En el escenario más probable -Kashkari cifró la probabilidad en torno al 60%-, la Fed eleva "potencialmente" los tipos un cuarto de punto porcentual más y luego mantiene estables los costes de los préstamos "el tiempo suficiente para que la inflación vuelva al objetivo en un periodo razonable", dijo en un ensayo publicado en la página web del banco regional de la Fed.
La inflación, según la medida preferida de la Fed, ha caído del 7% el verano pasado al 3,3% el pasado julio, y el desempleo en EE.UU. sólo ha subido un poco, alcanzando el 3,8% en la última lectura.
Eso es un progreso sustancial en la inflación y un mercado laboral aún saludable, dijo Kashkari, y bajo el escenario más probable que él ve, "el endurecimiento de la política que pronto lograríamos sería suficiente para terminar el trabajo" y entregar "el proverbial aterrizaje suave que esperamos lograr."
Pero bajo un giro de los acontecimientos todavía muy posible -Kashkari sitúa la probabilidad en el 40%- la inflación se mantiene pegajosa cerca del 3%, pero los hogares se sienten lo suficientemente confiados en la economía como para seguir gastando, manteniendo la presión al alza sobre unos precios ya elevados por las restricciones de la oferta post-pandémica.
"Una vez que los factores de oferta se hayan recuperado por completo, ¿es la política lo suficientemente estricta como para completar el trabajo de devolver la inflación de los servicios al objetivo?". dijo Kashkari, adelantando este escenario menos sombrío. "Podría no serlo, en cuyo caso tendríamos que elevar el tipo de los fondos federales, potencialmente de forma significativa".
La semana pasada, la Fed mantuvo estable su tipo de interés oficial en un rango de entre el 5,25% y el 5,50%, pero la mayoría de los responsables políticos señalaron que creen que probablemente sea apropiada una subida más de los tipos de interés para finales de año. Kashkari dijo el lunes que él está en esa mayoría.
"La buena noticia es que no necesitamos tomar esta determinación ahora mismo", dijo Kashkari en el ensayo. "Podemos observar el progreso real en la reducción de la inflación durante los próximos meses para determinar qué escenario es el dominante". (Reportaje de Ann Saphir; Edición de Sharon Singleton)
