Los inversores que deseen dejar atrás un oscuro mes de octubre primero tendrán que negociar la decisión política de la Fed del miércoles, los planes de venta de deuda del Tesoro y el comienzo de una serie de actualizaciones del mercado laboral.

Mientras los mercados mundiales inician un nuevo mes con mejor ánimo que durante la mayor parte del anterior, el drama exterior se centró en el yen japonés, que el martes se desplomó cerca del mínimo de tres décadas del año pasado, 151,94, después de que el Banco de Japón sólo hiciera un pequeño retoque a su política de control de rendimientos.

Masato Kanda, el principal diplomático japonés en materia de divisas, protestó por la medida el miércoles, afirmando que las autoridades estaban en "estado de alerta" para responder a la caída "unilateral y brusca" de la divisa, lo que intensificó la retórica en torno a la intervención compradora de yenes. Pero eso elevó la divisa sólo ligeramente y a primera hora ronda los 151,27.

El problema es que el Banco de Japón puede haber relajado su objetivo de compra de bonos a 10 años al 1%, pero sigue empeñado en limitar los rendimientos en torno a ese nivel y volvió a hacerlo el miércoles en otra operación de emergencia que arrastró los rendimientos de nuevo al 0,95%.

La debilidad del yen y la limitación de los rendimientos animaron al índice bursátil Nikkei de Japón, que subió más de un 2% más temprano, ayudado por las noticias de que los beneficios de Toyota se habían más que duplicado, lo que elevó las acciones del gigante automovilístico casi un 5%.

¿Importa el drama del yen a los mercados estadounidenses? Al menos en el margen, la preocupación es que la prolongada intervención del yen y las ventas de dólares por parte de Japón también puedan recortar su demanda de bonos del Tesoro de EE.UU. en un momento delicado - mientras que los mayores rendimientos allí arrastran a los inversores en bonos japoneses de vuelta a casa.

A pesar de que el Tesoro estadounidense pronostica una necesidad de financiación para el cuarto trimestre menor que la señalada anteriormente, la tensión en el mercado de bonos se mantiene a la espera de sus planes detallados de refinanciación futura, que se conocerán más tarde el miércoles. La clave será la cantidad de la friolera de 1,6 billones de dólares de ventas de letras de este año que tendrá que convertir en títulos de deuda a más largo plazo hasta 2024.

Dado que se espera ampliamente que la Reserva Federal vuelva a mantener estables los tipos de interés oficiales el miércoles, los planes del Tesoro pueden acabar recibiendo más atención del mercado de bonos. Los rendimientos a diez años volvieron a subir hasta el 4,89% durante la noche antes de los dos acontecimientos.

Los responsables de la Fed mirarán con recelo los datos publicados el martes, que muestran un repunte de la inflación de los costes laborales durante el último trimestre, junto con una aceleración de los precios de la vivienda en septiembre.

Pero la confianza de los consumidores estadounidenses se ha suavizado, los precios del petróleo vuelven a caer y el panorama de la demanda exterior se debilita.

A pesar de todos los lamentos sobre el impacto en los precios energéticos del conflicto de Oriente Próximo, los precios del crudo en Estados Unidos cayeron el martes a su nivel más bajo desde agosto, justo por encima de los 80 dólares por barril y registrando un descenso interanual de alrededor del 7%, que es también el más profundo desde agosto.

Con las cifras del PIB de la zona euro mostrando una contracción de la economía del bloque en el tercer trimestre -en marcado contraste con el auge de Estados Unidos-, la economía china volvió a mostrar signos de flaqueza el miércoles.

La actividad de las fábricas chinas se contrajo inesperadamente en octubre, según mostró el miércoles una encuesta privada, que se sumó el martes a un índice oficial de gestores de compras del sector manufacturero poco alentador.

Mientras tanto, la crisis inmobiliaria sigue latente. China Evergrande propuso un nuevo plan de reestructuración de la deuda para los tenedores de bonos extraterritoriales, ofreciendo canjear las deudas por participaciones del 30% en el capital de cada una de las dos filiales de la promotora que cotizan en Hong Kong.

El pesimismo sólo se vio compensado en parte por las esperanzas de un alivio de las tensiones políticas, ya que la Casa Blanca confirmó que el presidente Joe Biden y su homólogo chino, Xi Jinping, pretenden ahora mantener una "conversación constructiva" al margen del foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico que se celebrará este mes en San Francisco.

Más allá de Tokio, las acciones en otros lugares fueron más mixtas y los futuros de Wall Street retrocedieron ligeramente después de que el S&P500 registrara sus primeras ganancias diarias consecutivas en tres semanas. El nuevo mes fue testigo de un gran retroceso del indicador de volatilidad Vix, que se situó por debajo de 18.

Otra intensa jornada de resultados empresariales en EE.UU. está encabezada por las grandes aseguradoras y empresas como PayPal y Kraft Heinz.

El martes, las acciones del fabricante de maquinaria pesada Caterpillar se hundieron casi un 7%, ya que los indicios de ralentización de la demanda eclipsaron un avance trimestral de los beneficios. Pero las acciones de Pinterest subieron casi un 20% después de que la plataforma para compartir imágenes superara las estimaciones.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el miércoles:

* Decisión política y rueda de prensa de la Reserva Federal

* Detalles de la devolución trimestral del Tesoro estadounidense

* Nóminas del sector privado ADP de octubre en EE.UU., datos de ofertas de empleo JOLTS de septiembre, encuestas manufactureras ISM y S&P Global de octubre

* Ganancias de las empresas estadounidenses: ¡PayPal, Edison, AIG, Prudential Financial, MetLife, Qualcomm, Mckesson, Airbnb, Estee Lauder, Kraft Heinz, Marathon, Allstate, Congnizant Technology, Ingersoll Rand, Boston Properties, American Water Works, ETSY, ANSYS, Albermarle, Garmin, CVS, IDEXX, Yum! Brands, Humana, etc