Los bajistas mercados de Wall St, que se preguntaban si se habían adelantado a las especulaciones sobre los recortes de los tipos de interés, cambiaron su atención al balbuceante motor económico de China y se fijaron en la lectura del comercio minorista navideño.

Los mercados mundiales parecían haber vuelto esta semana a la visión "medio vacía" de 2024 con la que empezaron el año, irritados por las tensas actualizaciones de la inflación, los obstinados banqueros centrales, un comienzo desigual de la temporada de beneficios y preocupantes focos de debilidad económica.

Los aún turbios acontecimientos geopolíticos en el Mar Rojo y en otros lugares y lo que ello puede significar para el transporte marítimo y los precios de las mercancías, el inicio del año electoral en EE.UU. y las disputas presupuestarias en el Congreso también han contribuido a debilitar los mercados de bonos y acciones.

Con las bolsas mundiales registrando pérdidas en lo que va de año de alrededor del 1,5%, el último volcado de datos económicos de China no contribuyó mucho a mejorar el ánimo el miércoles.

En unas cifras aparentemente filtradas por el primer ministro Li Qiang en Davos el martes, China dijo que su economía creció un 5,2% en 2023, por debajo de las previsiones del consenso y unido a un fallo en las ventas minoristas de diciembre y otro panorama industrial mixto.

Las cifras subieron la apuesta por un mayor apoyo monetario y fiscal, algo que ha devuelto al yuan a mínimos de dos meses frente a un dólar resurgente.

El índice bursátil chino de referencia, que en el último año ha tenido un rendimiento inferior al del índice MSCI de todos los países en un enorme 34%, cayó otro 2% el miércoles.

Junto a la caída en curso del sector inmobiliario y la salida de capital extranjero debido a las tensiones políticas, China tiene problemas aún mayores por delante.

La segunda mayor economía del mundo declaró que su población se redujo por segundo año consecutivo en 2023, ya que una tasa de natalidad baja sin precedentes amenaza con tener profundos efectos a largo plazo sobre el potencial de crecimiento de la economía.

Por otra parte, el martes, Gran Bretaña se unió a Canadá -y a Estados Unidos- al informar de una inflación general superior a la prevista para diciembre. Aunque los diferentes recortes sobre el impulso de la desinflación en general dificultaron la sobreinterpretación de las últimas sorpresas, han apagado las apuestas tempranas de recortes de tipos en ambos países y han golpeado sus respectivos mercados de bonos.

Los funcionarios del Banco Central Europeo han estado echando agua fría a las conversaciones sobre la relajación durante toda la semana.

De vuelta en Wall St, la especulación sobre cuándo la Reserva Federal recortará por primera vez los tipos este año sigue yendo y viniendo, aunque los precios del mercado siguen siendo bastante agresivos en cuanto a la escala de la relajación que se avecina. El mercado de futuros sigue viendo dos tercios de posibilidades de un recorte de tipos tan pronto como en marzo y 150 puntos básicos de recortes para finales de año.

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, afirmó el martes que Estados Unidos se encuentra "a una distancia asombrosa" del objetivo de inflación del 2% de la Fed, pero que el banco central no debe apresurarse a reducir sus recortes de tipos. El jefe de la Fed de Nueva York, John Williams, y la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, hablarán más tarde.

Los mercados del Tesoro parecen más inquietos, con un retroceso de los rendimientos a 10 años hasta el nivel más alto del año hasta ahora y los rendimientos a dos años rebotando 16 puntos básicos en sólo dos días hasta el 4,28%.

La última encuesta de gestores de fondos de Bank of America apuntaba a un gran retroceso de los bonos a más largo plazo a pesar de un consenso abrumador de menores rendimientos en 2024, por lo que los mercados vigilarán de cerca la casi duplicación a 2 billones de dólares de las ventas de nueva deuda del Tesoro este año.

Pero, ayudados en parte por las preocupaciones sobre el crecimiento de China, los precios del petróleo proporcionaron mejores noticias a los mercados de bonos el martes y el crudo volvió a caer para reanudar unas pérdidas anuales de más del 10%.

Los futuros bursátiles de Wall St se mantuvieron en números rojos tras el cierre a la baja del martes para el S&P500, con una lectura mixta sobre el cuarto trimestre por parte de Morgan Stanley y Goldman Sachs ayer que afectó a las acciones del primero en cerca de un 5%.

Boeing también volvió a desplomarse casi un 8%, hasta mínimos de dos meses, después de que la Administración Federal de Aviación ampliara indefinidamente la inmovilización de sus aviones 737 MAX 9.

Las ventas minoristas de diciembre y los bancos regionales de EE.UU. encabezan la agenda de hoy junto con la última ronda de oradores de la Fed.

Puntos clave de la agenda que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el miércoles:

* Ganancias corporativas estadounidenses: US Bancorp, Citizens Financial, Charles Schwab, Discover Financial, Kinder Morgan, Prologis

* Ventas minoristas de diciembre en EE.UU., producción industrial, precios de importación y exportación. Índice del mercado inmobiliario NAHB de enero en Estados Unidos, índice de precios a la producción de diciembre en Canadá.

* La Reserva Federal publica el Libro Beige sobre las condiciones económicas

* Intervienen la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y el vicepresidente de Supervisión de la Fed, Michael Barr

* Foro Económico Mundial de Davos, habla la jefa del Banco Central Europeo, Christine Lagarde

* El Tesoro estadounidense subasta bonos a 20 años