% en agosto. Pero los responsables políticos también se enfrentan a una economía en fuerte desaceleración, que el gobierno prevé que se contraiga un 0,8% este año.
8) AUSTRALIA
Las actas de la reunión de septiembre del Banco de la Reserva de Australia mostraron que el banco central consideró una subida de 25 puntos básicos, pero optó por mantener los tipos estables en el 4,1% por tercera reunión consecutiva, la última bajo el mandato del anterior gobernador Philip Lowe.
Se espera que la sucesora de Lowe, Michele Bullock, adopte un tono similar el 3 de octubre, y los mercados prevén una subida más de los tipos a principios de 2024.
9) SUIZA
El Banco Nacional Suizo mantuvo inesperadamente los tipos de interés el jueves en el 1,75%, tras tres meses consecutivos de inflación dentro de su rango objetivo del 0% al 2%.
Sin embargo, el presidente del BNS, Thomas Jordan, no descartó una nueva subida de los tipos de interés. "No dudaremos en endurecer aún más nuestra política monetaria si es necesario para mantener la inflación por debajo del 2% de forma sostenible", declaró.
10) JAPÓN
El Banco de Japón, el banco central más dovish del mundo, desvela su última decisión el viernes.
El consenso es que no haya cambios en su postura actual, aunque el gobernador Kazuo Ueda sugirió en una entrevista que la política de tipos de interés negativos del banco central podría terminar este mismo año.
La mayoría de los economistas afirmaron el jueves en una encuesta de Reuters que el BoJ pondrá fin a su política de tipos negativos el próximo año.
(Reportaje de Naomi Rovnick, Harry Robertson, Samuel Indyk, Nell Mackenzie, Alun John, Yoruk Bahceli y Chiara Elisei; gráficos de Kripa Jayaram, Pasit Kongkunakornkul, Prinz Magtulis, Riddhima Talwani, Sumanta Sen y Vineet Sachdev; recopilado por Naomi Rovnick y Chiara Elisei; edición de Dhara Ranasinghe y Sharon Singleton)
